恒大角色與萬科出埃及 王石大理拜票傳媒中的反擊信号

觀點地産網 雖然說“風花雪月”是大理最有名的四大景，但萬科董事長王石這一次在大理，應該沒有多少談論“風花雪月”的心思。

萬科此前一年一度的全國媒體大會自今年起改為以大區為單位舉行，廣深大區将活動的地點選在了大理。活動籌備期間，萬科方面一直表示邀請“媒體高層與郁亮談談話，聊聊天”。

11月19日，大理萬科活動現場，到場的除了部分媒體高層之外，還有活躍在一線的記者，而萬科方面則回報了一份驚喜：郁亮沒有出席活動，但“老王”卻不辭辛勞，轉了五次航班，專門從摩洛哥飛到了大理。

作為萬科董事長，王石此番“意外”出席，僅僅是為了談論萬科的企業文化，還是通過在場媒體向市場傳遞某種“信号”？

並非如此簡單，仔細查閱王石當天回答媒體提問的内容之後，或許會對目前處于暗戰狀态的萬科股争有了一些新的理解。

二董會的命運

随着12月31日的臨近，萬科和深地鐵之間重組将如何發展，“萬寶之争”經過數次演變之後又将會有何變化？這些都成為外界屏息等待揭曉的焦點。

五個月之前，萬科宣布拟以發行股份的方式購買深圳市地鐵集團持有的前海國際100%股權，初步交易價格為456.13億元。如最終成行，深圳地鐵将成為萬科第一大股東持股20.65%。

萬科公布的預案，随後遭到大股東華潤、寶能繫的反對。按照此前萬科公布的進程，預計在8月召開第二次董事會審議正式的重組方案，並且最快于9月底召開臨時股東大會。

不過，由于華潤方面的反對，二董會召開的時間一再出現推遲。從最開始計劃的8月，延至了9月30日之前，而後又被延遲至11月15日，如今再度被延遲至12月31日或之前。

11月14日晚間，萬科發布公告稱，将再一次延遲向股東寄發載有發行股票購買深圳地鐵集團相關資産方案的通函。

11月17日晚，萬科A發公告稱，引入深鐵的重組事項無重大進展，公司正在與相關各方就本次交易方案作進一步的協商、論證與完善。

從一次次推遲的二董會時間可以看出，萬科與深地鐵之間的重組頗為復雜，要順利“過會”，似乎沒有那麼容易。

在“萬寶之争”中，有着各自利益訴求的華潤、寶能如果繼續投下反對票，那麼萬科和深地鐵之間的重組将徹底無法推進；而這對萬科來說，重組方案一拖再拖顯然是不願意看到的局面。

對此，大多數市場人士均認為在目前僵持局面下，萬科和深地鐵重組之事通關的可能性已微乎其微，萬科管理團隊平衡股東權利的訴求願望，恐怕只能另辟蹊徑。

恒大的角色

重點是，誰是解套的關鍵角色？

匯集截止在近日萬科事件中的各種情況分析，從目前公衆已知的情況來看，最後殺入萬科股争的恒大，極有可能在萬科未來股權博弈發展中扮演重要的角色。

恒大舉牌萬科開始于今年8月。

8月4日，有媒體指中國恒大買進萬科股票，持股比接近2%的消息。

8月8日晚，萬科正式發布公告，宣布恒大通過廣州市昱博投資有限公司等持有公司A股股份551,959,870股，占公司總股份的5.00%。

随後三個多月的時間，恒大數次增持萬科，最新消息顯示，恒大持有萬科股權已達9.452%。

許家印此時為何選擇突然介入？這是所有人對恒大持股萬科的第一個疑問。

“趁着萬科股權混戰，恒大進來看看能不能短線獲利。”這是許多人最初對此事的想法，但随着恒大持續在二級市場高位吸納萬科股權，其介入萬科股權之争的意圖與輪廓也正在一點一點顯現。

10月3日，恒大集團宣布，境内附屬公司凱隆置業和恒大地産集團與深深房及其控股股東深投控訂立了合作協議。以訂立正式交易協議為前提，深深房将以發行A股或現金方式購買凱隆置業持有的恒大地産集團100%股權，從而使凱隆置業成為深深房控股股東。

10月9日晚，深圳經濟特區房地産（集團）股份有限公司公告宣布，公司第七屆董事會第三十一次會議已經表決通過了《關于審議<關于重組上市的合作協議>的議案》。

如果交易得以完成，恒大集團旗下的地産業務注入深深房，其将實現地産業務回歸A股上市平台的夙願。

有資本市場人士告訴觀點地産新媒體，借殼深深房與持股萬科，這本是兩件看起來毫無關繫的資本運作，但其背後卻或有千絲萬縷的關聯。

11月8日财新消息稱，深圳市政府此前同意将地方國企深深房這一上市平台給予恒大，交換條件是恒大退出萬科股權之争，将其所持萬科股份轉予另一家當地國企深圳地鐵。另據媒體消息，在深深房這一“殼資源”之外，深圳還承諾在土地及人才公寓等方面給予恒大支持。

雖然目前對于媒體這一報道還沒有确切證據支持，但萬科、恒大乃至深圳方面迄今對此也並未有更多的回應。

業内分析人士認為，恒大與深圳方面的接觸确實具有一定的可信度。

9月初，恒大已經将地産、人壽等業務總部搬至深圳，完成在深圳市市場監督管理局的登記，恒大與深圳政府之間的關繫互動良好。

另外，作為與香港股市大亨劉銮雄、鄭裕彤等交好的許家印此時選擇進入萬科，肯定並非一時心血來潮的兒戲之舉。

“恒大願意這個時候高位持股萬科，肯定是算好了能夠安全退出。”有分析人士如是對觀點地産新媒體表示。

而從萬科管理層的角度來看，在重大重組方案陷入僵局之際，得到一個有資金實力，又有意願通過二級市場吸納萬科股份，並幫助其完成股權置換的第三方，最終達成平衡萬科股權目的，是一個頗為合理且具備可行性的方案。

按照這樣的邏輯，再看王石11月19日公開對“資本”的喊話似乎就不是表面看上去那麼簡單了。

“我相信資本是有溫度的。”王石說。

在目前萬科的資本結構中，華潤持有16.83億股、寶能繫持有27.6億股、安邦持有5.02億股、萬科管理層通過控制的資管計劃合計持有7.86億股，再加上恒大持有的10.43億股，五方力量合計持有萬科A股流通股67.74億股，占總流通股的69.76%。

萬科出埃及

同樣 值得“品味”的還有王石在活動上的另一發言，他想釋放的信号是什麼？

現場報道顯示，王石主動且開放，並不拒絕回應關于股争方面的問題。而在回答中，王石甚至表示，萬科增長現在才剛剛開始，表現出對萬科未來的極大信心和樂觀态度。

他主動談起的話題，就是近日财經圈熱議的“南玻事件”。

“南玻這種現象之前就有，只不過沒有被大家關注而已，深圳市場、上海市場，更不用說20年前的香港市場。萬科依然有信心談論未來兩到三年的事情，為什麼沒有自信？”

為什麼會主動提起南玻？因為萬科和南玻目前有着同一個大股東，就是姚振華控制的寶能繫，而此次南玻創始人團隊的集體離職，有報道顯示，導火線是寶能的逼宮。

而當南玻的創始人、前董事長曾南率高管閃電辭職時，人們自然就會聯想到曠日持久的“萬寶之戰”中寶能曾提出更換萬科董事會。

萬科管理層如若在股權博弈中失利，未來管理團隊是否會整體出走？這是市場目前關心的問題。

盡管王石在此次活動上再次表示，對此前稱姚振華為“野蠻人”而感到抱歉，但在此語境下王石主動提及南玻事件背後的含義，也頗值得一番思量。

在這場曠日持久的股權之争中，萬科管理團隊的未來一直是公衆關注的話題。對此王石主動回應：“盡管這段時間，獵頭在打萬科員工的主意，從中層開始到高管，包括我自己在内，都給出了令人無法抵抗的薪水，但是目前萬科的團隊很穩定。”

但萬科團隊早已布下未來的方略，或許如此才有非常的底氣。

8月21日，萬科首度披露其與合作方洽購黑石旗下商業資産的詳情。

萬科明确，公司透過投資基金收購了印力集團已發行股本的96.55%，總計代價人民币128.7億元，其中公司出資38.89億元。

按照當時多方媒體報道的說法，萬科收購印力集團是為未來準備的“諾亞方舟”，而一個月前則有匿名舉報人士稱，萬科目的“可能是保護管理層的控制權”。

隐含着的弦外之意就在于，若當股争難以善終，整個管理團隊出走或将成為現實，印力集團便将是下一站的未來。

盡管後來萬科執行副總裁張旭在中期業績會上否認收購印力是準備“退路”的說法，但大部分分析人士依然認為，印力就是萬科管理層為自己預備的後招。

10月31日，萬科和印力商用共同宣布，萬科與若幹合作方組成的聯合收購平台入股印力的相關交易已順利通過國家商務部審核，並完成了交割，印力正式成為萬科集團成員企業。

目前，印力在萬科集團中的定位和角色、業務方向、萬科是否會派人進入印力管理層團隊等方面，尚有諸多需要厘清的問号。