車建新的十年上市漫途 紅星美凱龍終獲A股通行證

觀點地産網 12月5日晚間，證監會官網披露了第十七屆發審委2017年第60次會議和第十七屆發審委2017年第61次會議審核結果，6家公司上會5家獲通過，其中，就包括了紅星美凱龍。

随後，紅星美凱龍在港交所發布公告，宣布公司A股發行的申請已獲通過。

其表示，目前尚未收到中國證監會的書面批覆，将在收到中國證監會正式批覆後及适時作出進一步公告。

但不管怎麼樣，紅星美凱龍的A股上市終于取得突破性進展，在最關鍵的一步之後，何時正式登陸A股展開交易，也只是時間的問題。

或許，紅星美凱龍可以趕在2017年結束之前将上市工作全部完成，而這也離其老闆車建新首次提出上市計劃有十年的時間了。

自2007年成立之初，董事長兼CEO車建新就提出兩三年之内在上交所上市的計劃，然而輾轉十年之後，紅星美凱龍的A股仍在路上。

2012年，紅星美凱龍正式在A股提交了上市申請，並于當年12月28日正式獲受理，但未進入“已反饋”階段。

2014年4月25日，證監會網站繼續公布A股首次公開發行公司的預披露材料中，紅星美凱龍正是25家公司之一。彼時，紅星美凱龍家居集團拟公開發行不超過10億股，其中公司股東公開發售股份數量不會過半，募集資金拟投入金額44.5億元。

等待一年後，A股上市無望的紅星美凱龍選擇投向香港資本市場。2015年3月23日，紅星美凱龍主動向證監會申請撤回A股上市申請。對此，紅星美凱龍表示，主要是考慮到“事業發展與融資計劃”以及等候證監會審核的A股上市申請數量，公司決定尋求在香港聯交所上市。

當年6月12日，紅星美凱龍發布香港上市招股材料，計劃按每股11.18港元至13.28港元，發售約5.44億股股份，集資約60.77億港元至72.19億港元。2015年6月26日上午九時，紅星美凱龍開始在香港聯交所買賣，開盤價12.62港元。

然而，成功登陸港股後，與大部分内房股在香港資本市場面臨的估值偏低境況一致，以收租為主要盈利模式的紅星美凱龍在香港資本市場並不受到投資者的親睐。

另一方面，近年來，紅星美凱龍在全國的布局速度不斷提速，負債不斷加大，而港股卻無法滿足其融資需求。因此，謀求A股上市是紅星美凱龍解決财務壓力的重要途徑。

在此情況下，紅星美凱龍再次提交A股IPO申請書，並于2016年5月13日發布首次公開發行A股股票招股說明書。

直至今年初，中國證監會公布IPO企業排隊情況，輾轉數年之久的紅星美凱龍再度位列名單之中。

11月10日晚間，紅星美凱龍發布首次公開發行A股股票招股說明書（申報稿）。

據觀點地産新媒體當時報道顯示，此次紅星美凱龍預計發行不超過3.15億股，占發行後總股本的8%，每股價值1元。股票将于上海證券交易所上市，發行後的總股本不超過39.39億股，其中A股不超過28.76億股，H股10.63億股。

公告顯示，紅星美凱龍本次A股發行所募集資金主要計劃用于天津北辰商場、呼和浩特玉泉商場、東莞萬江商場、哈爾濱松北商場及烏魯木齊會展商場建設項目，統一物流配送服務體繫建設，家居設計及裝修服務拓展，以及互聯網家裝平台項目。

紅星美凱龍預計，本次募集資金投資項目總投資金額為62.5億元，其中以本次募集資金拟投資金額39.5億元。

随後有分析人士稱，此次IPO的重新展開，對于急需改善公司資産結構和财務狀況的紅星美凱龍而言，無疑将會是一場及時雨。

在公布招股書的近20天里，紅星美凱龍能否順利在A股上市再次成為讨論的焦點，而券商對此似乎頗為看好。

12月4日，摩根士丹利發表研究報告稱，因為明日可能批準A股上市，紅星美凱龍将會成為中證監其中一間初次發行審核的公司。其表示，預計以上情況發生機會有70%至80%。

值得注意的是，紅星美凱龍在今年明顯加大在融資通道上的舉動。

紅星美凱龍控股集團有限公司執行總裁兼首席财務官何浩此前參加2017觀點商業年會時，曾對觀點地産新媒體表示，公司現在正在努力開拓各種融資渠道，今年也做出了很多新的嘗試。

除了利用港股平台發行美元債之外，今年5月4日晚間，紅星美凱龍公告宣布，于當日，董事會已通過決議案以批準（其中包括），向公司獨立第三方，天津暢和股權投資基金管理有限公司管理的信托基金出售其兩間全資附屬公司的建議。

公告還透露，于出售事項完成後，基金将在獲得中國相關政府批準後，将兩間購物商場證券化，並在中國發起類REITs計劃。

2017年9月22日，由長城證券擔任管理人並獨家擔任主承銷商的“紅星美凱龍家居賣場資産支持專項計劃一期”在上海證券交易所成功發行。該項目也是國内首單家居賣場CMBS項目。

該産品由長城證券擔任管理人並獨家擔任主承銷商，托管銀行為招商銀行蘇州分行，發行規模24億元，期限18年，分為優先A、優先B兩檔。其中優先A檔三年期預期收益率5.0%/年，創造了近期資産證券化産品發行利率新低。