戴德梁行：國内公募REITs未來将迎來井噴式增長

觀點地産網訊：9月9日，戴德梁行針對2020年8月證監會發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》之後，即将到來公募REITs1.0時代的資産選擇與評估、金融和法律法規、監管動向以及應用實踐等方面進行了解讀。

在适用發行REITs的企業方面，戴德梁行華南區估價及顧問服務部董事屈漢表示，REITs的方式适用于資質較好的地産公司，一般擁有合适的物業以及較強的财務表現；還有一些擁有大量物業的非地産公司，大部分擁有大量自用大樓、商鋪、工廠等；以及一些主體資質雖然一般但擁有優質物業的公司，資産則多位于一、二線城市核心地段的資産等。

同時，針對如今基礎資産REITs國内主要倉儲物流和産業園區領域，屈漢認為，這兩種領域的案例特點分别表現在：倉儲物流當下發行的主體國企居多，項目經營期較長且處于成熟穩定期，NOI比例較高；而産業園區則是民企運營較好，物業擁有穩定的現金流，整個産業園有較為完整的産業生态鍊。

對于基礎設施公募REITs的主要意義，在中信證券股份有限公司高級副總裁邱适看來，基礎公募REITs是國際通行的配置資産，具有降負債、提升估值、加速投資回收的意義。其中，由于公募REITs流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點，能有效盤活存量資産，增強資本市場服務屍體經濟質效；而相比境外上市，發行境内REITs有助于提升公司估值，實現價格發現與相關的資本溢價；

“借助REITs平台進行基礎設施資産資本平台運作，實現快速擴張，能夠實現企業“輕資産+重運營；借助成熟REITs市場中的模式，企業母體及REITs可以實現清晰、互補的定位分工，集中資源和專長，加速資産的周轉，實現自身的快速發展。”邱适進一步表示。

總體而言，戴德梁行方面認為，現階段國内公募REITs作為盤活基礎設施存量資産，拓寬社會資本投資渠道，提高直接融資比重，增強資本市場服務實體經濟質效的重要權益型融資工具，在可預期的未來其設立與發展将迎來井噴式的增長。