解局丨朗詩美國並購又一案

觀點地産網 當前中美關繫下，作為為數不多真正打入美國市場的中國房企，朗詩每一步都走得謹慎小心。

自今年1月份成功分拆Landsea Homes于納斯達克上市後，朗詩首次出手收購項目。

4月28日，朗詩非全資附屬公司Landsea Homes宣布向賣方收購Mercedes Premier Homes,LLC全數權益，收購該權益的購買價約5460萬美元，可按調整金額予以調整。

公告顯示，該等賣方均為居于美國的個别人士。于公告日期，賣方A、賣方B、賣方C、賣方D及賣方E各自分别持有目標公司全部股東權益的24.75%、24.75%、24.75%、24.75%及1%。

目標公司為Mercedes Premier Homes，LLC，是一家于美國佛羅里達州注冊成立的有限責任公司，業務主要包括土地收購及開發、建設及佛羅里達州中部及德克薩斯州大奧斯汀-聖安東尼奧市場的單戶住宅銷售。

朗詩方面表示，公司積極開拓更多優質項目及新市場，繼續深化戰略布局，完善在美國的業務格局，收購事項讓公司得以将品牌戰略性擴展至佛羅里達州中部及德克薩斯州大奧斯汀-聖安東尼奧市場，並鞏固在美國具有價格競争力的住宅市場份額。

擴大美國版圖

原本朗詩的美國地圖，只包括5個主要都會區，分别是大紐約地區、波士頓地區、洛杉矶地區、舊金山地區和亞利桑那地區。

除了亞利桑那地區外，這幾個城市圈是美國房地産表現最繁荣的區域之一，在城市發展中位列前茅，無論是經濟還是社區都比較理想。

本次收購的物業所在地佛羅里達州、德克薩斯州均為朗詩首次布局區域，而且都是美國經濟發展較好的地區。其中，佛羅里達州是世界知名主題公園的天堂，最著名的有迪士尼樂園、環球影城、海洋世界等；而德克薩斯州在美國經濟中占重要地位，GDP增長曾排在全美第二。

2013年11月，朗詩在洛杉矶地區購買了一個已在建項目，作為試煉美利堅的首作。

八年間，朗詩通過買地、收購項目等方式布局美國房地産市場，目前已完成美國五大主要都會區的戰略布局。

“本土化”是朗詩在美國最基本的戰略，無論是從客戶端還是管理層。據觀點地産新媒體了解，朗詩美國項目只有10%不到的客戶是中國人，90%以上都來自美國本土。

“美國的大戰略、投資決策以及用人是董事會該做的事情，日常經營管理由美國的團隊去負責。”田明說。

據悉，朗詩美國團隊的會計、出納、高管，都是由熟悉當地市場的人擔任。

“成為美國十大建築商”是田明早就定下的目標，在沒有大型地産商的美國市場，朗詩似乎也找到了機會。

截至2020年底，Landsea Homes已躍居亞利桑那州建商排名第5位。報告期内，朗詩美國新增儲備項目15個，位于亞利桑那州及加州等，新增可售面積55萬平方米，新增可售貨值約為66.5億元。

回顧過往近十年，當初出海布局的中國房企幾乎都停住了腳步，例如曾經兇猛的萬達，也全部估清海外項目，從此專注中國房地産市場。

作為為數不多能在美國市場站穩腳跟的中國房企，朗詩選擇将目光投向增值性更好、更為穩健的剛需市場。

2020年1月，並購位于亞利桑那州鳳凰城的住宅建築商Garrett Walker Homes，所獲取的項目與Landsea Homes原有業務布局形成互補，進一步優化美國地區的産品結構。

“當前是按照資産總量的15%在美國配置資産，主要進行住宅開發”。

截至2020年底，美國的資産配置約占朗詩集團26.9%。

分拆上市後

2021年先後分拆美國業務及物業上市，並沒有給朗詩地産帶來積極的資本市場影響。

從年初至今，朗詩地産股價出現持續下滑，截至4月28日累計下跌20.16%，地産投資類同業平均累計表現上升2.29%。

2020年度，朗詩實現核心淨利潤人民币2.5億元，同比下降82.2%。公司表示，淨利潤下滑的主要原因是美國地區疫情影響嚴重，工程建設和房屋交付延期，致使相當部分收入未能在2020年内确認。

截至2020年末，美國地區已售未結訂單貨值約27.2億元，同比增長346%。

在3月份年度業績會上，朗詩管理層也給投資者打氣：“整體來說，2021年美國住宅市場應該會很強勢。”

值得一提的是，朗詩美國業務主體Landsea Homes于2021年1月成功登陸納斯達克， 成為在美上市的第18家建築商，也是首家登陸納斯達克的中國建築商。

登陸資本市場确實給朗詩帶來很多的優勢和支持：一方面延伸本土化的戰略，成為長期在美國經營發展、在美國上市，提升了客戶和供應商、合作夥伴對朗詩的信心。另一方面，可以利用美國上市平台，提升融資的效益。

田明也表示，分拆Landsea Homes對于朗詩來說是一件很重要的事情，標志着朗詩的美國業務可以在資本市場支持下獨立發展，迎來新的發展階段。

“美國跟中國是兩個不一樣的市場。我是長期在美國發展，不是說做一個項目算一個項目。”根據朗詩2020年報披露，去年集團共獲取35個項目，其中中國有20個，美國15個，新增美國項目已經接近所有新項目的43%。

這意味，未來Landsea Homes作為美國上市平台将承擔朗詩地産近半的業績貢獻，盡管不能在中國成為頭部房企，或許在大洋彼岸将實現田明做大企業的夢想。

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