305億重組終止 中房股份業績艱難與六年“賣殼”路

觀點地産網 持續近六年時間的中房“賣殼”計劃再度擱淺。

8月11日晚間，中房股份公告宣布，鑒于目前市場環境等原因，該公司将終止與忠旺精制重組的相關事宜。

随後，中國忠旺亦發布公告表示，将終止分拆遼甯公司與中房股份進行資産重組。

事實上，此次重組相關事宜于去年3月正式披露，彼時，中房股份提到，公司正在籌劃以重大資産置換及發行股份購買資産的方式購買遼甯忠旺集團的全部或控股股權，中國忠旺将分拆遼甯公司“借殼”中房股份，實現在上海證券交易所上市。

而後今年4月，中房股份宣布延長置換忠旺集團資産重組有關事項的股東大會決議有效期至2022年4月21日，並繼續重組相關事宜。

如今，未等到有效期滿，交易便落下帷幕。

按照交易雙方的表述，此次終止重組的主要原因為市場環境發生重大變化，雙方經過協商，共同作出上述決定，重組終止不構成任何一方的違約。

但終止重組以後，中房股份轉型計劃将如何進行？後續是否有意繼續推薦重組？這仍舊充滿不确定性。

六年重組折戟

中房股份與忠旺精制重組長跑多年，最終卻慘淡收場。

拉長時間來看，雙方的重組自2015年便開始籌劃，若以當年10月9日中房股份首次發布停牌公告日期計算，至今已接近六年時間。

資料顯示，中國忠旺是全球知名的鋁擠壓産品研發制造商，主要從事工業鋁擠壓型材及相關産品的研發、制造和銷售。

此次重組，中房股份能夠由地産開發商轉型成為鋁擠壓産品研發制造商，而中國忠旺能夠獲得一個A股殼平台。

2016年3月，中房股份首度公布資産重組方案。按照彼時的計劃，中房股份拟以其持有的新疆中房100%股權作為置出資産，與忠旺精制持有的忠旺集團100%股權中的等值部分進行置換。

上述交易置出資産的預估值為2億元，置入資産作價282億元，二者中等值部分進行資産置換，差額為280億元，将由中房股份向忠旺集團控股股東忠旺精制以發行股份方式購買，發行價7.12元/股。

理想是美好的，但是現實卻十分骨感。中房股份與忠旺精制的第一次重組並不順利，2019年，上述交易正式終止。

重組四年無果，對此，中房股份歸因于交易期間，市場環境、相關主體經營情況所發生的變化。

即便重組折戟，市場從不認為事情就此結束。不少投資者認為，中國忠旺正在推進回歸A股新方案的出爐，雙方的重組依舊在推進中，宣布終止是為了進一步修訂方案，順利推進相關工作。

新消息出現在七個月後，2020年3月，中房股份宣告再次拉開與中國忠旺的重組大幕。

新的方案提到，中房股份通過資産置換及發行股份的方式購買遼甯忠旺精制投資有限公司、國家軍民融合産業投資基金有限責任公司持有的遼甯忠旺集團有限公司100%股權，而本次的交易作價305億元。

但新一輪的重組同樣艱難，相關草案發布後，中房股份接連收到上交所、證監會的問詢，前前後後反饋的意見多達60余條。

如今，重組方案擱置一年有余，換來的卻是重組終止的消息。

對于本次重組終止，雙方依舊将原因歸咎于市場環境。同時，有分析人士向觀點地産新媒體表示，資産重組受政策大環境影響較大，近期各類重組計劃明顯面臨更為嚴格的審查。

“對中房股份來說，以地産企業的身份去購買一些實體企業，往往壓力更大，更何況當前外部金融環境和企業經營環境不确定性增加，都會引起重組的失敗。”

重組六年，兩度終止。這一次，資本市場不像兩年前那麼樂觀。不少投資人士在公開平台表示，重組頻繁終止、證監會多次問詢，中房股份重組難度加大。

但此次終止，是中房股份、中國忠旺精益求精，繼續調整方案，亦或是六年重組塵埃落定，目前還沒有答案。

艱難中房

中房股份可謂命運多舛。

1996年3月，中房股份A股敲鐘上市。但上市並非終點，自此以後，這家企業開始了無止盡的起起伏伏。

據了解，中房股份的前身為長春長鈴實業股份有限公司，2003年，長鈴集團将其持有的長鈴實業的29.78%和22%股權分别轉讓給了中房集團和上海唯亞實業投資有限公司，並更名為成為中房股份，正式進軍房地産業。

在資本市場打拼26年，中房股份並沒有打造一個完美的上市平台。

過去那些年，這家房企的主營業務是房地産開發和銷售、物業出租，並參與城市危房改造、經濟适用房建設等，布局範圍基本在華北等地區。

從财報來看，中房股份的經營業績不容樂觀，自2008年開始，中房股份的地産業務陷入停滞，随後逐步剝離相關資産。

五年後，中房集團将其持有的股權轉讓給嘉益投資，徹底解決了中房地産與中房股份的同業競争問題。而後，2015年開始，中房股份不再有新增土地儲備和新開工項目，與空殼無異。

甚至，中房股份在财報中坦承：“由于無在建項目、存量投資性房産繼續減少，沒有土地儲備，開發資金緊張等原因，公司主營房地産業務面臨困境。”

數據顯示，2020年全年，該公司實現營業收入1090.4萬元，同比減少91.42%，營業利潤虧損5007.83萬元，歸母淨利潤虧損5084.53萬元。

從營收情況來看，中房股份僅僅依靠剩余尾房的銷售、部分房産投資以及自由物業出租業務“續命”。

報告期内，中房股份實現投資性房地産收入1056.76萬元，主要來自全資子公司銷售的950平方米投資性房産銷售結轉，另外，該公司去年實現房屋出租收入33.63萬元，期末實際物業出租面積為161.28平方米。

值得一提的是，2020年11月30日，中房股份公告宣布，該公司拟1109.6萬元出售新疆兵團大廈裙樓四層部分投資性房地産，該項目面積為950平方米，由新疆中房單獨持有，用途為商業用房。

也就意味着，出售上述項目後，中房股份這一上市平台僅僅依賴出租物業為生。

最新數據顯示，2021年上半年，該公司無新增房地産儲備，無新開工以及竣工項目，也無商品房銷售。截至第二季度末，中房股份可出租物業總面積3024.82平方米，實際面積161.28平方米，實現出租收入16.82萬元。

資本市場總是殘酷的，由于業績舉步維艱、可持續性較差……這家老牌房企于今年4月6日開始實施退市風險警示，股票簡稱變為*ST中房，每天股價的漲跌幅限制為5%。

針對多年的盈利難題，中房股份也有自己的解決方案。該公司在财報中提到：若重組完成公司業務将轉型，公司也會徹底改變房地産主業長期停滞的局面，提升公司核心業務競争力和經營業績。

中房股份寄希望于重組、轉型，但如今，其與忠旺精制的重組再度擱淺，中房股份能否重獲新生，仍舊是個未知數。