疫情加劇商譽減值 優客工場業績大虧里的轉型課題

觀點網 5月10日，美股上市公司優客工場披露2021年年度報告及2021年四季度财報。

根據年報顯示，截至2021年12月31日，優客工場在65個城市開設273個辦公空間，為117.7萬名會員提供約86.52萬平方米的管理面積。其中，220個辦公空間已投入運營，占總空間的80.6%，平均入住率為70%，較2020年下降7個百分點。

2021年，優客工場實現淨收入為10.58億元人民币，同比上漲20.56%。

具體來看，公司淨收入主要來自于辦公空間會員業務、營銷和品牌服務業務和其他業務。其中，辦公空間會員業務業務營收3.77億元人民币，同比降低10.96%；營銷和品牌服務業務營收4.63億元人民币，同比增長45.99%；其他業務營收2.17億元人民币，同比增長59.04%，三項業務占總淨收入比例分别為35.6%、43.8%、20.6%。

值得注意的是，報告期内，優客工場實現淨利潤為-21.63億元人民币，同比下降325.8%；歸屬于母公司普通股股東淨利潤淨利潤為-19.96億元人民币，同比下降308.69%。

然而，觀察優客工場2021年前三個季度的報告可以發現，歸母淨利潤分别為-1.33億元、-2.98億元、-1.77億元，公司全年歸母淨利潤大幅下降的主要原因正是四季度的大幅虧損。

根據優客工場發布的2021年第四季度财報顯示，公司四季度淨虧損16.97億元人民币，而2020年同期則錄得的淨虧損為1.49億元。

優客工場在四季報中這樣寫到：“經調整後，公司淨虧損為1.56億元，其中不包括股權激勵費用、長期資産減值損失和長期待攤費用、商譽減值損失、權證負債公允價值變動、長期投資減值損失、處置子公司損失等，而2020年第四季度的調整後淨利潤為6280萬元。”

換而言之，公司的股權激勵費用、長期資産減值損失和長期待攤費用、商譽減值損失等因素，正是2021年公司淨利潤大幅虧損的主要原因。

其中，公司的長期資産和長期預付費用減值損失從2020年的人民币3650萬元增加到2021年的人民币1.145億元，增加了213.6%，主要是由于在賬面價值預計不能完全收回。

公司的銷售和營銷費用則從2020年的人民币4710萬元增加到2021年的人民币6170萬元，增漲幅度達31.0%，主要是由于股權激勵費用增加。

而上述這些因素中，金額最大的便是商譽減值損失。2021年，公司的商譽減值損失達人民币15.05億元，該數字2020年為零。

對此，優客工場在年報中指出，商譽減值損失主要是由于公司業務受到新冠疫情COVID-19的不利影響，三個報告單位的賬面價值超過了各自的公允價值。該公司将新冠疫情稱之為“影響公司經營業績的關鍵因素”。

據悉，自成立以來，優客工場便一直出現經常性經營虧損。其中，2019-2021年近三年來，公司淨虧損分别為人民币8.07億元、人民币5.08億元和人民币21.63億元。

如今，新冠疫情的反復爆發，使得優客工場持續經營的能力遭遇着相當大的考驗。如何提高盈利能力，是眼下最重要的課題，而管理層給出的破局方法之一便是轉型，從重資産模式向輕資産模式的轉型。

在年報中，優客工場指出，在輕資産模式下，公司可以減少為開辟新空間而進行的前期資本投資，“我們打算專注于擴大輕資産業務，使之成為主要增長動力之一。”

據觀點新媒體了解，優客工場的輕資産模式即為輸出品牌服務，並提供空間設計、建造以及管理服務，包含運營管理輸出（U Brand）與資産托管（U Partner）兩個類别。在U Brand模式下，公司主要從房東收取管理費。在U Partner模式下，公司主要與房東分享收入。

根據年報顯示，公司輕資産模式的收入出現了大幅的增長，由2020年的人民币2350萬元上漲至2021年的人民币6670萬元，漲幅達183.8%，占總淨收入占比上升至6.3%。

2021年，優客工場輕資産模式下新增40個空間，新增管理面積約27.14萬平方米，新增空間數量和管理面積較2020底增長32%和77%。截至2021年12月31日，我們在輕資産模式下擁有165個空間，分布于55個城市，管理面積約為62.29萬平方米，占總管理面積約72%。

優客工場表示，未來公司計劃通過輕資産模式在中國一線城市、新一線城市以及海外市場來加強公司的領先地位。