觀點直擊 | 置富産業料若疫情受控 下半年續租租金調升率最理想或有微升

觀點網 8月5日，李嘉誠旗下的置富産業信托在香港舉辦2022年中期業績發布會。行政總裁趙宇與投資及投資者關繫總監孔元真出席現場。

置富産業信托公布截至6月底止的中期業績，期内可供分派收益4.57億港元，按年跌6.9%；每基金單位分派23.05仙。期内，收益8.68億港元，按年跌4.1%。跌幅主要來自向需要援助的租戶提供及時的租金寬減所致。此外，續租租金調升率錄得負增長，加上物業組合的出租率因受資産增值措施持續進行影響而有所下降，拖累租金收入。

趙宇表示，香港自第二季開始社交距離措施逐步放寬，商場不論在人流及時租停車場收入有明顯反彈，由商戶數據可見， 4月有比較明顯的反彈，而5月及6月亦持續上升。預期8月份消費券推出的時候，可以進一步推動香港本地消費。故對下半年整體零售市場抱審慎樂觀的看法。同時認為通關後可以刺激到經濟，而旅客的購買力亦都非常可觀，所以相信如果通關可以對租戶的營商環境有大大改善。

她續指，新一輪的消費券即将發放，商場有推出推廣優惠，而根據上一期消費券的情況，平均來說，租戶銷售增加了30%至40%，期望此輪消費券的作用可以與過去差不多或更加好。

而信托的物業組合出租率于 2022 年 6 月 30 日維持在 93.9%。盡管零售市場低迷，2022 年上半年新訂租約（包括續租及新租）仍達總面積 582,355

平方呎，接近物業組合總面積的五分之一。報告期内，租戶續租率錄得 81%的強勁水平。

對于下半年續租租金走勢方面，她指，較去年來說，續租租金的負增長有進一步收窄，目前已收窄至個位數水平。加上信托旗下物業的大部分租約已于過去數年環境較低迷的時候續租，令基數處于一個較低的水平，所以如果疫情受控及社交距離措施持續放松的影響下，續租租金調升率的負增長可以進一步收窄，甚至或會有微升。

她補充，旗下物業組合下半年有約16-17%租約需要續租，占全年的45%左右。

置富于業績報告中指，其租戶組合主要為日常消費類别，由于固定租金占收入的比重相當高，置富産業信托一直享有穩定的收入來源。因此，其首要任務是維持出租率于高水平，同時持續改善租戶的營商環境。另一方面，管理人将繼續履行承諾，致力推動長期業務增長，于翻新+WOO嘉湖的同時，在物業組合内尋求新的資産增值機會。

另外，趙宇稱，置富的借貸組合中有70%已對沖利率，使公司能在加息周期下緩沖利率風險。去年底時将對沖比率由51%提升至7成，這是有助去緩沖加息對整體業績帶來的影響，會繼續審視利息的走勢，有需要時再增加對沖比率。

問及今年分派比率回復至100%的原因，她指，财政司司長在《2022至23财政年度政府财政預算案》中，宣布透過立法實施「暫緩追讨欠租安排」。其擔憂措施會影響現金流，所以決定将去年全年分派比率下調至90%，随着措施于7月結束，亦有見商戶的經營狀況有逐步改善，而收到的租金超過95%，認為現金流的壓力有所減退，所以回復一直的派息率。未來會視乎業績表現、财政狀況、現金流及風險管理而定，但強調希望可以給予基金持有人一個穩定及可持續的分派。