穆迪預計，希慎興業的杠杆率将從2022年的7.7倍改善至2023年的6.8倍左右，但在沒有重大資産出售的情況下，到2024年将上升到7.8倍左右。
觀點網訊：2月24日，穆迪下調了希慎興業有限公司及其子公司的評級，希慎興業的發行人評級從“A3”下調至“Baa1”，評級展望由負面調整為穩定。
穆迪預計，希慎興業的杠杆率将從2022年的7.7倍改善至2023年的6.8倍左右，但在沒有重大資産出售的情況下，到2024年将上升到7.8倍左右。這一觀點包含了預期的盈利反彈，而這種反彈将被持續的債務增長所抵消。這一杠杆水平将更符合“Baa1”評級水平。
穆迪估計，希慎興業的年度EBITDA将從2022年的30億港元增長到2023年的37億港元左右，2024年将達到35億港元左右。預計盈利增長主要體現在上海利園寫字樓組合和林海山城住宅項目的新貢獻；在中國(A1/穩定)防控措施優化後零售租金收入增加，這将抵消疲軟的辦公室租金收入；防控措施優化後，運營成本正常化。
另一方面，穆迪預計希慎興業經調整後的淨債務(在按比例並表其與Caroline Hill相關的應占借款份額後)将從2022年的230億港元上升至2024年的270億港元，原因是與Caroline Hill項目相關的資本支出增加。
希慎興業的“Baa1”發行人評級反映了該公司高質量投資組合的穩定經常性收入，在經濟周期中産生了總體穩定的經常性收入，以及出色的流動性。這些優勢被公司的高财務杠杆和地理集中度所抵消。
穆迪副總裁兼高級信用官Stephanie Lau表示：“評級下調反映了穆迪的預期，即希慎興業的财務杠杆在未來兩到三年内将保持較高水平，因為債務水平将進一步上升，以為其建設資本支出提供資金。盡管在防控措施優化和該公司的去杠杆努力之下，該公司的盈利有望恢復，但上述風險仍然存在。”
審校：武瑾瑩
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