解局 | “隐身者”海航信管與重新拾起的康旅

觀點網 海航投資又拾起了養老康旅。

5月15日，海航投資宣布旗下全資子公司海南和悅家養老投資有限公司與藍鲸文旅（北京）有限公司經過誠摯友好協商，簽署了《合作備忘錄》，拟共同開展康養旅居項目投資及管理。

據介紹，海南和悅家是海航投資旗下以康養旅居為主業的公司，而藍鲸文旅則是一家專門為中老年用戶提供康養旅居的互聯網服務品牌。

從公告内容可以看出，這並非一次性的合作協議，而是有長期打算。

公告顯示，雙方選定的首期合作項目為三亞亞太海航度假酒店暨亞太國際會議中心及三亞唐拉亞秀酒店，以首期項目為基礎，雙方将共同篩選海航信管旗下酒店項目，並同步拓展其他合作方資源。

值得注意的是，上述提及的“海航信管”實為海航集團破産重整專項服務信托的總持股平台。

“海航集團信管計劃”作為重要償債主體在去年7月份已正式全面運營，随着近期相關信息逐漸增多，可以看出“隐身”了大半年的海航信管已走上正軌，而康旅的合作或只是其中一個方面。

合作進展很快，兩日後的5月17日晚，海航投資宣布，海南和悅家已與首期合作項目中的三亞唐拉雅秀酒店簽署了《康養旅居業務合作協議》。

重拾康旅合作

事實上，這次是海航投資重新拾起了擱淺兩年半的康旅，不過合作對象已經換人。

據觀點新媒體了解，早在2020年12月，海航投資就曾與中融人壽保險股份有限公司（簡稱“中融人壽”）簽署《戰略合作意向書》，雙方将在養老、大健康領域基金的募集、管理進行緊密合作，共同尋求市場機會，利用雙方優勢協同發展。

當時合作内容顯示，海航投資中融人壽都認為養老行業在中國是一個具有廣大的市場需求和巨大發展潛力的行業，深度認同保險與養老服務的結合方向，同時雙方分别在保險、養老服務、養老投資改造、基金等領域各自具有豐富的經驗，基于此，雙方願意共同緊密合作，利用各自的優勢和資源共同在基金、保險、養老、大健康等領域展開緊密合作。

而且彼時合作藍圖也很大，表示雙方将在養老、大健康領域建立密切合作，共同拓展潛在項目，對于包括但不限于養老機構的運營與管理、培訓、咨詢管理、中國大陸境内養老上下遊産業鍊的投資及運營等相關業務保持開放的合作态度，在未來條件成熟時合作拓展相關業務。

同時，為了保證戰略的可持續，在雙方簽署意向合作項目内，中融人壽将作為海航投資獨家保險合作夥伴，共同推動養老、大健康領域保險産品的設計、開發、銷售與運營服務等相關事宜。

“雙方一致同意，在合作項目的基礎上，雙方将共同在本意向書所述的領域内不斷探索新的合作模式以謀求長遠發展。”很顯然，如若成功，這将是一項長期緊密捆綁的合作方案，但很快被海航集團的破産重組給打斷了。

觀點新媒體查悉，海航集團于2021年2月依法進入破産重整程序，其中，航空主業、機場闆塊，供銷大集三大闆塊主體單獨招募戰投重整，海航集團等321家企業合並重整。

受此影響，海航投資與中融人壽之間的合作在意向書一年有效期内未能達成一致與執行，與意向書預期存在差異。2021年12月4日，該《戰略合作協議意向書》到期失效。

如今時間過去兩年半，海航集團破産重組早已宣布執行完畢，康旅合作也是時候重新出發了。

根據海航投資5月15日披露，是次合作對象為藍鲸文旅，一家專門為中老年用戶提供康養旅居的互聯網服務品牌。

公告介紹，雙方将共同認繳出資500萬元人民币，在海南省海口市注冊合資公司“海航和悅荟康養旅居投資有限公司”（暫定）。海航投資将控股並持有合資公司51%的股權，藍鲸文旅将持有49%的股權，合資期限為20年。合資公司将共同開展康養旅居項目投資及管理。

合資公司為輕資産運營，由海航投資授權“和悅繫列”養老品牌、由藍鲸文旅負責提供專業運營團隊，以此實現合資公司品牌知名度和運營能力提升的雙赢。

雙方選定的首期合作項目為三亞亞太海航度假酒店暨亞太國際會議中心及三亞唐拉亞秀酒店。同時約定，以首期項目為基礎，雙方将共同篩選海航信管旗下酒店項目，並同步拓展其他合作方資源。

或因籌謀已久，或因東風已來，宣布與藍鲸文旅簽署合作前，海航投資就已簽下首期合作項目的相關協議。

5月10日，海航投資宣布海南和悅家與亞太國際會議中心簽署了《康養旅居業務合作協議》，海南和悅家與亞太國際合作，向其預定酒店房間，拟以其提供的69間客房作為其運營康養旅居業務的獨立區域，並且其以此客房區域作為康養旅居品牌運營基地，為中老年客戶群體提供管家式旅居服務。雙方的合作期為2年。

宣布牽手藍鲸文旅後，5月17日，海南和悅家與海南海航國際酒店管理股份有限公司三亞唐拉雅秀酒店分公司簽署《康養旅居業務合作協議》。海南和悅家與三亞唐拉雅秀合作，向其預定酒店房間作為其運營康養旅居業務的獨立區域，並以此客房區域作為康養旅居品牌運營基地，為中老年客戶群體提供管家式旅居服務。

不過由于是初試牛刀，合作期限僅暫定一年，至2024年5月1日止。後續将基于三亞唐拉雅秀酒店對合作期間效果的評估，海南和悅家享有優先續約權，由雙方共同協商續約期限。

“隐身者”海航信管

由于酒店資産自帶“文旅”氣質，因而牽手合作康旅業務似乎順理成章，但與此同時，或許還看到了“隐身”多時的海航信管資産管理一些剪影。

據最新公告介紹，三亞唐拉雅秀繫海航投資控股股東海航資本集團有限公司的股東海南海航二号信管服務有限公司控制的企業，二号信管持有海航資本100%股權。

觀點新媒體了解，二号信管也叫海航集團信管計劃，為海航集團破産重整專項服務信托的總持股平台，根據專項服務信托受益人大會（最高權力機構）、管理委員會、受托人（中信信托、光大信托）的授權和約定，海航信管負責對信托底層資産和企業進行管理。成立于2021年，是一家集金融、商業、制造、酒店、資産管理等多種業态的綜合性産業集團。

提及二号信管（海航信管）就不得不提及海航集團的破産重組。

過往消息顯示，海航集團于2017年末開始爆發流動性風險，但經過一番賣賣賣的自救卻未果後，海南省政府派出聯合工作組協助海航集團風險處置工作。2021年1月底，海航集團宣布其整體風險化解按破産重整實質推進。

根據重整工作安排，海航集團旗下三家上市公司海航控股、海航基礎（2022年10月已更名海南機場）、供銷大集分别單獨重整，海航集團及320家子公司另外進行重整。三家上市公司主要采取引進戰投、統一償債的方式破産重整，而海航集團主要通過信托計劃實現資産管理與債務清償。

據悉，海航集團進入破産重整程序後，共接受2萬億債權申報，最終确認債權1.1萬億。

2021年11月，海航信管成立；2022年4月24日，海航集團宣布，已确定由中信信托有限責任公司和光大興隴信托有限責任公司組成的聯合體為信托受托人，破産重整專項服務信托已依法成立。同時，海航集團等321家實質合並重整計劃已經執行完畢並獲得法院裁定确認。

“至此，海航集團相關破産重整案四個重整計劃全部執行完畢並獲得法院裁定。”

同年7月26日，作為重要償債主體的海航信管發表官微——標題為“新征程，再出發，海航集團信管計劃正式全面運營”，稱新的海航已經出發，以“海航集團信管計劃”（簡稱海航信管）的嶄新面貌重新踏上征途。

這也宣告着海航集團信管計劃成為由信托計劃管理運營的持股平台，債權人為信托受益人，分享重整後相關企業的運營及處置收益。

除去航空闆塊與機場闆塊後，沉寂已久的海航信管顯然有不少業務亟需重回大衆視野。

據海航信管披露，旗下現有渤海租賃、渤海信托、渤海人壽、華安财險、供銷大集、金海智造、海航酒店、易生支付、CWT等境内外上市公司和實體運營企業近100家，員工約3萬人，管理資産規模超2000億元，2021年全部企業經營收入超1100億元。

其中，最新合作中提及的海航信管旗下酒店，主要為海航酒店集團，成立于1997年，是一家集酒店業主與資産管理、運營管理與品牌輸出、寫字樓及物業管理為一體的綜合性國際酒店管理集團，現有30余家酒店，6000余間客房。擁有唐拉雅秀、珺唐、逸唐飛行三個核心自主品牌。

其實除了成功牽手藍鲸文旅之外，海航酒店集團旗下酒店大多在官網挂出“合作夥伴招募公告”。

如雲南海航廣場·皇冠假日酒店、蘇州飯店等表示“合作方式不限于整體收購、現狀租賃、戰略合作等，可雙方洽談商定”，而杭州雲栖項目則将部分區域按現狀租賃，儋州海航新天地酒店“通過整體現狀租賃、合作經營等方式合作，可雙方洽談商定”。

事實上，海航酒店集團不僅在尋求酒店資産的出路，招標公告還涉及住宅及土地等資産。

如蘇州億城天築55套住宅所有權，拟将其中46套房産，總面積6800.21平方米，以現狀整體對外租賃經營；海南财富海灣34套公寓所有權，拟将其中23套房産，總面積4499.88平方米，以現狀整體對外租賃經營；廣州白雲區沙田村土地項目的合作方式為不限于整體轉讓、合作開發等……

可以看出，牽手合作康旅業務只是途徑之一，為了盤活資産，海航信管的合作方式是開放的，只為找到比如今更好的出路。

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