觀點人物 | 楊铿、林騰蛟退市斜陽

觀點網 楊铿與林騰蛟相遇在至暗時刻。

5月30日晚間,*ST藍光發布公告稱,上交所決定終止公司股票上市,不進入退市整理期交易；幾乎在同一時期，林騰蛟所打下的陽光城江山，也已經鎖定退市結果。

截至5月31日，ST陽光城股票收盤價0.52元，已連續13個交易日均低于1元/股。也就是說，在交易所規定的20個交易日内，已經無法重新漲回1元以上。

據ST陽光城方面所披露公告，預計連續20個交易日低于1元/股，股票可能被深圳證券交易所終止上市交易。

昔日地産行業叱咤風雲的企業話事人，也要在低潮時接受命運的安排。

陽光城的晴天

林騰蛟的掘金之路從一張明星照開始。

或許是在向15歲時的榜樣企業家、慈善家陳嘉庚看齊，1988年高考時，林騰蛟進入對外經貿這個商業啟蒙專業。

腳步剛邁進校園，心思活絡的林騰蛟便找到了向校内學生售賣影視明星照的門路，不到一年時間里，林騰蛟的流動明星照貨攤從校内走向附近各大中專學校，也在周邊學生圈内打響了名号。

當然，林騰蛟不會一直守着明星照片尋求商業成長，不斷尋找更賺錢的生意才是出路。大學往後的日子，林騰蛟又聯合校外合夥人開設過大衆錄像廳、創辦過宴請聚會的大酒樓。

不過弱冠之年，這個出生于福建閩侯縣的男孩已搖身變為校内“經商天才”。

林騰蛟並不滿足于此，1992年大學畢業後，他将酒樓生意轉交予他人，留學去了“偶像”陳嘉庚發展事業的大本營——新加坡。

此時的林騰蛟並不知道，一座商業帝國将由他開啟。

1995年，正值地産行業潮起，留學歸來的林騰蛟進入福州陽光控股集團工作，負責“陽光假日大酒店”項目的建設，並在廈門開發了首個住宅地産項目“陽光新城”。

兩年後，創業小有成就的林騰蛟于福州實驗性地開發了一座名為“陽光城”的小區，也正是這宗項目，奠定了陽光城集團房地産開發的基礎。

2002年,林騰蛟将陽光城上市提上了工作日程，成功收購了一家名為石獅新發的上市公司，憑此完成了借殼上市的任務。

上市後的陽光城，早期並未将眼光放眼全國，主要活動範圍還局限于福建區域周邊，而銷售情況也屬于不溫不火的狀态。彼時，陽光城整體土地儲備放眼地産界並無太大優勢，林騰蛟在見證萬科等企業的成功經營模式後，也決定借鑒一把，開啟全國化的高周轉經營路線。

2012年,林騰蛟做出了總部遷移的決定，從福州正式遷到上海，将觸角伸向全國。同時，又從多家知名地産企業中挖掘人才，最為著名的包括有從萬科及龍湖出身的張海民、陳凱，以及碧桂園背景的朱荣斌、吳建斌。

張海民、陳凱時代，陽光城開啟了規模擴張之路，2012年至2016年間銷售數據高速增長，迅速跻身頭部。于2016年，陽光城擠入世界五百強企業，排入459位。

林騰蛟在這股勁頭上又加了一把火，請來了碧桂園兩位大将朱荣斌、吳建斌。

“選擇陽光城，就是我後半生的職業生涯想要追求更多的成就感。”朱荣斌在入職後曾表示，要将陽光城作為最後一站，與前同事吳建斌一同，扛起陽光城的銷售業績。

“雙斌”加盟後的兩年間，陽光城業績再度上漲，2019年銷售額超過2000億元規模；2020年達到頂峰，全口徑銷售金額錄得2180.11億元。

多雲轉陰

頂峰過後是瓶頸，林騰蛟依舊想要突破，于2020年引入了泰康繫入股。

但現實殘酷，2021年陽光城業績不斷下跌，淨利潤已成負數。泰康方面相關高層也陸續離職，于同年12月，泰康繫減持合計9.41%股份離場。

為穩定陽光城的經營，緩解債務壓力，林騰蛟先後将陽光城旗下龍淨環保、陽光智博服務股權進行轉讓，又出清了所持興業銀行股份，辭去該行董事職位。

“不會抛下員工，在關鍵時刻要同舟共濟。”林騰蛟沒有選擇在危急時刻躺平。此後，陽光城在外債方面繼續尋求要約交換，對于展期後發行的新票據，除了母公司外，林騰蛟還加上了個人擔保。

2021年11月，陽光城三筆境内債券展期方案獲得通過，同期2只美元債展期也獲得通過。但這並不代表林騰蛟與陽光城走出了劫難，流動性危機還在繼續。

當下，陽光城的困境依然。截至2023年5月中旬，陽光城到期未支付的債務本金647.32億元，其中涉及擔保事項的已到期未支付債務本金累計245.62億元；境外公開市場債券未按期支付本金累計22.44億美元，境内公開市場債券未按期支付本金累計194.75億元。

截至5月31日收市，陽光城股價已跌至0.52元/股，退市倒計時。

藍光斜陽

與林騰蛟不同，楊铿90年代已經坐上了成都工程機械集團技術開發部主任職位。不過相似地是，他與林騰蛟都不是安于現狀的普通員工，有着弄潮時代的基因。

就這樣，楊铿來到成都市青羊區玉沙路，将一棟舊民房作為企業根據地，注冊了一家成都市西城區蘭光汽配廠，專門出售汽車零配件。

這家汽配廠就成為了藍光發展的濫觞。

1992年，楊铿在一次外出考察中有所覺悟，認為房地産市場之春将至，回到成都後立即決定成立蘭光房屋開發公司，将眼光轉向商業地産這條業務線。

三年之後，林騰蛟留學歸來，而楊铿旗下的蘭光也建成了第一宗商業地産項目——26層的春熙路藍光大廈。

1994年春天，前國務院副總理錢其琛到成都視察，注意到了這座具有蓉城特色的藍光大廈，特别為其題字紀念。

這一舉動改變了藍光大廈在成都的地位，也使“蘭光”這家企業正式轉身為“藍光發展”，開始了在地産業的深耕。

2000年，藍光旗下玉林生活廣場項目正式落地，項目建成後，曾有市民看到一個赤着腳的平頭男人在廣場台階上走來走去——是楊铿在用自己的方式查看台階是否适合行人走動。

如果注重項目細節是楊铿在執掌藍光時所流露的側面之一，那麼抓住市場機遇、搶占先機就是走向上升期的必勝法寶。

2002年5月，國土資源部簽發11号令《招標拍賣挂牌出讓國有土地使用權》，叫停了已沿用多年的土地協議出讓方式，規定商業、旅遊、娛樂和商品住宅等各類經營性用地的使用權，必須以招標、拍賣或者挂牌方式進行公開交易。

簡而言之，“招拍挂”時代來臨了。

這條政策消息敲醒了楊铿，土地市場在改革，房地産市場化進程腳步愈來愈近，藍光的業務重心應該轉向了。

2002年8月，成都開啟首場土拍大幕，藍光毫不猶豫拿下了位于青羊區西大街長順下街和八寶街交叉口、占地7.75畝的地塊，彼時報價達到465萬元/畝。

自此，藍光正式入局商品住宅開發領域，楊铿也迎來又一波“高光時刻”。

2003年8月，國務院下發《關于促進房地産市場持續健康發展》，明确提出“房地産業關聯度高，帶動力強，已經成為國民經濟的支柱産業”。

藍光的發展自然也高歌猛進，2009年，成都藍光花滿庭項目坐上了火箭一般，從拿地到首次開盤總用時不過60天，創下了彼時最快開盤紀錄。

另據資料顯示，于2012年，在楊铿帶領下，藍光發展一年時間内推出五個項目，從拿地到預售領證均控制在200天之内。

正如古龍筆下的“天下武功，唯快不破”，藍光發展並不太需要復雜招式，一招“快”便是武器。

2015年，藍光發展成功借殼迪康藥業完成上市，楊铿選擇繼續向全國進軍；截至2018年，藍光發展銷售額超過了800億元。

一年後，藍光銷售額突破千億，成立上海總部，進入“上海+成都”雙總部時代，進一步加快了擴張速度，旗下物業公司藍光嘉寶服務也在港交所挂牌上市。

彼時，楊铿還不知道高周轉模式将會迎來怎樣的變故。

2020年，藍光發展土地投資額達到400億元，雖然新冠疫情短暫影響了市場，但楊铿並沒有選擇停下腳步。

變化源自2020年8月，住建部、央行等多部門發布“三道紅線”新規，高周轉、加杠杆的經營模式逐漸成為問題。

但刹車為時已晚，随之而來的三道紅線問題、債務違約，甚至企業内部管理問題，在一步步壓垮藍光。

2021年，藍光發展遭遇股債雙殺，陷入“賣身”風波。也正是在這一年，楊铿将所持藍光發展股份全部轉給股東藍光集團，並辭去董事長職務，由兒子楊武正接任職位。

然而，楊武正接班並沒有延緩藍光發展的下降速度。上任後第3個月，藍光發展官宣債務違約，往昔合作夥伴中航信托等企業也開始申請司法凍結，情況持續惡化。

目前，藍光發展已确定于6月6日退市。這一次，卸下董事長職位的楊铿，也許某一時刻看到斜陽西下，仍能懷想起初時的霞光。

觀點人物 | 我們關注的不僅僅是人物的故事，還有他和她的商業傳奇與沉浮。