商業志 | SHEIN快時尚全球收購史 Forever 21之後是Missguided

觀點網 兩個多月前，希音（SHEIN）收購了美國快時尚女裝品牌Forever 21母公司SPARC Group三分之一的股權。如今，SHEIN又再次出手進行了一次“全球購”。

一個月前，英國天空新聞報道稱，SHEIN正在與英國時尚零售集團星獅集團（Frasers Group）談判收購後者旗下英國互聯網時尚品牌Missguided事項，並且談判已經持續了數周。

今日，SHEIN正式宣布公司收購了Missguided及其所有知識産權。收購交易的具體金額並未披露。

這是SHEIN首次收購英國品牌，在這次收購前，有分析表示其2023年在英國的市場份額将會達到2.2%。收購後，這一比例或将往上漲。

全球購

SHEIN的收並購始于2014年前後，SHEIN直接收購了當時的主要競争對手ROMWE；2015年收購了Make Me Chic；同年，收購了ZZKKO的整個創始團隊。

ROMWE和Make Me Chic的收並購大幅提高了SHEIN在歐美市場的占有率。收購ZZKKO則是給了SHEIN搭上移動端購物的列車門票，ZZKKO随後變成了SHEIN的官方APP。

除了並購，還有戰略投資。2021年年初，SHEIN聯合紅杉資本領投了戶外家居品牌Outer；同年3月又跟小米、字節跳動等投資了從跨境通剝離的帕拓遜；5月，聯合Anker投資了廣州藍深科技；2017年投資了平價環保女包品牌公司JW PEI；2018年則是看中了竹纖維睡衣的品牌企業latuza......

而在英國市場品牌方面，SHEIN曾在2021年年初參與收購英國服裝零售巨頭Arcadia，但是Arcadia當時剩余的7個旗下品牌一分為二，出售給了兩家本土服裝網絡零售商ASOS以及Boohoo，還有一個品牌早在2020年12月便出售給了澳大利亞服裝公司City Chic。

于是，SHEIN第一次嘗試收購英國品牌以失敗告終。

雖然品嘗到了失敗，但SHEIN並沒有停下收並購的腳步。時間來到今年8月24日，SPARC集團宣布，SHEIN收購其三分之一股份，同時集團也将擁有SHEIN少量股份。

SPARC集團是美國ABG品牌集團(Authentic Brands Group)和西蒙地産公司(Simon Property Group)的合資公司，在全球擁有4200多家零售店以及店中店，旗下擁有Forever 21、Brooks Brothers、Barneys New York、Reebok等服飾品牌。

這次收購，更像是一場合作。SHEIN通過此次合作将獲得Forever 21線上分銷，也可借助Forever 21在美國的零售網絡，測試線下銷售。對于SPARC集團而言，則是旗下品牌可以發力線上。

據悉，這次收購案是由唐偉促成的。2022年末，經投資機構紅杉中國的執行合夥人沈南鵬引薦，唐偉加入SHEIN並擔任執行主席一職，加入後不到一年，其憑借着豐富的投資、並購經驗促成此次SHEIN與SPARC集團的收購案。

合作後不久，SHEIN便與Forever 21推出聯合品牌。同時，SHEIN還在美國加利福尼亞州Ontario Mills購物中心落地了第一間在Forever 21店内開設的快閃店，四天時間内推動Forever 21營業額同比增長62%。

市場本以為SHEIN近期應該會“安靜”一段時間，但沒想到僅一個月後，便又傳出其與Frasers集團正在商讨收購Missguided的消息。

10月30日，SHEIN官網正式宣布從Frasers集團手中收購線上時尚品牌Missguided；作為交易的一部分，SHEIN将Missguided的品牌知識産權授權給公司和Missguided創始人Nitin Passi的合資企業SUMMON Studios。

其並未披露此次收購的具體金額。不過，Frasers集團于2022年6月收購Missguided時的價格為2000萬英鎊。此次收購過後，Missguided将為SHEIN提供1.5億全球用戶。

2022年10月底至12月，SHEIN在英國市場份額為1.7%，而據GlobalData預計，2023年該數字将增長至2.2%，首次進入英國前十名。在收購當地品牌Missguided後，有助于擴大其在當地的市場占有率，上述比例可以繼續往上漲。

上市壓力

SHEIN是一家國際B2C獨立站式的快時尚跨境電商公司，創立于2008年，其前身是一家婚紗電商公司，于2014年創建自主品牌SHEIN，並推出網站和App，正式進軍“跨境快時尚”，主打快時尚女裝，並正式更名為“SHEIN”。

近年來該公司将業務擴張至男裝、童裝、配飾等全面性的時尚用品，旗下有SHEIN、MOTF、PESTIN等12個品牌。

由于一直專注于海外市場，所以SHEIN在國内的知名度不是很高。但作為“中國最神秘獨角獸企業”，SHEIN在國外是一個非常火的電商平台，在全球54個國家的iOS購物應用中排名第一，安卓設備中則是在13個國家排名第一。

SHEIN于今年2月份曾預計，到2025年公司營收将翻一番，達到585億美元，遠高于去年的227億美元；同時平台上的商品交易總額将增長至806億美元。該目標意味着SHEIN的年營收将超過H&M和Zara當前年銷售額的總和。

SHEIN還表示計劃于今年晚些時候将進行IPO。

SHEIN提出如此目標或有其底氣在。

從運營模式看，SHEIN充分運用對于需求變化敏捷的柔性供應鍊，平均新品推出數量是快時尚品牌24-30倍，存貨周轉效率是快時尚品牌3-4倍，比快時尚更快。

業績方面，公司2022年收入為227億美元，同比增長52.8%；GMV約為300億美元，同比增長50%；淨利潤達7億美元，同比下降36%。雖然淨利潤受成本上升所致有所下降，但公司實現了連續四年盈利。

融資方面，從2013年開始，SHEIN至今已經獲得9輪融資，估值達到了660億美元。

不過，這家“中國最神秘獨角獸企業”也面臨着壓力。

自拼多多跨境電商Temu于2022年9月1日橫空出世以來，不到一個月的時間便霸占美國應用程序排名榜首位置，多次擊敗SHEIN。從去年10月開始，Temu增長勢頭一直不減，而SHEIN的排名卻開始出現下降。

此外，SHEIN長期被設計版權、環境治理等負面新聞纏身。根據公開記錄，SHEIN因被指控侵犯商標版權，在美國遭到至少五十起起訴。“小單快返”模式下産品的低質量，也常被市場诟病，對品牌形象未來發展不利。

公司估值也從去年的1000億美元降至660億美元。

在各種因素之下，SHEIN不得不“另尋出路”。

近兩年，SHEIN在線下市場方面做出過諸多嘗試。最初是以快閃店的方式進行，曾在倫敦、紐約、迪拜等地進行過嘗試。

2022年11月，SHEIN在日本東京開設了全球首家永久性實體門店。該門店雖然是線下實體門店，但並不直接銷售商品，而是提供商品試穿和實物查看等服務，消費者需要通過掃描商品二維碼，進行線上購買。

對于這種快閃店，SHEIN認為其“構成了SHEIN商業模式不可或缺的一部分，讓消費者親身體驗産品，並讓品牌與消費者互動”，並計劃于2023年在EMEA地區開設約30場快閃店，包括歐美、亞洲等領域。

與SPARC集團的合作也是看中其線下門店網絡，開拓線下銷售渠道，實現平台差異化優勢；同時還可以加強自身品牌影響力，消除品牌的負面影響等，可謂是一舉多得。

此外于2023年5月6日，SHEIN宣布将在全球市場推進平台模式SHEIN Marketplace，並已在巴西先行試水。往後還會在美國市場推出，進一步鋪向全球市場。

據了解，該平台模式類似于亞馬遜，除經營自有品牌之外，還允許本土和國際第三方商家入駐，以滿足顧客對于産品多樣性的需要。

為了快速實現全球市場的戰略增長計劃，SHEIN在今年年初還挖來了軟銀集團前COO馬塞洛·克勞爾（Marcelo Claure），擔任拉丁美洲公司董事長。到了10月升任為集團副董事長並繼續擔任原拉丁美洲公司董事長。

不難看出，SHEIN近期的種種動作，或都是為了沖刺IPO做準備。

商業志 | 傳統正在被改變，變化與融合中的商業發展史。