觀點人物 | 芒格 我沒有什麼要補充的了

觀點網 智者不朽，但肉體是終将凋謝的。

美國時間11月28日上午消息，伯克希爾·哈撒韋董事會副主席查理·芒格（Charlie Munger），被宣告在加州一家醫院離世，享年99歲。

雖然年齡擺在眼前，但這位高齡老人的離世還是給外界帶來了極大震動。

芒格有“行走的百科全書”、“教父”、“幕後智囊”、“最後的秘密武器”等衆多稱号，但都不如其中最樸素真實的描述：一位智者。

過去數十年，人們已習慣将芒格視作價值投資界的精神圖騰，但也不止于此。

每次在伯克希爾的年度股東大會上，芒格總是言行謹慎，“我沒有什麼要補充的”這句話，已成為他的標志性語錄。

查理·芒格真的沒有什麼要補充的了，但我們還要面對一個風起雲涌的世界，人們究竟能從他的人生經歷、哲理箴言中汲取什麼養分？傳奇企業伯克希爾要走向怎樣的未來？

生平

查理·芒格1924年1月1日生于美國内布拉斯加州最大工商業城市奧馬哈（Omaha），幼年接受良好教育，高中畢業後進入密歇根大學安娜堡分校數學繫。

太平洋戰争期間，他辍學從軍在美國陸軍中做了一名氣象分析員。二戰結束後，芒格考入哈佛法學院，並在3年後拿到學士學位，成為一名律師，後來也曾涉足建築行業。

據了解，芒格與巴菲特是于1959年在奧馬哈當地一個晚會上相識。雖然芒格比巴菲特年長7歲，但並不妨礙兩人很快發展成為親密好友。

上世紀70年代美國股市市場經歷了激烈且迅速的起勢、上漲、見頂與下跌，再起勢上漲的震蕩過程。芒格和巴菲特在股海單打獨鬥，最終境況不盡相同。

在股票上漲行情持續期間，巴菲特敏銳地解散了旗下投資公司，從而躲過了那場股災。而芒格卻做坐上了财富失而復得的過山車。

1975年，心里備受煎熬的芒格趁股市反彈及時結束了個人投資事業，随後選擇入股好友巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司，3年後擔任伯克希爾公司副主席。

一段投資神話自此開啟。

如今，再多的詞藻也難以形容芒格和巴菲特所締造的傳奇。在兩人的管控下，伯克希爾自初創起，公司市值增長令人驚訝，從一間破落紡織廠變身為世界上最偉大的復利機器。

資料顯示，從1965年到2022年期間，伯克希爾公司的年復合收益率達到19.8%，超過標普500指數的9.9%。而同期伯克希爾的市值總回報實現3787464%，即約37875倍。

芒格離去，親密好友和最佳搭檔沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在聲明中表示：“沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾不可能達到今天的地位。”

在此之前，巴菲特曾多次高度評價芒特，稱他為“完美的合夥人”，“所遇到過的最聰明、最高品位的人。”

據了解，在價值投資之上，芒格更強調利用跨學科思維、長期視角、獨立思考和逆向思維進行決策。在巴菲特眼中，芒格是個特立獨行的人，從不模仿别人。

也是芒格，幫助巴菲特拓寬了投資方式和組合，並共同組建了一套投資哲學：“他讓我以非同尋常的速度，從猩猩進化到人類。“

随着伯克希爾年度股東大會的推廣，芒格的思想伴随着他們的财富故事，愈發被外界接受並推崇，其影響力也從投資界延伸至人們生活中的方方面面。

箴言

人們總希望能像查理·芒格那樣思考。以下是他的一些箴言：

1、我這輩子遇到的聰明人，沒有不每天閱讀的，沒有，一個都沒有。

2、不要和一頭豬摔跤，因為這樣你會把全身弄髒，而對方卻樂此不疲。

3、要得到你想要的某件東西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。

4、對于那些總是自信地回答自己其實一竅不通的領域的問題的人，我都是敬而遠之的。

5、有兩種錯誤：一是什麼都不做（看到機會卻束之高閣），巴菲特說這叫“吸吮手指的錯誤”；二是本來應該買一堆堆的東西，但我們只買了一眼就能看到的藥水瓶。

6、玩好投資這個遊戲，關鍵在于少數幾次機會，你确實能看出來，這個機會比其他一般的機會都好，而且你很清楚，自己比别人知道的更多。

7、知道自己的能力圈的邊界，非常非常重要。你得始終對比自己能做到什麼、别人能做到什麼，你需要始終堅定地保持理性，特别是别自己騙自己。

8、很多智商高的人是不好的投資者，因為他們的性格有缺陷。我認為好的性格比大腦更重要，你必須嚴格控制那些非理性的情緒，你需要冷靜、自律，虧損和不幸輕而易舉，同樣不能被狂喜沖昏了頭腦。

9、聰明人也不能免于過度自信帶來的災難。他們認為自己有更強的能力和更好的方法，所以往往在更艱難的道路上疲于奔命。

10、我們這樣的人只是試圖一直保持不愚蠢，而不是試圖一直保持聰明。我們由此受益良多。

最後一次訪談

芒格離世前最後一次露面是在熱門商業播客節目Acquired現身。

節目中，他談論了對衆多著名企業、熱門投資目的地的看法，也發表了對全球市場發展預測。

其中，這位投資界傳奇也聊到自己對中國市場的立場。

他說：“第一，中國經濟未來20年的前景比其他任何大型經濟體都要好；第二，中國的頭部企業更強大、更優秀，而且它們的估值要便宜得多。因此，我自然願意在芒格投資組合中納入一定量的中國風險資産。”

在今年伯克希爾的年度股東大會上，芒格談到中美關繫時亦提出：“我們應該做的就是跟中國搞好關繫，我們需要跟中國做很多的自由貿易，這是我們共同的利益。我覺得這一切都非常的明顯，這可以給我們帶來更多的安全性，讓更多的創意成為可能。”

“中國是我們很大的一個商品的供應商，想想蘋果通過與中國這個大供應商建立夥伴關繫，所做到的成就，這對于蘋果，對于中國，都是有利的。這是我們與中國在做的生意。”芒格指，在兩個國家間制造沖突的一切行為都是相當愚蠢的。

芒格長年對中國市場保持樂觀态度，其對中國最著名的投資案例是主導伯克希爾入股比亞迪，一度成為最重要的外部股東，並在這項投資中獲得數十倍回報。

盡管自2022年開始一路減持，但目前伯克希爾仍在比亞迪持有7.98%股份，是第四大股東。

在商業播客節目Acquired的訪談中，芒格也繼續表示自己是比亞迪的大粉絲，表示當比亞迪“在賽道上疾馳時，我感到非常緊張。這家公司野心非常大”，但同時，他對比亞迪的繼續成長，保持着耐心——“比亞迪是個奇迹。”

資料顯示，比亞迪目前已成為全球最重要的汽車制造商，截至今年上半年，比亞迪在國内新能源汽車領域的市占率已擴大至33.5%。

接班人選擇

晚年的查理·芒格經常引用出自《天路歷程》中真理劍客的話來結束他的演講:“我的劍留給能夠揮舞它的人”。

芒格離開人世，而伯克希爾公司另一位核心人物巴菲特也已經93歲高齡。誰将接替芒格成為巴菲特的搭檔，甚至未來接管伯克希爾，是市場的焦點。

伯克希爾必須為巴菲特和芒格的離開做好準備，該公司在2006年起便開始着手制定接班人計劃。

同時，巴菲特曾在2009年透露，已與芒格讨論，将為伯克希爾引入其他投資經理，以備當他們不再管事時，有人繼續管理龐大的投資組合。此次動作的結果是伯克希爾公司分别引入了托德·庫姆斯（Todd Combs）和泰德·韋斯切勒（Ted Weschler）。

眼下，作為“接班人”脫穎而出的是伯克希爾副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）和阿吉特·賈恩（Ajit Jain），兩人在近年的伯克希爾年度股東大會上已多次露面，增加曝光度。

資料顯示，阿貝爾現年61歲，其在1992年加入中美能源，随着公司于2000年被伯克希爾收購而加盟，目前負責非保險業務。賈恩則已72歲，1986年加入伯克希爾，目前負責管理保險業務部門。兩人在2018年起，成為伯克希爾副董事長。

2021年，巴菲特在接受采訪時曾表示：“董事們一致同意，如果我卸任，将由伯克希爾非保險業務的副董事長阿貝爾接任首席執行官(CEO)。”

最新消息顯示，巴菲特今年年初曾透露目前伯克希爾的日常工作，早就由阿貝爾事無巨細地管理了。

而賈恩預計将繼續負責伯克希爾最重要的保險業務，其他更多的身份目前未有定論。

另一方面，巴菲特的兒子霍華德·巴菲特（Howard Buffett）将成為非執行董事長，負責監管企業文化。

觀點人物 | 我們關注的不僅僅是人物的故事，還有他和她的商業傳奇與沉浮。