全球淨利85億美元背後 麥當勞中國市場狂飙千店

觀點網 美股迎來财報披露的密集期。

2月5日，麥當勞發布2023年第四季度和全年業績。

财報顯示，麥當勞2023年全年合並營收為254.94億美元，相較2022年的231.83億美元增長10%；淨利潤84.69億美元，同比增長37%。

2023年，麥當勞在中國市場開設925家分店，占國際特許市場部門近七成新店。相較歐美、東南亞區域不到百家的增加數量，中國開店速度堪稱狂飙。

不及預期

對于麥當勞這份成績單，資本市場迅速有所“評價”。

在此前八個季度中，麥當勞有7個季度的每股收益達到或超過預期，最近一次每股收益不及預期是在 2021 年第四季度。2023年第4季度調整後每股收益為2.95美元，超過了預估的2.82美元。

2月5日美東時間，麥當勞收盤報285.97美元/股，跌3.73%，創下自2022年5月份以來的最大單日跌幅。影響股價下滑的原因或是2023年第四季度銷售額不及預期。

據觀點新媒體了解，麥當勞2023年全年全球同店銷售額增長9.0%，第四季度全球同店銷售額增長3.4%。

雖然所有細分市場銷售額均實現增長，但第四季度全球同店銷售額增長低于預期的4.9%增幅，這主要受到中東、中國和印度業務部門需求疲軟的影響。

其中，國際開發許可市場份額增長僅0.7%，與預期的5.5%增長差距較大；美國亦出現疲軟的信号，較預期增長減少了一個百分點。

這是麥當勞近四年來首次出現季度銷售增幅下滑，但由于較高的菜單定價和較低的原材料成本，使其實現每股利潤 2.95 美元，高于預期，當季整體淨利潤增長7%。

從全年同店銷售情況來看，美國、國際運營市場分部和國際開發許可市場份額均實現增長，分别為8.7%、9.2%和9.4%。

國際開發許可市場份額在第四季度增長的下滑反映中東戰争的影響，而在2023年前9個月，該部份占麥當勞總收入的一成份額。

自2019年以來，麥當勞推動“加速拱門（Accelerating the Arches）”戰略進而實現同店銷售額30%以上的增長；2023年1月，再對“加速拱門”戰略演變，包括将餐廳發展加入到公司的增長支柱中，以及使工作方式現代化、加速組織。

首席财務官Ian Borden表示，随着麥當勞增長水平進一步恢復到常态，預計2024年同店銷售額增長将放緩至3%-4%的水平。而國際特許市場方面，直到中東問題得到解決之前，預計不會出現有意義的改善。

麥當勞高速銷售增長階段或将告一段落了。

開店速度

盡管第四季度增長略有下滑，但同店銷售的增長仍是保持良好态勢。

2023年，麥當勞在中國市場新增925家門店，總門店數量達到5903家，該項增長刷新其在國内的開店速度。中國市場的表現或将成為推動麥當勞全球利潤增長的重要引擎。

首席财務官Ian Borden甚至在業績會上直言道，要感謝中國團隊，這個速度是歷史新高。

财報提到，麥當勞預計2024年的資本支出将在25億至27億美元之間，其中一半以上将用于在美國和國際運營市場的新餐廳部門擴張。

麥當勞預計将在全球開設2100多家餐廳，其中将在美國和國際運營市場開設約500家餐廳，開發許可證持有人和附屬公司将為各自市場的1600多家餐廳開業提供資金；2024年餐廳淨增加量将超過1600家。

麥當勞全球總裁兼首席執行官Chris Kempczinski在電話會議上表示，計劃今年在中國新增1000家門店，並重申了到2028年底在中國擁有10000家餐廳的目標。

一線城市已然相對較為飽和，麥當勞在2023年新增門店更多的是下沉到二三線城市。他續指，将有機會繼續在中國市場上發展和滲透到許多還沒有麥當勞業務的地方。

全線提價不僅限于美國，中國及日本亦陸續跟進，以應對運營成本的提高。去年12月27日，麥當勞中國涉及近90%的漢堡及小食産品提價0.5元，麥卡套餐也将同步上漲1元。

麥當勞亦在增加更多“貼地飛行”的品牌商標。繼肯德基“瘋四文學”出圈之後，“麥門文學”甚是火爆，“麥門”意為“麥當勞忠實門徒”的簡稱。麥當勞公司申請注冊的一枚“麥門”商標已通過，國際分類為食品，另外三枚涉及餐飲住宿、方便食品、啤酒飲料類目商標已處于初審公告階段。

另外，2023年麥當勞中國的大事件當屬是麥當勞全球同意收購凱雷在麥當勞中國内地、香港及澳門戰略合作公司中持有的少數股權。

此次交易金額約為18億美元（折合人民币約128億元），從而使麥當勞中國的估值達到64億美元。

交易完成後，中信聯合體将繼續持有52%的股份，以中信資本為主的中信聯合體将保持控股地位；麥當勞全球作為少數股東，持股比例将由20%增加到48%。上述交易有待相關監管機構批準，預計将于2024年第一季度完成。

是次大規模投資計劃或将加速麥當勞在中國市場萬店目標的實現進程。

事實上，随着麥當勞全球增持金拱門（麥當勞中國）股份，不僅能夠簡化股權架構，亦能通過提高股權占比來分享更多中國業務未來的利潤增長。