洛陽國晟投資首次獲得惠譽“BBB-”長期本外币發行人評級

觀點網訊：2月20日消息，日前，惠譽首次授予洛陽國晟投資控股集團有限公司“BBB-”長期外币和本币發行人違約評級（IDR），展望穩定。

觀點新媒體獲悉，惠譽将洛陽國晟投資控股集團視為中國洛陽市的政府相關實體(GRE)。該公司由洛陽市國有資産監督管理委員會(SASAC)全資擁有，評級反映出了惠譽對洛陽國晟投資控股集團在需要時将得到市政府大力支持的預期。

惠譽認為，洛陽市政府在必要時向洛陽國晟投資控股集團提供額外支持的可能性為“極有可能”，反映出惠譽依據其《政府相關企業評級標準》評定該公司的支持得分為35(最高得分為60)。該指標結合了惠譽對政府支持責任和支持動機的評估結果。

洛陽政府為該公司提供了大量的财政支持，主要以定期财政撥款和項目付款的形式，以及大量但不定期的資本注入和資産/股權捐贈。該公司在2021-2023年期間獲得了20.5億元人民币的現金注入。政府過去曾将中原銀行的股份和其他公用事業公司的少數股權轉讓給洛陽國晟投資控股集團。此外，政府還授予該公司停車業務和充電樁的特許經營權。

2019-2022年期間，洛陽國晟投資控股集團平均每年獲得7.56億元人民币的補貼。此外，該公司還從政府獲得了約70億元人民币的專項再融資債券。

洛陽國晟投資控股集團作為洛陽市的重要政府相關實體，其任務是提供公共服務，包括基礎設施建設、社會保障住房和一級土地開發。惠譽認為，該公司若違約可能會對上述服務的持續供給産生直接的重大影響。該公司依靠不斷獲得債務融資來推進項目。違約可能會産生長期影響，因為項目的進一步貸款和再融資将受到限制。

惠譽預計，作為關鍵城市建設政府相關實體，洛陽國晟投資控股集團的收入将對經濟波動具有很強的韌性，因為政策投資是政府促進經濟增長的關鍵逆周期措施，尤其是在經濟增速放緩時期。該公司對其基礎設施開發項目的定價權有限，但公司獲得了足夠的政府補貼，以支付其運營費用並保持合理的利潤率。其EBITDA從2019年的14億元人民币增至2022年的25億元人民币。