建銀國際下調中國中免H股目標價至50港元，評級從“跑赢大市”調整為“中性”。此次調整基于對中國中免今明兩年盈利預測的下調，分别為24%和23%。
觀點網訊：10月18日，建銀國際宣布下調對中國中免H股的目標價至50港元，並将評級從“跑赢大市”調整為“中性”。
此次調整基于對中國中免今明兩年盈利預測的下調，分别為24%和23%，目標價較之前的54港元下降了25%。
初步業績顯示，公司首三季收入及純利分别按年下跌15%和25%，均低于市場預期。主要原因包括客量增長停滞、免稅項目消費減少以及海南業務表現不佳。公司收入按年下跌情況逐季加劇，從首季的9%、次季的17%增至第三季的22%；純利也由首季的微增0.2%轉為第二季的下跌38%，到第三季跌幅擴大至52%。銷售及盈利的按年跌幅加劇反映了經營環境的困難，需要更多慷慨的推廣以維持銷售。
盡管近期政府宣布的市内免稅店政策為公司提供了長期增長潛力，但具體實施還需時間與政府、業主及品牌商讨條款。
審校：楊曉敏
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