瑞銀上調周大福目標價至8.55港元，預計2025财年上半年核心盈利同比增9%至2%，超出市場預期。10月需求恢復，黃金周銷售跌幅收窄。盡管港澳壓力大，但品牌轉型和渠道改善有望鞏固市場領導地位。截至9月，關閉145個零售點，下半年關店數将減少。定價黃金産品首财季占12.8%，傳承繫列銷售額超10億港元。瑞銀評級“買入”，上調2025-2027财年每股盈利預測2%至13%。
觀點網訊：10月24日，瑞銀發布研究報告，上調周大福珠寶集團有限公司（以下簡稱"周大福"）的目標價至8.55港元。瑞銀預計，周大福2025财年上半年（截至2024年9月30日）的核心經營盈利将在54億至61億港元之間，同比下降9%至增長2%，超出市場預期。
瑞銀指出，随着10月需求逐步恢復，周大福黃金周期間同店銷售增長跌幅已收窄至中單位數至高單位數。盡管港澳地區仍面臨壓力，但管理層預計，随着品牌轉型和渠道改善，周大福有望鞏固其作為市場領導者的地位。
報告還提到，截至9月的季度，周大福關閉了145個零售點，主要為低線城市門店及加盟店。管理層預計，下半年關店數目将比上半年減少。此外，定價黃金産品在首财季占總黃金産品銷售的12.8%，傳承繫列自4月推出以來銷售額已超過10億港元。
基于以上分析，瑞銀将周大福的評級定為"買入"，並上調其2025财年至2027财年的經調整每股盈利預測2%至13%，以反映2025财年強勁的經調整毛利擴張。盡管短期内需求受到壓力，瑞銀認為周大福有望通過推出標志性産品繫列和改善現有渠道實現品牌轉型。
審校：武瑾瑩
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