標普指出，復星國際闊别境外債券市場三年多之後重返，反映出其再融資能力逐漸得到進一步改善。此前該公司的境外銀行再融資渠道恢復，今年早些時候籌得8.88億美元銀團貸款正體現了這一點。
觀點網訊：11月21日，標普全球評級表示，復星國際有限公司（復星國際）近期發行美元債券對公司的信用提升起到積極作用。這有助于擴大公司的再融資渠道，並小幅改善其資本結構和流動性。
標普指出，復星國際闊别境外債券市場三年多之後重返，反映出其再融資能力逐漸得到進一步改善。此前該公司的境外銀行再融資渠道恢復，今年早些時候籌得8.88億美元銀團貸款正體現了這一點。
新發債券和回購小幅延長了復星國際的債務期限。由于中國銀行業市場上的流動資金貸款期限普遍較短，而且這種情況還将持續，因而恢復較長期限境外債券渠道是該公司改善資本結構的關鍵一步。
不過，由于新發債券的規模僅相當于復星國際作為控股公司截至2024年年中債務規模的2.4%左右，因此其還需進一步提高較長期限債務的比重，方能使其債務的加權平均期限持續延長至兩年以上。
近期的發債交易有助復星國際增強未來兩年的流動性緩沖。截至2024年6月底，該公司的短期債務中有80%以上為銀行貸款，且公司在銀行貸款續貸方面具備良好的過往記錄，但在2025年10月到2027年1月的16個多月中，公司還有約22億美元的境外債券将到期。
盡管該美元債券8.5%的票息高于復星國際的整體債務成本，但標普認為該公司可以管控較高的利息成本。
標普預計，未來12-24個月復星國際将繼續處置其資産組合。随着到期債券壓力減小，資産的年處置規模可能從2022-2023年最高的平均250億-300億元人民币趨向正常。
資本市場波動和執行風險将在一定程度上影響復星國際處置資産的進度，特别是未來剝離的大部分資産可能集中在未上市投資對象。不過，基于復星國際的過往記錄和已簽約交易，標普認為其仍有望實現控股公司每年削減100億元人民币債務的目標。
審校：徐耀輝
版權聲明：觀點網絡信息科技有限公司及廣州觀點信息資訊服務有限公司擁有及保留其主辦暨承辦網站、論壇及活動的所有資料（包括但不限於文字、圖片、音頻、視頻資料及頁面設計、編排、軟件等）的所有權、版權等其他相關知識產權。除經授權合法使用上述資料外，未征得我司書面許可並付費，任何單位和個人不得以任何理由及方式使用上述資料（包括但不限於轉載、轉讓、授權他人使用等），否則我司將依法追究其法律責任以及賠償責任。
承印人：觀點網絡信息科技有限公司 (Guandian Network Information Technology Co.,Ltd.)
地址：香港灣仔菲林明道8號大同大廈15樓1505室（Room 5,15th Floor,Tai Tung Building,8 Fleming Road,Wan chai,HongKong Island,HongKong. ）
電郵：info@guandian.hk
移動端下載