政經譚 | 央行召開2025年工作會議 部署新一年工作；上交所、深交所召開外資機構座談會

央行2025年工作會議：完善和加強房地産金融宏觀審慎管理

1月4日消息，2025年中國人民銀行工作會議1月3日-4日召開。會議深入貫徹黨的二十大、二十屆二中、三中全會和中央經濟工作會議精神，總結2024年工作，分析當前形勢，部署2025年工作。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝出席會議並講話，朱鶴新、曲吉山、宣昌能、陸磊、陶玲出席會議。

會議指出，2024年，中國人民銀行以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，有效履行宏觀調控和金融管理職責，加大逆周期調節力度，提高政策精準性，支持實體經濟回升向好和金融市場穩定運行，持續深化金融供給側結構性改革，深度參與國際金融治理合作，切實加強金融管理服務，平穩落實機構改革任務，縱深推進全面從嚴治黨，各項工作邁上新台階。

一是金融支持實體經濟力度進一步加大。多次實施重要貨币政策調整，推出一攬子增量金融政策，促進貨币信貸合理增長。兩次降低存款準備金率，保持流動性合理充裕。兩次下調政策利率，引導社會綜合融資成本下降，新發放企業貸款利率處于歷史低位。完善貨币政策框架，明确央行政策利率，完善貸款市場報價利率形成機制。綜合施策保持人民币匯率基本穩定。紮實做好金融“五篇大文章”，加強重大戰略、重點領域、薄弱環節金融服務，普惠小微、科技型中小企業、制造業中長期、綠色貸款增速均明顯高于同期各項貸款平均增速。

二是完善和發揮宏觀審慎管理功能，重點領域金融風險有效防範化解。完善房地産金融宏觀審慎管理，支持房地産市場風險化解和平穩健康發展。創設證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項工具，支持資本市場穩定發展。金融支持地方政府融資平台債務風險化解取得重要階段性成效。重點機構和重點區域風險處置穩步推進，金融風險監測、評估、預警體繫持續完善。

三是金融改革開放持續推進，全球金融治理合作不斷深化。加快推進金融強國“六大核心要素”建設。金融市場建設步伐加快，完善債券市場定價、承銷商退出機制，強化投資者準入管理，加強貨币、票據、衍生品市場制度建設和監督管理。金融業制度型開放穩步擴大，優化“債券通”“互換通”機制安排，我國債券市場在彭博巴克萊全球綜合指數中占比升至第三。推出内地和香港“三聯通、三便利”金融舉措。推進銀行外匯展業改革，擴大跨境貿易投資高水平開放試點，完善跨國公司本外币一體化資金池業務試點政策。人民币國際化水平穩步提升，國際支付、融資貨币等功能明顯增強。持續做好中美、中歐金融工作組工作。推進全球金融政策協調，國際貨币基金組織在上海設立區域中心。

四是金融管理和服務能力持續提升。反洗錢法完成修訂，中國人民銀行法等重要立法修法取得積極進展。國家金融基礎數據庫分省數據庫試點落地。持續優化支付服務，外籍來華人員支付環境大幅改善。推進優化現金服務和整治拒收現金。穩妥推進數字人民币研發應用。國家金庫工程建設取得階段性成果。全國中小微企業資金流信用信息共享平台上線試運行。機構改革平穩順利實施。工會、共青團橋梁紐帶作用進一步發揮，内部審計監督、離退休幹部服務、後勤服務、安全保衛工作質效提升。

五是全面從嚴治黨向縱深推進。堅持把學習貫徹習近平總書記重要講話和指示批示精神作為第一議題、第一政治要件。持續鞏固拓展主題教育成果。認真學習貫徹習近平總書記關于巡視工作重要講話精神，全力配合二十屆中央第三輪巡視，嚴肅認真開展巡視整改，研究制定巡視整改方案和“三項清單”，堅持邊巡邊改，巡視期間立行立改建議整改取得階段性進展。樹立正确選人用人導向，統籌謀劃幹部隊伍建設。認真開展黨紀學習教育，強化正風肅紀反腐。

會議強調，中國人民銀行繫統要切實把思想認識行動統一到黨中央的分析判斷和決策部署上來，堅持穩中求進工作總基調，完整準确全面貫徹新發展理念，實施适度寬松的貨币政策，防範化解重點領域金融風險，進一步深化金融改革和高水平對外開放，着力擴大内需、穩定預期、激發活力，為推動經濟持續回升向好營造良好的貨币金融環境。2025年重點抓好以下工作：

一是堅定不移深化全面從嚴治黨。嚴格落實“第一議題”制度，把學習貫徹習近平總書記重要講話和指示批示精神作為首要政治任務。鞏固拓展主題教育成果。從嚴從實抓好中央巡視整改，開展巡視整改成效評估，強化整改成果運用。加強幹部人才隊伍建設，選優配強各級領導班子，鼓勵幹事創業，擔當作為。推進黨紀學習教育常态化長效化，縱深推進正風肅紀反腐。

二是實施适度寬松的貨币政策，為經濟穩定增長創造适宜的貨币金融環境。綜合運用多種貨币政策工具，根據國内外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，保持流動性充裕、金融總量穩定增長，使社會融資規模、貨币供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。更好把握存量與增量的關繫，注重盤活存量金融資源，提高資金使用效率。保持人民币匯率在合理均衡水平上的基本穩定，堅決防範匯率超調風險。

三是統籌做好金融“五篇大文章”，更好服務經濟高質量發展。完善金融“五篇大文章”頂層制度安排，統一統計制度，強化考核評價，聚焦國民經濟重大戰略、重點領域、薄弱環節，進一步增強金融支持的力度、可持續性和專業化水平。按照“聚焦重點、合理适度、有進有退”的原則，科學運用結構性貨币政策工具，優化工具體繫，加強與财政政策協同配合，進一步加大對科技創新、促進消費的金融支持力度。積極拓寬融資渠道，支持企業通過債券、股權等市場融資，提升金融服務質效。

四是充分發揮中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能，守住不發生繫統性金融風險底線。健全宏觀審慎政策框架，強化繫統性金融風險研判，豐富宏觀審慎政策工具箱。健全金融市場風險監測、評估、預警及應對機制，維護金融市場穩定。按照市場化、法治化原則，支持中小銀行風險處置。繼續做好金融支持地方政府融資平台債務風險化解工作。完善和加強房地産金融宏觀審慎管理，支持構建房地産發展新模式。用好用足支持資本市場的兩項結構性貨币政策工具，探索常态化的制度安排，維護資本市場穩定運行。

五是穩步推進金融改革開放，提升人民币國際化水平。增強債券市場功能和服務實體經濟能力。加強金融基礎設施建設與統籌監管。有序擴大金融業高水平開放，支持上海國際金融中心建設，鞏固和提升香港國際金融中心地位，守住開放條件下的金融安全底線。穩慎紮實推進人民币國際化，進一步增強人民币國際貨币功能，發揮好貨币互換、人民币清算行功能，推動離岸人民币市場發展。推動跨國公司資金池等跨境資金結算便利化政策提質增效，推進外商直接投資外匯管理改革。保持外匯儲備穩健經營。

六是深度參與全球金融治理與合作。繼續依托二十國集團等多邊平台，積極推進全球宏觀政策協調，參與國際金融規則制定。持續推動國際貨币基金組織份額改革，支持國際貨币基金組織上海中心建設並發揮積極作用。

七是進一步優化中央銀行金融管理和服務。強化央行履職法治保障。完善多層次、多元化支付服務體繫。有序推進信息科技繫統整合。大力發展多層次征信市場。持續優化央行縣域金融服務。紮實做好經濟金融研究、金融業綜合統計、貨币發行、數字人民币研發、經理國庫、反洗錢國際評估等各項工作。全面加強内部管理，充分發揮工會和共青團等群團組織凝心聚力作用，強化内部審計監督、離退休幹部服務、後勤服務、集中采購、安全保衛等工作。

會議指出，2025年是“十四五”規劃收官之年，中國人民銀行繫統要堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅定擁護“兩個确立”，堅決做到“兩個維護”，認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，奮發作為、迎難而上，以金融高質量發展服務中國式現代化。

上交所召開外資機構座談會 暢通外資投資A股渠道

近日，上海證券交易所（簡稱“上交所”）召開外資機構座談會，與8家外資機構代表深入交流，充分聽取意見建議。上交所負責人指出，上交所認真貫徹黨的二十屆三中全會精神，堅定不移地深化資本市場對外開放，歡迎外資機構建言獻策，共同推進資本市場進一步全面深化改革，實現高質量發展。

座談中，大家一致認為，二十屆三中全會明确傳遞出中國進一步全面深化改革、擴大對外開放的堅定決心，配合新“國九條”出台和資本市場“1+N”政策體繫逐步落地，大家對中國經濟持續穩健發展和資本市場穩步前行充滿信心、長期看好。特别是中央政治局會議和中央經濟工作會議召開以來，一攬子增量政策持續發力，财政政策、貨币金融政策逆周期調節力度進一步加大，釋放了加力推動經濟持續回升向好的積極信号，進一步增強了經濟發展的韌性，有效改善國際市場對中國經濟前景的預期、提振境外投資者對A股市場投資價值的信心。

同時，與會機構就深化中國資本市場對外開放、進一步促進資本市場高質量發展提出了具體建議，包括持續優化完善滬深港通機制和QFII機制，暢通外資投資A股渠道；加強對外政策宣講，鼓勵優質上市公司海外路演，幫助外資全面繫統了解中國經濟及上市公司發展情況；提升上市公司投資價值，提高股東回報和公司治理水平等。

上交所負責人表示，中國經濟基本面穩固，在復雜的國際環境下展現出強大韌性，随着一攬子政策“組合拳”推出落地，經濟回升向好态勢持續增強，為資本市場持續推動創新開放、進一步全面深化改革提供了有利條件。上交所将堅持“兩手抓、兩促進”，按照中央經濟工作會議部署，緊緊圍繞防風險、強監管、促高質量發展工作，堅持穩中求進、以進促穩、守正創新、先立後破，推動各項工作取得進一步成效。希望外資機構積極建言獻策，也希望外資機構發揮國際投資銀行和投資機構的優勢，發揮與全球市場的溝通橋梁作用，共同建設安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

深交所召開外資機構座談會 就近期A股市場形勢聽取意見

1月4日，深交所召開外資機構座談會，就近期A股市場形勢聽取意見建議。深交所相關負責人，8家外資證券基金機構、QFII機構、資産管理機構參加座談會。

座談會上，與會外資機構積極評價中國政府推進經濟持續穩定發展的政策措施和堅定決心，一致認為2024年9月26日中央政治局會議及中央經濟工作會議以來，存量政策持續發力、增量政策陸續推出，有力穩定社會預期，國際投資者信心得到提振。中國資本市場長期向好的底層邏輯更加穩固，高端制造、信息科技、消費電子等行業長期投資價值凸顯，大家一致表示，将繼續深耕中國市場，服務中國市場。

深交所相關負責人表示，外資機構是A股市場的重要參與者，深交所高度重視與外資機構的溝通交流，不斷增強市場透明度和可預期性，為境外機構展業投資營造良好環境。中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。當前，深交所正在認真學習貫徹黨的二十屆三中全會和中央經濟工作會議精神，落實新“國九條”部署，在中國證監會統一領導下，堅持市場化法治化國際化的改革方向，進一步全面深化資本市場改革，夯實資本市場基礎制度，持續提升上市公司質量，營造良好市場生态。希望外資機構堅定信心，堅持長期主義，共同推動中國資本市場持續健康發展。

盛松成：消費在2025年經濟增長中将扮演更重要角色

1月5日，中國首席經濟學家論壇研究院院長盛松成表示，消費在今年經濟增長中将扮演更重要的角色。

在盛松成看來，财政、貨币政策應該向消費傾斜，他提出了三大建議：首先，應更多關注服務消費。目前中國服務消費占居民消費的52%，而美國為65%。服務業的發展能有效促進就業和收入，如家政、老年人照護、托育等。應進一步發揮普惠養老專項再貸款等結構性貨币政策工具的作用。

其次，提高住戶部門收入份額對消費的促進作用明顯，如提高特定群體收入、補貼人群延伸至嬰幼兒、增加社保補貼等。

最後，充分發揮金融對消費的支持作用。中國居民非房消費貸款仍有提升空間。2023年中國家庭部門的非房消費貸款余額占家庭債務的比例為24.7%，美國長期維持在30%左右。中國金融機構可發揮自身大數據優勢，創新消費金融産品，挖掘重點場景和客群潛力。

河南2024年房地産“白名單”融資滿足率88% 貸款規模超1200億元

1月3日，據當地媒體從國家金融監督管理總局河南監管局獲悉，河南省持續加大金融支持力度，推動房地産融資協調機制高效運行，截至2024年12月31日，全省房地産“白名單”項目融資滿足率達88%，貸款支持規模超1200億元，保交房項目交付率超94%，有力促進了房地産市場止跌回穩，有效保障了購房人的合法權益。

據了解，房地産“白名單”是指融資協調機制根據房地産項目的開發建設進展及項目開發企業資質、信用、财務等情況，按照公平公正原則，提出可以給予融資支持的房地産項目名單。

國家金融監督管理總局河南監管局相關負責人表示，在各方共同努力下，全省房地産融資協調機制高位推動、高效運行，為穩定房地産市場信心，滿足房地産項目合理融資需求，構建房地産發展新模式發揮了重要作用。

濟南住房公積金最低首付比例由30%調整為20%

1月4日，濟南市住房公積金中心發布通知，宣布進一步優化住房公積金政策。

通知顯示，為發揮住房公積金制度住房保障作用，更好滿足住房公積金繳存人剛性和改善性住房需求，促進房地産市場平穩健康發展，結合實際情況，現就進一步優化住房公積金政策有關事項通知如下：

一、降低二套房住房公積金貸款首付比例。繳存職工購買二套自住住房申請住房公積金貸款的，最低首付比例由30%調整為20%。

二、提高住房公積金貸款可貸額度。住房公積金貸款額度計算由賬戶余額15倍提高至25倍；借款人按貸款額度計算方法計算的可貸款額度不足20萬元的，可貸款20萬元。

三、優化住房公積金貸款使用次數認定標準。借款申請人及其配偶在婚前各自使用過一次住房公積金貸款且均已結清的，可以以家庭為單位再申請一次住房公積金貸款。

四、加大支持租房提取力度。無房職工定額租房提取額度由1200元/月提高到1500元/月，限額租房提取額度由36000元/年提高至42000元/年。

五、提高靈活就業人員繳存住房公積金補貼標準。靈活就業人員在濟南市連續繳存住房公積金滿12個月的資金部分，繳存補貼標準由0.6%提高至1%。

六、縮短靈活就業人員申請住房公積金貸款的起貸期限。靈活就業人員由原來的“繳存人連續足額繳存住房公積金1年（含）以上，可以申請住房公積金貸款”修改為“繳存人連續足額繳存住房公積金6個月（含）以上，可以申請住房公積金貸款”。

以上一至四條對靈活就業繳存人員同樣适用。

本通知自2025年1月6日起施行（涉及貸款政策的實施以房屋網簽時間為準，2025年1月6日(含）之後網簽的按新政策執行)。原相關政策與本通知不一致的，按本通知規定執行。

山東省首筆保障房再貸款項目在濟南落地 授信金額1.1億元

1月5日，據“濟南發布”官方微信号發布，2024年12月31日，在中國人民銀行山東省分行的持續推動下，工商銀行山東省分行為濟南市政府選定的收購主體“濟南城市發展集團”發放省内首筆收購已建成存量商品房用作保障性住房貸款，授信金額1.1億元，首批到位貸款金額8121萬元，期限25年，支持其收購保利中科創新廣場公寓項目用作配租型保障性住房，建築面積1.7萬平方米、存量商品房531套。

該筆貸款作為山東省首筆保障性住房再貸款項目，有助于濟南市存量商品房去庫存，增加保障性住房供給，促進房地産市場止跌回穩，同時，為省内其他地市用好保障性住房再貸款政策提供經驗借鑒，在全省形成示範帶動效應。

2024年5月，中國人民銀行出台3000億元保障性住房再貸款政策，激勵貸款銀行發放保障性住房收購貸款或住房租賃團體購房貸款，支持地方國有企業以合理價格收購已建成未出售商品房用作保障性住房配售或租賃。人民銀行山東省分行高度重視，主動作為，總結推廣前期租賃住房貸款支持計劃試點經驗，多措並舉積極推進保障性住房再貸款政策落地落實。一是會同住建部門宣傳解讀政策要點，确保政策精神向政府部門、金融機構、地方國企有效傳導。二是指導省内各地市建立工作專班，重點推動省内去庫存壓力大的城市政府摸排保障性住房需求，建立按周調度工作機制，及時掌握各市、各金融機構工作進展情況。三是配合相關部門制定配售和租賃管理辦法、保障性住房收購管理辦法、資金監管細則等，推動各地市加快選定收購主體，确保貸款發放前置條件逐一到位。四是開展項目走訪和專題研讨，協調解決政策推進過程中的問題、堵點，指導銀行機構優化服務，提高審批效率，按保本微利原則高效支持。

下一步，中國人民銀行山東省分行将認真貫徹落實總行決策部署，繼續着力推動保障性住房再貸款政策有效實施，強化部門工作協同，引導金融機構積極支持收購存量商品房用作保障性住房，加快構建房地産發展新模式，助力山東省房地産市場平穩健康發展。

全國鐵路1月5日零時起實行新的列車運行圖

1月5日，據中國鐵路消息，2025年1月5日零時起，全國鐵路将實行新的列車運行圖，新圖車票于2024年12月22日起陸續發售。調圖後，全國鐵路安排圖定旅客列車13028列，較現圖增加230列；開行貨物列車22859列，較現圖增加91列，鐵路客貨運輸能力、服務品質和運行效率進一步提升。

國鐵集團運輸部相關負責人此前介紹，此次調圖是國鐵企業充分運用鐵路新增線路、車站和裝備等運輸資源，對全國鐵路列車運行方案進行的一次優化調整。新圖的實施有利于進一步提升路網整體效能、優化客貨運輸産品供給，使鐵路高質量發展成果更好地服務于人民群衆生産生活和經濟持續回升向好。

鐵路部門将充分運用滬蘇湖、杭溫、宣績高鐵等新線運能，優化東南部地區列車開行結構，助力長三角一體化和長江經濟帶發展。其中，在上海至鄭州、武漢、福州等省會城市間增開動車組列車38列，在上海至廣州、南昌、深圳等城市間開行停站少、旅時短的大站快車24列，京滬高鐵北京南至南京南間增開時速350公里標杆列車2列、徐州東至南京南間增開動車組列車4列，加強長三角地區與中西部、粵港澳大灣區、京津冀地區聯繫。

與此同時，鐵路部門将運用集大原、荊荊高鐵等新線運能，調整中西部高鐵運行圖，服務中部地區崛起和西部大開發。其中，集大原高鐵開通後，内蒙古自治區深度融入全國高鐵網，開行呼和浩特、包頭至上海、杭州、重慶、青島、西甯等方向動車組列車，旅行時間大幅壓縮；北京北（清河）站增開動車組列車26列，首次開行前往西安、蘭州、成都等城市列車，進一步加強首都與中西部城市間交流。

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