自2024年9月底起政府頻繁出台财政及貨币政策，特朗普上台或擡升内需預期，CPI和PPI指數處于歷史低位。白酒闆塊強壁壘與不可替代性屬性仍在，經濟與消費向好或刺激PE中樞擡升。當前市場已充分下修闆塊業績增速預期，為後續業績反轉創造條件。
觀點網訊：3月12日，天風證券發布研報預計，2025年下半年開始白酒闆塊業績增速或迎來反轉。這一預測基于政策面和基本面的雙重利好。
政策面上，自2024年9月底起，政府頻繁出台繫列财政及貨币政策。特朗普上台後或階段性擡升内需預期，且目前CPI和PPI指數已處于歷史低位。同時，白酒闆塊強壁壘與不可替代性屬性仍在，後續經濟與消費持續向好變化或刺激闆塊PE中樞擡升。
基本面方面，業績低點多滞後于渠道庫存高點，當前闆塊已開始進入業績增速相對底部階段。當前市場已充分下修闆塊業績增速預期，綜合來看，2025年下半年白酒闆塊業績增速有望迎來反轉。
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審校：武瑾瑩
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