年報觀察 | 弘陽地産的危機時刻

觀點網 與年初的風波相比，虧損收窄的業績報是已經為數不多的好消息了。

2025年3月27日，弘陽地産發布2024年業績公告，公告顯示，實現營業收入為113.057億元，較2023年同期的197.947億元下降42.9%；毛損為1.77億元；毛損率為1.6%；淨虧損為55.25億元，同比減少28.6%。

報告期内，弘陽地産實現房地産業務收入人民币108.95億元，占總收入的96.4%，相比2023年同期減少43.3%，全年累計交付57個批次。其中房地産銷售實現合約銷售金額約人民币88.2億元，合約銷售建築面積約為644，838平方米。

商業運營業務銷售收入約人民币3.95億元，相比2023年年同期減少29.4%。原因是部分門店可租賃面積減少，租金單價下調。

酒店運營業務銷售收入約人民币1570萬元，相比2023年同期減少56.1%。原因是酒店客房數目、入住率及平均價格降低。

土儲方面，弘陽地産旗下土地儲備總建築面積約為7，867，028平方米（應占土地儲備建築面積約為4，555，500平方米）。其中已完工物業1，739，367平方米，持做投資的可租用面積1，039，949平方米，開發中物業5，087，712平方米。

虧損與債務

虧損的收窄與弘陽地産的成本下降有着密切的關繫。

報告期内弘陽地産銷售成本約為114.82億元，較去年同期約為人民币204.64億元減少43.9%。減少原因主要為對開發中物業及持作出售的已完工物業計提減值金額較去年同期減少；年内交付的項目數量較去年同期有所減少。

其中銷售及分銷開支約為人民币2.82億元，較2023年同期約為4.82億元減少41.5%；行政開支約為2.27億元，較去年同期約為3.88億元下降41.6%；支銷的融資成本約為人民币16.16億元，較去年同期約為1，8.8億元減少14.1%。融資成本的變動主要由于報告期間内利息支出減少及本集團美元借款匯兌損失減少所致。

而負債方面，弘陽地産仍處在危機的邊緣。

負債方面，報告期内弘陽地産總借貸為211.5億元，較2023年的214.4億元下滑1.3%，其中計息銀行貸款及其他借款約為人民币105.4億元；及優先票據約為人民币106.1億元。

按償還時間劃分，弘陽地産短期内的償還壓力巨大，須于一年内或按要求償還的借款達到68.52億元，占總借款的65%；須于第二年償還的金額為21.29億元，占總借款的20.2%。

另外，弘陽地産流動負債超出流動資産約人民币62.55億元，其中計息銀行及其他借款約人民币29.77億元及優先票據和應付利息約人民币104.6億元已違約，包括若幹計息銀行及其他借款及優先票據已違約所觸發的事件金額。

截止至2024年末，弘陽地産的淨負債率達到277.5%，較2023年的126.1%上漲151.4個百分點；負債資産比率為88%，2023年為80.2%；流動比率為0.87倍，2023年為0.98倍；現金短債比約為0.07倍，2023年為0.16倍。

可見弘陽地産目前的現金流想要應對當下的債務問題可謂是杯水車薪。

公告顯示，截止至2024年12月31日，弘陽地産擁有現金及銀行結余約為12.4億元，較2023年的27.5億元下降54.9%，其中受限制現金人民币5.8億元2023年的16.2億元下滑64.2%，及已質押存款約人民币0.2億元，較2023年的0.6億元下滑66.7%。

公告表示，為了維持企業的持續經營，弘陽地産的董事已進行包括協商延期、尋找新貸款、尋求替代融資及借貸等多項計劃及措施，以改善本集團的流動性及财務狀況。

此外觀點新媒體還注意到，弘陽地産還有69.5億元的應付款項及應付票據，其中一年内應付款項為15.7億元，一年以上應付款項為53.8億元。而弘陽地産的應收款項僅有918萬元。

聆訊延期

最新消息，弘陽地産的清盤呈請的聆訊再度延期，這已經是第二次延期。

3月26日，弘陽地産發布内幕消息，涉及清盤呈請的最新進展。根據公告，高等法院已于2025年3月26日批準了由紐約梅隆銀行倫敦分行（呈請人）與弘陽地産共同提出的延期申請，使得呈請的聆訊延期至2025年9月22日。

事情的緣由是，2024年1月23日，Serica Agency Limited（呈請人）向香港特别行政區高等法院提呈針對弘陽集團的清盤呈請；2月16日，弘陽地産亦公布，紐約梅隆銀行倫敦分行向香港高等法院提呈，針對公司的清盤呈請，涉及金額不少于2.285億美元的财務義務。

2024年9月2日，弘陽集團與呈請人達成一致條件，于是香港高等法院撤回了針對弘陽集團的清盤呈請，針對弘陽地産清盤呈請的聆訊則被延期至2025年3月31日。

而在即将聆訊的前夕，弘陽地産再度延期至9月，又獲得了半年的時間來挽救局面。

不過當下的情況並不樂觀，畢竟不久前弘陽地産再次發生了美元債違約事件。

2025年1月13日，弘陽地産發布公告，預計無法按期償付REDSUN7.301/13/25本息，将構成違約事件。

随後在1月23日弘陽地産公布了境外債重組方案，但該方案並未得到債券人的認可，並且受到了部分債權人的公開發文聲讨。

終于在2月21日事情有了新的進展，弘陽地産公告披露境外債務重組進展及延長提早重組支持協議費用期限的相關事宜，将提早重組支持協議費用期限延長至3月7日。

公告顯示，弘陽地産宣布，于本公告日期，占現有債務未償還本金總額約55.21%的債權人已遞交加入重組支持協議的函件。由于原定提早重組支持協議費用期限前四個星期期間正值中國農歷新年期間，故若幹債權人需要額外時間完成加入重組支持協議的内部程序。

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