建銀國際将中國中免目標價從45港元下調至44港元，並維持“中性”評級。
觀點網訊：4月2日，建銀國際發布研究報告，将中國中免的目標價從45港元下調至44港元，並維持“中性”評級。
報告指出，中國中免2024年第四季度利潤同比大幅下降76%，僅為3.68億元人民币，主要由于收入下降和利潤率收窄，其中第四季度毛利率同比收窄3.5個百分點至28.5%。
建銀國際預計，盡管海南省有望在2025财年年底成為自由貿易區，旅遊活動可能逐漸復蘇，但宏觀經濟環境的持續疲軟和消費者支出的謹慎态度将抑制免稅銷售的表現。因此，該行将中國中免2025年和2026年的盈利預測分别下調1%和8%。
此外，建銀國際認為，海南旅遊活動的逐步恢復並不能抵消宏觀經濟形勢的不利影響，消費者支出的謹慎态度将繼續對中國中免的銷售業績産生負面影響。在此背景下，該行決定下調對中國中免的盈利預期和目標股價。
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審校：楊曉敏
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