德銀下調李甯評級至“持有”，目標價升至16.8港元，預計短期盈利停滞，中期缺乏催化劑。
觀點網訊：4月3日，德銀發表研究報告，将李甯的評級由“買入”降至“持有”，目標價從15.5港元上調至16.8港元。
德銀認為，李甯的網絡調整時間超出預期，2025年市場占有率下降，預計短期内盈利停滞不前，中期缺乏催化劑。
德銀将李甯今明兩年的每股盈測下調17至19%，以反映收入增長放緩及運營開支上升。不過，德銀指出，李甯2024年業績優于預期，收入增長較彭博預測高出2%；經調整淨利潤較市場預期高出6%。然而，李甯管理層預計2025年總收入同比持平，淨利潤率為高個位數，遠低于市場預期的收入增長5至6%及淨利潤率11至12%的預測。
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審校：楊曉敏
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