觀點直擊 | 保利置業香港“復活記”

觀點地産網 8月正值各大房企熱火朝天地發布中期業績報告之時，保利置業的業績發布會也如期在香港舉行。

同一天舉行業績發布會的香港上市房企還有碧桂園、融創、富力地産、中駿、綠地香港等。

8月22日中午時分，保利置業發布了中期業績報告，報表中收入飄紅與股東溢利大增的表現，再加上年初業績會已經露過面，使得張炳南顯得更加從容。

對比年初的業績會，出席的管理層少了董事副總經理葉黎聞，現場分别有董事會主席張炳南、董事總經理王健、副總經理萬宇清和财務總監潘治平。

在答記者問時，更多時候是由張炳南安排其他管理層進行回答，也只有在談到深圳發展以及與保利發展整合問題時，張炳南才會說上幾句。

從2014年開始，保利置業增長緩慢的态勢就隐約可見。中報顯示，保利置業上半年核心淨利潤增長5倍，收入也一改去年下降的頹勢，實現了1.5倍的增長。

這一情況也在意料之中，此次猛增的業績主要得益于高毛利率的香港龍譽項目結轉，畢竟香港是一塊“復活地”。

觀點地産新媒體查閱中期業績報告獲悉，保利置業及其附屬公司的收入同比增長150%至174.94億港元，核心淨利潤同比增長539%至37.81億港元，股東應占溢利同比增長502%至37.38億港元，每股基本及攤薄後盈利分别為102.08港仙及101.65港仙。

于2019年上半年，保利置業結轉金額約143.86億元人民币，結轉面積約53.1萬平方米。其中，香港啟德龍譽項目的結轉達77.74億，占比達到54%。

會上對于香港發展的讨論不少，保利置業财務總監潘治平也提及，此次龍譽項目的銷售已有96億港元，剩下還有超過30億的貨值，會依據市場情況進行推售，不急于馬上推售，因為所剩貨值不多，項目的融資也已償還，因此沒有壓力。

另一方面，保利置業與華潤于6月27日獲得的香港啟德地塊也備受關注。由于華潤在項目上占比權益為65%，因此保利置業對于地塊的發展不便進行表态，但對香港市場表達了十足的信心，稱将會持續關注香港投地市場。

業績會上，王健用一個名詞“增量拓展”來解釋下半年在香港拿地機會不大。其原因在于，年初保利置業的投資拿地計劃的預算為200億，比去年增長近一倍，上半年的銷售231億，但是拓展的貨值已遠超這個數字，這就是增量拓展。

“只有增量拓展，未來才有銷售額的提升，而香港的拿地要根據市場和計劃進行，同時香港地價太貴，下半年可能不會再有布局，但還是要看機會。”王健如是說。

回顧保利置業上半年的銷售表現，确實引人擔憂。從其披露的數據可以看出，年初1月份至今，累計合約銷售同比都在下降，單月表現也不盡如人意，前六個月僅有2月和6月實現增長，能否完成今年420億的銷售目標成為疑問。

和3月初業績會上表述的一樣，因為上半年市場放緩，在供貨節奏，保利置業上半年的推貨占40%，下半年會有60%的貨值推出，同時全年及下半年新推出的貨值還有650億左右，管理層顯然對于完成今年銷售目標依然充滿信心。

今年以來幾乎沒拿什麼土地的保利置業，在接近年中節點的時刻，以将近180億的總額在公開市場上獲得了3宗地塊，分别位于香港啟德、佛山順德以及昆明。

但突如其來的大幅拿地，卻又鮮少在資本市場上融資，保利置業的現金流及負債問題成為現場的另一關注點。

潘治平對此表示，保利置業手頭現金超過300億，一年内到期的債務有203億，基本上實現1.6倍的覆蓋，可動用的融資額度超過150億，因此沒有負債壓力，現有資金完全可以覆蓋負債。

據了解，截止上半年，保利置業總負債為1155億港元，公司總現金對總資産的比率升至20.8%，總借貸約580億元，須一年内償還的借貸為202.56億港元，占比34.9%，須一至兩年内償還的借貸145億元占比25%，淨負債率為74%，較上年同期下降10.9個百分點。

業績會接近尾聲之際，現場媒體按耐不住好奇心，問及保利置業和保利發展的整合進展時，對比去年中期業績會上時任總經理的韓清濤，張炳南的回答不動聲色，但以“官方發布的公告為準”的回應給人感覺好似遙遙無期。