標普料綠城中國下半年營收将反彈

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2019-08-29 09:29

  • 上半年營收下降主要歸因于項目交付時間的不均衡。綠城中國上半年的竣工面積為140萬平米,標普預計下半年該公司有望完成的計劃竣工面積達480萬平米。

    觀點地産網訊:8月29日,標普發布報告稱,綠城中國控股有限公司2019年上半年營收大幅下降,但下半年營收料将反彈。預計該公司2019年全年信用狀況将保持穩定。

    標普表示,綠城中國今年上半年營收較上年同期的高基數335億元人民币下降44.4%至187億元,營收下降主要歸因于項目交付時間的不均衡。綠城中國上半年的竣工面積為140萬平米,標普預計下半年該公司有望完成的計劃竣工面積達480萬平米。

    此外,截至2019年6月30日該公司還有1220億元人民币(按股權比例歸屬該公司的金額為670億元)合同銷售還未确認為營收。故標普預計綠城中國2019年和2020年營收将保持每年10%的增長率。

    同時,標普表示,上半年綠城中國毛利潤率上升13個百分點,息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)與上年同期基本持平。然而,考慮到該公司在一二線城市的項目占比增多,開發周期長,建築成本高,以及高線城市住房銷售價格受到限制,預期該公司的利潤率将受到抑制。

    標普預計綠城中國2019年全年的信用指標将保持穩定。穿透後的債務對EBITDA比率(對合資項目按股權比例並表計算)将介于9.0-9.5倍,2018年該比率約為9倍。該公司強勁的市場地位,以及低成本且多元的融資渠道,将緩解高債務杠杆的不利影響,繼續支持其信用狀況。

    對于綠城中國對百年人壽保險股份有限公司(百年人壽)的收購交易,未能獲得銀保監會的批準,標普認為這是針對于個案的監管決定,並不反映綠城中國的政府關繫及其在境内資本市場的地位。

    綠城中國2019年上半年494億元人民币的合同銷售,以及截至2019年6月30日480億元的現金余額,原本27億元計劃收購百年人壽11.55%股份的交易規模較小。故此次交易終止對綠城中國的信用狀況影響有限。

    審校:勞蓉蓉



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