觀點人物 | 吳亞軍1.2億港元再增持講的是什麼故事

觀點地産網 《2019胡潤全球白手起家女富豪榜》中排名第一的女富豪，是吳亞軍。今年，她憑借660億元的财富再一次登頂。

她最為人熟知的身份，是龍湖集團的創始人，那個宋衛平口中既有男人氣魄，又有女人細膩的當家人。這重身份下，她的每個決策，需要對投資者和股東負責。

“我是女老總，沒有機會去泡妞，也不喜歡去娛樂，只能把時間和精力集中起來，做一個受人尊敬的企業。”

有一個追求完美的女當家，龍湖确實成了一家受人尊敬的企業，“善待你一生”是業内為數不多動人的情話。

2009年，龍湖于港股成功IPO，吳亞軍實現了巨額的财富創造，跻身大陸女首富。

2019年，即将是龍湖上市10周年，吳亞軍于前不久召開的中期業績會上回應媒體：“對一家上市公司來說，沒有故事就是好故事，龍湖沒有故事。”

話有時候真的不能說太早，業績會途中，起了些“波瀾”。但這並未對資本市場産生太大的影響，或許是龍湖交出來的數據确實沒讓投資者失望。事件發生第二天，龍湖收盤價28.1港元/股，小幅收漲0.53%。

半年報顯示，期内，龍湖營業收入為385.7億元，同比增長42%；毛利潤125.8億元，同比增長25%；核心淨利潤為47億元，同比增26%；毛利率和核心淨利率分别為32.6%和12.2%。

另外，派息亦是投資者關注的重要指標之一。2019中期，龍湖派息32分，同比增長20%，其全年派息率保持45%，處于行業較高水平。

現在，吳亞軍繼續有意提振下市場信心。9月2日晚間，龍湖發布公告披露，吳氏家族信托于2019年8月28日至2019年8月30日期間，于公開市場增持合共429.55萬股公司股份，平均價格約為每股股份27.86港元，合計斥資約1.2億港元。

收購事項後，Charm Talent持有龍湖26.22億股股份，持股比例由43.92%升至43.99%。

股票的買進和賣出是持有者的個人選擇，但大股東的減持則更容易被市場解讀為對企業未來的不确定預期；反之，則是對企業未來的樂觀預期，吳亞軍深谙此理。

事實上，在過去幾月間，龍湖在資本市場也确實是像吳亞軍說的那樣，平淡才是真。據了解，5月以來，龍湖公司高管曾陸續減持股份。

申萬宏源在5月23日發布的一份研報指出，龍湖在行業下行周期中具備充足安全邊際，其股價年初至今上漲近兩成，並自3月創出新高以來僅回調7%，而同期闆塊平均下跌約20%，恒生國企指數下跌約10%。

所以其稱，龍湖股價已經大部分反映其基本面優勢，維持中性評級。同樣，在龍湖發布半年報過後，包括花旗、匯豐、大和、高盛、興業證券在内的多家機構均對龍湖有較好的展望，並相應提升評級及目標價。

這份成績單和機構的看好或許也給了吳亞軍家族信托增持的信心。畢竟，吳亞軍的另一重身份是“信托架構下的家族财富管理者”。在這重身份下，吳亞軍需要籌謀，以實現家族财富的保值和增值。

換句話說，這次增持或許能實現吳亞軍“小家”和“大家”的兩全。

觀點地産新媒體了解到，包括馬雲、劉強東、孫宏斌、雷軍在内多位富豪均已設立或将股權轉讓給離岸家族信托。

有分析人士稱，設立離岸信托，一是滿足财富傳承需求，類似家族信托；二是滿足資産隔離需求，避免因婚姻等分割家族财富；三是有避稅方面的安排。

而在2018年，設立離岸信托的富豪達到峰值。有分析指出，這是由于金融市場波動愈加劇烈，全球經濟增長不确定性增強，資産注入離岸家族信托将個人财富與企業經營風險的有效隔離，也可以借助離岸家族信托規劃财富傳承和資産保值增值。

吳亞軍就曾受益于家族信托。龍湖上市之前，吳亞軍就和前夫蔡奎分别設了家族信托（吳氏和蔡氏家族信托），倆人分别用家族信托搭上BVI公司，持有龍湖地産股份，這使得後來兩人的離婚並未對龍湖的股權及經營造成影響。

2018年11月，吳亞軍亦通過其設立的一只離岸全權信托基金，将自己持有的龍湖集團44%股權，全部分派給其女兒蔡馨儀設立的另一只離岸全權信托基金。

信托财富的分派沒有影響龍湖的管理和運營。龍湖曾在公告中回應：進行分派的目的是為了吳亞軍及其女兒家族财富管理及傳承。資産分派後，吳亞軍仍将擔任該公司主席兼執行董事。這意味着，收益權歸女兒，但投票權仍在吳亞軍手中，對龍湖的實際控制權不變。

以此，龍湖控股架構不變，不用納稅且不用小股東批準，蔡馨儀便順利通過信托，獲得了龍湖地産價值512億元的股份，完成了财富傳承。

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