惠譽上調弘陽集團主體評級 稱銷售規模增長處于健康水平

觀點地産網訊：10月16日，10月16日，惠譽宣布将弘陽集團有限公司和旗下弘陽地産的主體評級從“B”上調至“B+”，展望穩定；同時，将弘陽集團、弘陽地産的高級無抵押票據評級從“B”提升至B+。

惠譽表示，弘陽在高質量土地儲備和審慎财務政策支持下的銷售規模增長，使杠杆率保持在50%以下，這在“B”類評級的内地房企中，處于健康水平。此外，弘陽的物業租賃業務規模較大，因此經常性收入也較高。截至2019年6月底，弘陽集團的現金余額為180億元人民币，未使用的銀行授信額度為140億元人民币，足以覆蓋短期債務。

主體評級獲得上調的主要原因有5個分别為，銷售額持續上升、杠杆率仍處合理區間、土地儲備多樣化、利潤率保持健康、物業租賃擁有細分市場優勢。

首先，惠譽預計弘陽的土地收購和地域擴張戰略将推動銷售額增長。随着弘陽地産在2019年上半年獲得更多土地，銷售增長将得到充足的可售資源的支撐。此外，弘陽地産在2019年1-9月的合約銷售總額增長40%，至438億元人民币。

其次，惠譽認為，目前弘陽地産的杠杆率在B+“級同行中，仍然合理。弘陽地産預計将維持在2019-2020年的銷售規模擴張，相關支出将使土地儲備滿足未來三年的開發需求，這在”B類同行中，也處于中樞水平。

土地儲備方面，截至2019年6月底，弘陽地産總土地儲備為1570萬平方米，滿足未來三年的發展需求。2019年，弘陽地産将土地儲備布局擴展至溫州、西安、襄陽、長沙以及江門等等具發展潛力的大中型城市。

此外，惠譽預計未來一年内，多個高利潤項目的結轉将為弘陽集團的利潤率提供支持，因此EBITDA利潤率在2019至2020年将保持在20%至23%的健康水平。

據觀點地産新媒體了解，弘陽集團的投資物業組合主要包括購物中心和家居生活館，享有細分市場優勢地位。該投資組合的EBITDA利息保障倍數，高于“B”評級同業的水平。惠譽預計，南京弘陽廣場C館開業、消費者對家居的需求依然強勁等有利因素，将會支撐弘陽集團的租金收入增長及評級。