解局 | 金科員工持股進行時 黃紅雲繼續鞏固控股權

觀點地産網 這陣子，金科在二級資本市場的動作變得很頻繁。

先是二股東融創以47億轉手金科11%股份予紅星，掀起一陣波瀾；爾後董事長蔣思海及董秘徐國富625萬元增持金科股份，以示信心。

現下，員工持股計劃又有新的進展披露。

4月22日，金科發布一則關于卓越共赢計劃暨2019至2023年員工持股計劃之一期持股計劃的進展公告。

截止到2020年4月21日，一期持股計劃已通過“國信證券金科股份卓越共赢員工持股1号單一資産管理計劃”，在深圳證券交易所以集中競價方式累計買入金科股份股票共計5939.11萬股，占公司總股本1.1123%，成交均價6.7535元/股。

可計算出，此次一期持股計劃于深交所買入金科股份共計斥資4.011億元。

推出員工持股計劃的目的，金科早前在公告中表示，是為了進一步調動全體員工的積極性和創造性、完善長效激勵機制，同時提高公司治理水平，維護全體股東利益，以實現打造卓越企業集團的戰略目標。

對于金科實施這一員工持股計劃，市場上早前有聲音稱，此計劃的實施被視為黃紅雲間接持股行為，如若順利推行，無疑是有利于黃紅雲對金科股權的控制。

最近一繫列迹象确實表明，黃紅雲将金科的控制權握得更緊了。

員工持股計劃

根據金科2019年報顯示，黃紅雲家族持股29.98%。

早于去年12月，金科股份便審議通過了《關于卓越共赢計劃暨員工持股計劃之一期持股計劃（草案）》，其表示，一期計劃資金總額不超過25億元。具體而言，員工自籌資金不超過12.5億元，融資金額不超過12.5億元。

以金科股票2019年12月6日收盤價6.91元/股作為平均買入價格測算，本期計劃涉及的標股票數量預估為3.62億股，約占金科現有股本總額的6.77%。

參與一期計劃總人數預計不超過2500人，其中，公司董事、監事及高級管理人員包括董事長蔣思海等11人，共自籌金額7900萬元，占計劃自籌總金額6.32%；其他員工則自籌11.71億元，占計劃自籌總金額93.68%。

值得關注的是，金科實控人黃紅雲為參與一期持股計劃的員工提供本金及收益保障，将以現金方式保證員工自籌資金6%的年化收益率。

2020年2月20日，金科公告披露了此次員工持股計劃的首次動作。

公告指出，截至2020年2月20日，金科一期持股計劃以集中競價方式累計買入公司股票共計約5152.40萬股，占公司總股本0.96%，成交均價6.58元/股，總金額約3.39億元。

之後，這一持股計劃受年報窗口期禁止買賣等因素影響，2月20日至3月23日，未繼續買入金科股票。

金科2019年業績會上，董秘徐國富也有提及，由于員工持股計劃的增持受年報、一季報窗口期影響，導致過去一到兩個月沒有繼續增持。按照規定，要在股東大會之後6個月完成增持，公司會如期完成員工持股計劃的增持。

果然在窗口期過後，金科随即有了相關行動。截止到2020年4月21日，一期持股計劃累計買入金科股份股票共計5939.11萬股，占公司總股本的1.1123%，成交均價6.7535元/股。

同時于4月21日，金科股份股票收盤報7.80元，漲幅0.13%。若按此粗略計算，金科股份該等員工持股計劃賬面浮盈約6215萬元。

但員工持股計劃目前占金科總股本1.1123%，仍未及十大股東之列。根據金科2019年年報披露，第十名股東為前海人壽保險股份有限公司，持股2.08%。

關于實施員工持股計劃所起的作用，一位業内人士認為，主要是上市公司對公司股價的自救方法，員工持股計劃的好處其實還是由公司給的，某一種程度像是變相的公司回購，但又不是公司回購。

該人士分析稱，其實員工持股計劃真正的激勵作用有限，買股票基本上也是以市場價格買，花的也是自己的錢，主要是增加參與感。

但也有券商直指，金科股份以往實施的股權激勵計劃對于業績大幅提升有明顯激勵效果。2月份，因再次回購股本用于員工激勵計劃，金科也獲得了多家券商的積極評價。

計劃背後的對抗

徐國富在金科2019年業績會上還介紹，員工持股計劃是股權方面的安排。目前進行了三次激勵，伴随金科成長的員工獲得了第一批次股權激勵，另外是于2014年推出第二批次股權激勵，就當時提出的限制性股票激勵計劃，到2019年全部解鎖完畢。

“金科從銷售300億到500億到1800億，員工已經發生很多變化，我們需要激勵更多的人，讓他們長期為金科的事業做出貢獻。”徐國富如是說，此次員工持股計劃為第三批次的安排。

這一員工持股計劃自去年4月底便開始籌劃，直至2019年5月20日，金科推出卓越共赢計劃暨2019至2023年員工持股計劃(草案)，涉及股票總數累計不超過公司股本總額的10%，存續期7年，預計滾動實施5期，各期持股計劃相互獨立。

據了解，其中專項基金的提取與未來四年淨利潤增長挂鈎，主要業績考核目標為：以2018年度淨利潤38.86億元為基數，2019-2023年經審計的歸屬于母公司淨利潤增長率分别不低于30%、60%、90%和110%。

當時首期計劃中，規劃總人數預計不超過4000人，資金總額不超過32億元。若以金科股份2019年5月17日收盤價6.43元/股作為全部股票平均買入價格測算，本期計劃涉及的標的股票數量預估為4.98億股，約占金科現有股本總額的9.32%。

不過，最終确定的一期計劃總人數降為不超過2500人，資金總額較最早不超過32億元縮水了7億元，占金科現有股本總額也由9.32%降至6.77%。

根據草案，該計劃将通過資産管理計劃、信托計劃等方式購買金科股份股票，首期存續期36個月，鎖定期24個月，其中法定鎖定期為12個月。

各期持股計劃股票來源包括二級市場集中競價交易、大宗交易、協議轉讓、融資融券、參與認購公司非公開發行的股份、參與認購公司配股等方式。

但這一員工持股計劃草案並未如想象中順利通過，去年6月6日，金科決議公告披露《卓越共赢計劃暨員工持股計劃》獲47.17%股東反對，實為涉險通過。

當時，二股東融創與黃紅雲之間，對于金科實控權的争奪處于水深火熱階段。毫無疑問，員工持股計劃遭到了來自融創方面的反對。

在董事會會議決議中，來自融創的董事張強投下了反對票，理由為“對金科目前已有的激勵安排包括薪酬、期權計劃和項目跟投等，不了解實際情況，也無法判斷新的持股計劃的合理性和必要性。”

另一位融創方的獨董姚甯也給出了棄權票，但最終由于持股上不占優勢，融創方面反對的聲音未起波瀾。

事實上，去年底員工持股一期計劃實行表決之時，融創方面仍然持反對态度。當時就有業内人士直言，金科員工持股計劃背後是孫宏斌與黃紅雲的控股權之争。

直至4月13日，金科股份公告發布《卓越共赢計劃暨2019至2023年員工持股計劃之二期持股計劃（草案）》，融創同樣為否決的一方。

二期計劃的持有人範圍為公司員工，總人數預計不超過2100人，計劃資金總額不超過3.97億元，其中專項基金金額為1.99億元（來自2019年歸母淨利總額的3.5%），融資金額不超過1.99億元。

以標的股票2020年4月10日收盤價7.88元/股作為全部股票平均買入價格測算，二期計劃涉及的標的股票數量預估約為0.50億股，約占金科股本總額0.94%。

如今，随着融創将11%股權轉讓給紅星集團，接下來員工持股計劃的實施，或許對于黃紅雲來說，少了一點羁絆。

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