拯救“世聯行” 陳勁松棄購同策、引資珠海大橫琴

觀點地産網 在那個被稱為國内房産代理公司“巨無霸聯盟”正式宣告終結後，陳勁松轉身快速引入“金主”。

6月28日，深圳世聯行（002285.SZ）發布公告稱，決定終止發行股份及支付現金購買資産，並募集配套資金購買同策房産81.02%股權事項。

三天後，世聯行再度透露，收到控股股東世聯地産顧問（中國）有限公司通知，獲悉世聯中國與珠海大橫琴集團有限公司簽署《股份轉讓協議》。其中，世聯中國向大橫琴轉讓2.01億股世聯行股份，占世聯行總股本的9.90%。

據觀點地産新媒體了解，這場股份轉讓價款約為5.65億元，每股受讓價格為2.80元，股份轉讓價並未明顯折價，接近世聯行10日均線價格2.81元，以及20日均線價格2.89元。

轉讓完成後，世聯行控股股東世聯中國持股比例将由原來的39.51%降至29.61%左右；實際控制人陳勁松合計持股比例則降至29.71%左右。

另悉，此次交易是世聯中國時隔多年首次轉讓所持股權，轉讓後将不會導致公司控股權發生變更。

對于轉讓股份的影響，雖然世聯行集團在公告中稱，實為響應發展規劃與轉型機遇，優化公司融資渠道和完善股東結構，有利于維護公司及中小股東的利益，但短時間内連續的棄購與引資操作，背後或許是一場典型的“自救”。

值得注意的是，在此前3月初世聯行2019年度致投資者報告中，曾簡單透露與同策合並進展。其中，世聯行表示這是一場最終實現1+1>2價值的合並，並測算出雙方合並後，一年交易GMV便可達6000+億元。

而在戰略考量上，世聯行更透露，與同策的合並不僅将鞏固新房代理市場第一排名，還将突出雙方的優勢互補，貫通新房代理的發展新模式。

但僅僅是過去4個月時間，就已經“時過境遷”。

引資珠海國資背後

一直以來，上市企業引資國企，一方面突出了資本對其價值認可，利于後續資金擴展打開渠道；另一方面，也促進了資源共享，促進雙方更多合作。

此次世聯行引資珠海大橫琴，在“自救”之余，也是對“新出路”的探尋。

資料顯示，珠海大橫琴成立于2009年，由珠海市橫琴新區國有資産監督管理委員會持股100%，業務涉及項目投資及投資管理，如基礎設施項目投資、建設以及房地産開發等。

截至目前，珠海大橫琴總資産為811.28億元，淨資産397.58億元，項目總投資約2760億元，擁有11家全資子公司，3家控股公司、6家參股公司及29家成員企業。

作為珠海市國有産業發展平台，珠海大橫琴一直定位于橫琴新區的“城市運營商+産業發展商”，致力于橫琴新區全島工商物業和城市配套設施的集中運營管理，並擁有建設開發、招商引資、運營管理的城市發展全鍊條服務業務。

據觀點地産新媒體查閱得知，珠海大橫琴除投資建設橫琴口岸及綜合交通樞紐項目之外，還開發建設了橫琴科學城、粵港澳物流園、環島東路立交工程等一批對澳重點工程項目。

值得注意的是，有業内人士表示，世聯行成功引入珠海國資入股，日後将在資源、産品以及各類服務上有所融合，合作想象的空間十足。

反觀棄購同策一舉，似乎早也有迹可循。

2019年12月，世聯行一紙公告透露，拟發行股份及支付現金方式購買同策控股權，並募集配套資金。彼時，陳勁松直言，這是一場代理行業的“強強聯手”。

但事實卻是，世聯行與同策在業務上的同質性，成為了市場“诟病”所在。

最突出的在于，世聯行與同策重心都是一手市場的新房業務，而當前國内房地産存量市場加速來臨的背景下，對着力盤活存量房源的二手房業務並不具備優勢，若一昧地並購擴大同質市場份額，簡單的“大魚吃小魚”，很大程度上無法帶來突破性的業績增長。

因而，短暫半年過後，曾預想與同策的“抱團取暖”終究散場。

這不禁令人回想到四年前，世聯行也曾終止4.2億元收購Q房網15%股權。彼時，世聯行曾委托機構對Q房網進行調查，最終未達成一致意見而決定終止。

轉型難題與業績壓力

近兩年“渠道為王”的壓力之下，世聯行代理業務頗受沖擊，而此前轉型金融、産業地産以及長租公寓的投入，也並未一帆風順，傳統代理業務進入“瓶頸期”，新業務發展受限，盈利點不突出，生存壓力可想而知。

因此，2019年8月，世聯行曾聯合58同城與同策，共同規劃在分銷渠道服務方面的合作，並積極推進“互聯網+”，打造“新房聯賣平台（PMLS）。

有業内人士表示：“世聯行此舉旨在進入新房渠道分銷市場，将純代理改為銷渠一體，提振業績。”

陳勁松于1993年在深圳創立世聯行，前身為“世聯地産”，後于2009年上市，成為境内首家登陸A股的房地産綜合服務提供商。

一直以來，世聯行都主營“交易+顧問策劃”雙輪驅動業務模式，目前擁有69家分支機構，服務遍及中國200多個城市。

2014年更名後的世聯行，啟動祥雲戰略，開始探尋轉型；兩年後的2016年，世聯行覆蓋交易、運營、投資等涉及資産全生命周期的三大核心業務，核心闆塊基本成型。

截至2019年底，世聯行的業務分為交易服務、交易後服務、資産運營服務和資産管理服務四大闆塊，業務占比分别為64.89%、11.26%、14.14%、9.71%。

事實上，自上市後的世聯行，多年處于“一路順意”，直到2018年，國内房地産行業調控趨嚴，行業整體進入“寒冬”後，世聯行業績也迅速下滑。

觀點地産新媒體了解到，2018年全年，世聯行營收與利潤雙降。其中，營收縮減至75.34億元，同比下降約8.26%；淨利潤則縮水至4.16億元，同比下滑約58.59%。

進入2019年，世聯行的境遇並未改善，依舊處于明顯下滑趨勢。截至2019年12月底，世聯行實現營業收入66.5億元，同比下降11.73%，歸母淨利潤8194.23萬元，同比大幅下滑約80.29%。

此外，世聯行2019年全年毛利率進一步下滑至12.69%，歸母淨利潤率縮水為1.23%。截至2019年年底，賬面貨币資金為25.82億元，占總資産比重為22.14%；總資産約116.16億元，較期初減少了12.14%。

對此，世聯行公告中解釋道，一方面，由于交易服務業務受政策調控和市場波動等因素影響，收入下降影響當期利潤；另一方面則為金融服務業務嚴控風險、主動控制規模，導致收入下降所致。

雖然不斷加大新業務投入和摸索，嘗試減少對基礎代理業務的依賴，在2020年疫情沖擊疊加行業下墜的雙重影響中，世聯行依舊持續面臨虧損。

報告顯示，2020年第一季度，世聯行預計歸屬于上市公司股東淨利潤錄得虧損15500萬元至17050萬元，去年同期錄得虧損2465萬元，虧損幅度擴大528.8%至591.68%。

面對轉型困難與業績縮水，如今世聯行在多個層面都面臨着不小的挑戰。

值得一提的是，截至7月2日，世聯行股價于A股市場開盤後一度漲停，漲幅10.03%至3.18元/股，或與近期事件不無關繫。