銷售1690億增幅19% 世茂集團平淡八月零融資不參與土拍

觀點地産網 計劃在9-10月整體提升銷售節奏的世茂集團，在8月份保持着前兩月的銷售去化速度。

9月4日，世茂集團公告披露，8月份其合約銷售額約為295.6億元，合約銷售面積為169.47萬平方米，按年分别上升37%及41%。

截至2020年8月31日止八個月，世茂集團累計合約銷售總額約為1690億元，累計合約銷售總面積為962.99萬平方米，較去年同期分别上升19%及22%。

從前8個月的銷售鋪排來看，面臨疫情的影響，世茂集團前三個月的累計銷售錄得同比下降9%。直到4月份才由負轉正，截至4月累計銷售總額582.6億元，累計合約銷售總面積為332.2萬平方米，按年分别上升4%及6%。

數據來源：企業公告，觀點指數整理

到6月份沖刺中期業績時，世茂集團單月銷售突破300億，但同比僅微增6.41%。随後7、8月份，則維持相對平穩的銷售成績/力度。

截至八月份，世茂集團累計合約銷售總額約1690億元，累計合約銷售總面積962.99萬平方米，按年上升19%及22%，平均銷售價格則為每平方米17550元，相比去年持平。

按照年初定下的3000億元銷售目標，當前世茂集團完成了56.33%。

2019年世茂錄得2600.7億元銷售額，按此計算，今年的增速僅為15.35%。原本許世壇便定于未來四年銷售增幅下調為20%-30%，今年則顯得更加謹慎。

“有信心完成年度目標，甚至超額完成，但調高還不至于”。中期業績會上，許世壇認為經濟環境還有比較大的不确定，包括疫情反彈、中美博弈等，因此暫時不太合适提高目標。

若要完成目標，未來4個月至少還要銷售1310億元，單月至少完成327.5億的銷售，整體節奏需要加快。

按照以往，世茂集團的供貨主要集中在11、12月。而據管理層于中期業績會上介紹，今年因疫情影響，供貨節奏有所加快，9、10、11月份已經在提前做供貨準備。

整體供貨在2200億，主要集中在第四季度，供貨量比較大，且供貨的城市結構比較健康。9月、10月的銷售表現，世茂集團寄予了一定的希望和信心，認為會“超過之前的歷史水平”。

行業整體發力銷售的節點下，根據觀點指數發布的銷售金額TOP100榜單，目前世茂集團位列行業第八名，與前一位累計錄得全口徑銷售1692.3億元的綠地控股相差無幾。此外1-8月累計同比增長近20%，按目前已公布銷售數據的房企來看，世茂的增幅位居TOP10房企第二，僅次于恒大的21.8%。

不過重回前十以後，許世壇似乎逐漸弱化對規模的追逐，轉而強調利潤增長和股價表現。管理層于中期業績會上也表态稱，2017-2019年是規模之路，而2020-2024年則是利潤之戰。中長期的目標是希望做到地産的前五，也主要是利潤和股價表現上排在前五名。

橫向對比TOP10的其他房企，上半年世茂集團的毛利仍保持30%，淨利潤維持在13%以上。未來四年則依舊維持同等水平。管理上從今年開始，地區、城市公司及片區也以權益後利潤作為主要考核。

表現到投資端，過往頻繁並購所累計的豐富土儲，讓世茂集團得以在土地市場上把握自己的節奏。8月份在公開招拍挂市場上，幾乎看不到世茂集團的身影。上個月，世茂集團還曾以底價16.84億元拿下廣東肇慶市端州區1宗宅地，占面15.02萬平方米，建面49.38萬平方米。

許世壇于中期業績會上亦透露其想法，認為最近這兩三個月的地反而更貴了沒必要拿，國家密集約談開發商，也出了内部指引，可能在金融端對市場要做一些收緊。後續投資則要再等市場冷靜，“不太着急做更大的土地投入，要穩一點，看的清楚一點。”

世茂集團今年全年的土地投資額度為1200億左右，上半年新增土地84宗，新增土地儲備1232萬平方米（權益前），新增貨值2408億。依照管理層的介紹，大部分的土地項目談判在6月份完成，但在7月份交易，到7月份為止也已是完成60%-70%。

不過對于世茂集團，資本市場更為關心的，應該是其對福晟平台下多個項目的合作和消化進展。

融資端上，世茂集團在8月同樣沒有更多的動作。上個月，其剛發行一筆十年期3億的美元債，利率4.6%。

此前2、3月份的融資窗口期，各房企祭出美元債、防疫債、公司債等各種融資工具的時候，世茂集團同樣“按兵不動”。

年内，世茂集團曾兩次配股融資，其中1月以29.58港元/股配售1.58億股現有股份，募資46.38億港元。3個月後，再以29.73港元/股價格配售7820.4萬股現有股份，籌資23.11億港元。兩次配股融資，世茂集團的配售價不降反增，同時回血超過69億港元。

中報來看，世茂集團淨負債率較去年底下降1.9個百分點至57.8%，綜合融資成本5.5%。此外，負債微降，主要由于騰訊與紅杉資本計入負債，同時下半年随着世茂服務上市後将轉為股本金，在降負債上進一步起到積極作用。