南國置業回復問詢:電建地産淨利下降主因毛利率、利潤總額下滑

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2020-09-18 23:07

  • 電建地産2019年淨利潤較2018年有所下滑,主要繫2019年毛利率下滑、利潤總額同比減少,但所得稅費用有所增長所致。

    觀點地産網訊:9月18日,就吸收合並電建地産的重組事項收深交所29問的14天後,南國置業公告披露其對問詢函的回復。

    據觀點地産新媒體了解,此前重組草案指出,南國置業拟向電建地産的股東中國電建、中電建建築公司發行股份及支付現金作為對價,對電建地産實施吸收合並,交易價為112.75億元,重組後電建地産将並入南國置業整體上市。

    對此,深交所針對交易方案、交易標的、評估情況各自提出了共29個問題。交易標的部分,更加聚焦即将吸收合並過來的電建地産平台的經營情況,這也是問詢的重點部分,包括歸母淨利下滑、存貨賬面價值占比、應收款原因、關聯方資金拆借合理性、對外擔保金額合法性以及下屬公司資質過期等共15個問題。

    其中關于歸母淨利下降問題,2018年度、2019年度、2020年1-3月,電建地産實現歸屬于母公司股東的淨利潤分别為7.83億元、3.61億元、3858.94萬元;經營活動産生的現金流量淨額分别為25.93億元、-14.78億元、-4.32億元。

    深交所對此要求南國置業,補充披露與2018年相比,電建地産2019年實現的淨利潤大幅下滑的原因,報告期内業績波動較大的影響因素是否會持續;以及2019年經營活動産生的現金流量淨額與淨利潤差異較大的原因,以及現金流淨額波動較大的原因。

    南國置業回復稱,電建地産2019年淨利潤較2018年有所下滑,主要繫2019年毛利率下滑、利潤總額同比減少,但所得稅費用有所增長所致。

    其中關于毛利率下降,2018年-2019年標的公司房地産開發業務收入占營業收入比重分别為95.63%和95.19%,為標的公司的核心業務。該闆塊業務毛利率由22.96%下降至22.08%,主要原因是結利項目周期性變化、預售期間區位市場變化以及銷售限價政策等因素對銷售價格産生一定消極影響,導致房地産開發業務收入闆塊毛利率有所下降。

    2018年-2019年標的公司物業及酒店服務闆塊毛利率下滑較大,主要是南國置業該業務闆塊2019年産生大額虧損所致。主要原因為:受電商沖擊、供給增加、城市外溢等因素影響,商業市場面臨嚴峻的行業形勢,南國置業主動進行調改升級。

    至于報告期内業績波動較大的影響因素是否會持續,標的公司房地産開發闆塊業績波動主要繫結利項目周期性變化、預售期間區位市場變化等因素導致,鑒于房地産行業具有開發周期長、政策影響大、地域性明顯等顯著特點,標的公司由于各期結利項目的情況不同,經營業績和毛利率波動具有合理性。所得稅費用波動主要繫遞延所得稅資産變化等因素導致,不具備持續性。

    而物業及酒店業務闆塊毛利率大幅下降且具有持續影響,南國置業主動進行調改升級,從而盡量減少對標的公司物業及酒店服務闆塊的沖擊。

    關于2019年經營活動産生的現金流量淨額與淨利潤差異較大的原因,南國置業表示,2019年電建地産淨利潤與經營活動産生現金流量淨額差異157.12億元,主要原因為當期存貨增加146.80億元。2019年公司以“4+8+N”投資戰略布局為指導,深耕目標一二線城市,增大了土地以及建安成本等投入導致存貨增加,該金額占總差異比例達93%。

    2019年電建地産經營活動産生的現金流量淨額為-147.81億元,較2018年減少173.74億元,其主要構成變動為銷售商品、提供勞務收到現金減少導致經營活動現金流入減少;購買商品、接受勞務支付的現金增加導致經營活動現金流出增加;收到其他與經營活動有關的現金流量淨額減少導致經營活動現金流入減少。

    審校:劉滿桃



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