萬科物業管理、物流倉儲及零售購物中心等非地産發展業務價值不斷增長,在未來1至2年有釋放價值的可能。
觀點地産網訊:1月7日,美銀發表研究報告指,萬科企業于過去幾年透過並購物流地産普洛斯及商業物業集團印力,拓展了房地産開發以外的業務,認為參與並購交易的投資者如高瓴資本等,可能會尋求退出時機,意味着萬科可能将業務分拆上市,以釋放價值。
報告指,萬科物業管理、物流倉儲及零售購物中心等非地産發展業務價值不斷增長,在未來1至2年有釋放價值的可能,如果業務價值重新評估,該等業務将占萬科資産淨值逾30%以上,将萬科評級升至「買入」。
該行表示,由于将非物業業務部門的原始成本攤銷在損益中,預期盈利收入被低估約6%至7%,導致估值偏高,根據美銀調整後的2021财年預測市盈率應為5.4倍。考慮到資産負債表穩健,及非物業投資增長,美銀将目標價由28港元上調至38港元,預測2020至2022年每股盈利介乎3.6至4.15元人民币。
審校:劉滿桃