2021年1-4月房地産企業銷售表現·觀點月度指數

9家房企突破千億，前20門檻增幅明顯

第二季度首月，樓市銷售行情持續火熱，加快推盤和銷售回款依舊是當前房企的重要任務。

觀點指數發布的“2021年1-4月房地産企業銷售金額表現”研究成果顯示，前100房企實現全口徑總銷售金額43597.6億元，同比增長67.2%，較2019年同期增長39.4%。

數據來源：觀點指數整理

4月單月，前100房企錄得全口徑總銷售額為12629.5億元，同比增長36.2%，增幅較上月收窄24.9個百分點，上U型趨勢明顯。

觀看研究成果名單頭部房企，前3分别是碧桂園、萬科和恒大。不過由于碧桂園當月錄得銷售760億元，遠超萬科和恒大，進一步拉開與後兩者的差距。

數據來源：觀點指數整理

得益于今年銷售的強勁增幅，銷售門檻值均出現明顯的上升。由于基數較小，1-4月前100門檻值增幅最大，達135%；另外前20門檻值為634.1億元，同比增長123.3%，較2019年同期增長56.2%，增幅高于前100平均增幅，反映了前20房企銷售規模占比上升，行業集中度在逐步增加。

截至2021年4月底，9家房企全口徑銷售金額已然突破1000億元，較去年同期增加5家。

權益銷售方面，2021年1-4月前100房企實現總權益銷售金額31568億元，同比增長64.9%，平均權益比例為72.4%，較去年同期下降1.2個百分點。另外，當前房企出于降負債的目的，會更多使用合作拿地的方式，減少資金投入和增加少數股東權益，預計未來權益比例呈現下降趨勢。

銷售面積方面，前100房企1-4月實現總銷售面積29769萬平方米，同比增長50.8%，銷售均價為14645元/平方米，同比增長10.9%。4月單月，前100房企實現總銷售面積9233萬平方米，同比增長27.5%，銷售均價為13678元/平方米，同比增長6.8%。

新開工走弱待回暖，銷售回款占比達歷史高位

國家統計局數據顯示，2021年1-3月全國商品房銷售金額為38377.8億元，累計同比增長88.5%，較2019年同期增長41.9%，兩年復合增速19.1%；1-3月全國商品房銷售面積為36007.1萬平方米，累計同比增長63.8%，較2019年同期增長20.7%，兩年復合增速9.9%。

數據來源：國家統計局，觀點指數整理

單月來看，全國商品房銷售金額為19227.1億元，同比增長58.1%，較2019年同期增長35.1%，兩年復合增速16.2%。全國商品房銷售面積為18463.9萬平方米，同比增長38.1%，較2019年同期增長18.5%，兩年復合增速8.9%。

總體來看，今年第一季度房地産市場供需兩旺，銷售表現亮眼。另外由于一二線樓盤推售量出現結構性上升，帶動全國銷售均價上升15%至1.06萬元/平方米。

新開工方面，2021年1-3月新開工面積36163.5萬平方米，累計同比增長28.2%，較2019年同期下降6.6%，兩年復合增速-3.3%。

受去年低基數影響，今年第一季度新開工累計同比增速較高，但絕對值仍低于前年同期水平。主要因為房企在資金收緊的環境下補充庫存意願較弱，另外實施集中供地政策之後，房企土地投資更加謹慎，土地市場成交走弱，導致新開工面積下降。

數據來源：國家統計局，觀點指數整理

具體而言，2021年1-3月土地購置面積2301.3萬平方米，累計同比增長16.9%，比2019年同期下降9.5%；土地成交價款809億，累計同比下降17.3%，較2019年同期下降32.2%。

随着22城第一批集中供地潮興起，預計部分城市地市熱度上升，房企土地投資增加，新開工面積逐漸回暖。

到位資金方面，1-3月房地産開發企業到位資金為47464.7億元，累計同比增長41.4%，較2019年同期增長21.9%，兩年復合增速10.4%。

從資金結構上看，1-3月房地産開發企業到位資金中，國内貸款、自籌資金、利用外資、定金及預收款、個人按揭貸款、其他到位資金分别為7221.7億元、13014.9億元、11.3億元、17759億元、7843億元和1614.3億元，同比增速分别為7.5%、21%、-41%、86.1%、50%和23.7%，較2019年同期增速分别為1.2%、10.3%、-66%、44.3%、38.9%和-20.8%。

數據來源：國家統計局，觀點指數整理

觀察今年第一季度房企到位資金結構變化，可以看到房企國内貸款占比逐漸走低，降至15.2%。由于房企着重加強銷售回款，定金及預收款、個人按揭貸款兩項到位資金占比已經上升到53.9%，為近5年歷史高位。

随着“三道紅線”降檔計劃逐步實施，未來房企在資金層面上對于銷售回款的依賴度還将會有所增加。

廣州集中供地熱度分化，中小房企布局或下沉

2月國家自然資源部提出兩集中供地政策以來，22個試點城市對年内供地計劃做出相應部署。據觀點指數統計，目前共有14個城市發布了年内首次集中供地的詳細公告。

數據來源：觀點指數整理

對比14個重點城市首次供地面積發現，重慶土地供應數量119宗，供應土地面積752公頃，遠超其他城市。

從供地積極性上看，廣州、沈陽兩個城市首次供地十分積極，出讓面積占年内計劃供地面積的比例分别為62%、39%，高于33.3%的平均值（一年三拍）。

另外，廈門、福州城市土地出讓節奏較為緩慢，首次供地面積占比不超過10%，預計下半年第二、三次集中供地出讓面積将會增加。

值得注意的是，除了重慶之外，剩余集中供地城市均在出讓公告中提到，采用限地價的方式出讓土地，當地塊競拍價格達到上限價之後，将轉為競自持社會租賃住房建築面積或者搖号等方式确定競得人。部分城市如北京、深圳、杭州、南京、福州在限地價的基礎上，進一步對未來商品房售價進行限制。

集中供地限價競價規則限制了項目的未來利潤空間，更加考驗開發商在重點一二線的開發操盤能力。另外，參拍土地需要繳納保證金（比例不低于20%），對房企短期資金占用程度較高。

以上兩個因素使得品牌房企和中小房企的拿地區域出現分化，集中供地的一二線城市土拍舞台将屬于操盤和資金更具優勢的央企、國企以及其他品牌房企。中小房企則不得不轉變戰略，拿地布局更多地下沉到三四線城市。

據4月26日-27日廣州首輪48宗地塊出讓結果，除6宗流拍地塊以及4宗搖号地待後期揭曉結果之外，剩余38宗地塊有19宗地為央企或者國企競得。

另外，42宗出讓地塊中有20宗為底價成交（增城8宗，白雲4宗，花都區4宗，番禺2宗，從化1宗，南沙1宗），9宗溢價率超過40%，區域位置因素導致地塊熱度差異明顯。

數據來源：Wind，觀點指數整理

值得注意的是，2021年3月，由于品牌房企正在籌集資金，備戰22城土地集中出讓。這使得三線城市土地市場出現短暫的空窗期，部分中小房企抓住機會擴儲，使得當月三線城市土地成交總價同比上升78%。