恒隆高端商業收入強勁，企業積極尋找投資機遇 | 非内房企表現報告

觀點指數 2022非内地房地産企業卓越表現，研究對象為所有在中國内地開發、投資及運營項目的非内地房地産企業，主要從營運、管理、商業模式、品牌等方面進行綜合研究。

研究成果名單中，港資繼續活躍。恒隆作為港資代表，憑借旗下優質物業租賃組合獲得可觀收益；凱德代表的外資，則繼續加大在中國的投資規模，同時進行資産組合優化。其中，物流、數據中心等正成為重要發展方向。

恒隆去年在内地市場表現優異，租賃收入大幅攀升23%達57.57億元，各座購物商場的租賃邊際利潤率及租出率都有所提高，占據一二線城市核心位置的高端物業組合優勢明顯。代表項目上海恒隆廣場，如按每平方米銷售額計算，已經是國内坪效最高的購物商場，在高端商業市場的競争力不言而喻。

凱德目前在中國40多座城市運營管理200多個項目，資産交易是其年内亮點。期内，凱德集團向平安人壽出售中國六個來福士資産組合的部分股權，總資産價值為467億元，實現資本回收約96億元。此外，凱德投資旗下凱德中國信托也通過收購資産包，首次進軍中國物流市場，資産組合日漸豐富多元。

新世界中國作為持續看好内地市場的港資企業，2021财政年度在内地的物業投資收入為18.62億港元，K11繫列穩步發展。另外物業合約銷售金額約為202億元，其中大灣區為首的南部地區貢獻65%。目前，新世界仍在積極獲取大灣區項目，城市更新成為重點，未來發展值得期待。

與恒隆相似，太古在内地同樣以高端綜合體開發為主。2021年業績數據顯示，太古内地投資物業租金收入總額為港币35.61億元。其中，作為内地高端項目代表的廣州太古匯成為表現最好的零售物業，零售銷售額增幅同比大漲33%，其余各項目表現同樣可圈可點。

新鴻基地産内地項目布局則主要集中于上海及長三角、廣州及珠三角，業态涵蓋住宅、商場、寫字樓、酒店。據2021/22中期報告數據，按所占權益計算，新鴻基内地錄得合約銷售額約20億元，總租金收入按年上升12%至27.81億元，零售物業組合表現亮眼。

嘉里建設也不可小觑，在一線城市均有項目布局，且大多占據核心優質區位。依靠優質物業組合，其在2021年内地物業租賃收入錄得40.5億港元，同比增長15%。期内，嘉里繼續加大在内地投資，成功以代價133.3億元招標購入上海黃浦地塊，此前其已在上海開發運營靜安嘉里中心、嘉里不夜城等標杆項目，相信優質的資産組合未來會有更多業績貢獻。

九龍倉集團在内地住宅和商業地産業務同步發展，期内雖無新獲取項目，但已有發展項目仍然表現不俗。2021财年，九龍倉内地發展物業應占已簽約銷售額達139億元，投資物業收入增加28%至港币53.66億元。截止目前土儲210萬平方米，主要分布于北上廣、成都等重點一二線城市，未來發展空間不小。

總體而言，内地房地産市場對非内企業的吸引力依然巨大，他們也正尋找着優質投資機會，相信2022年會給市場帶來新驚喜。