融資渠道拓寬 | 2023年7月文旅發展報告

觀點指數 報告期内，文旅企業更多地選取發行公司債的融資方式，與前幾個月旅企更傾向于使用審批速度快、發行速度快的短債工具籌措資金有所不同。

期内，消費品牌泡泡瑪特和影業愛奇藝都拓展了線下主題公園，但均位于一線城市，從觀點指數的統計中可以發現非旅企的旅遊項目會更偏好落地經濟發達地區，而旅企則在各線級的城市均有項目布局。

暑期以來，研學遊的熱度持續處于高位，研學遊實際上可理解為“旅遊+教育”的一種文旅新形式，但這個新賽道目前仍存在諸多不足，如研學遊因研學導師人才缺乏而只剩“遊”。

戰略合作方面，報告期内指向性較強，從前幾月普遍為旅企間的合作轉變成省市文旅局、政府與旅企、OTA平台的合作。

夏季高溫天氣促進了夜遊經濟的發展，且據OTA平台數據，夜遊門票訂單量也較疫情前有了明顯的增長。政策方面依然是以促消費和建設為主，同時也輔以費用的補助與獎勵。

旅企加速拓寬融資方式，非旅企項目選址偏好一線城市

期内，融資項目除了一起終止的私募債以外，共錄得12起，這部分融資事件實現的融資總額為89.61億元，高于前兩個月的融資額。

其中，最值得注意的是在6月底成功發行的黃山旅遊集團8億元的優質旅遊類公司債，這是安徽省旅遊類産業企業首單交易所公司債券，票面利率3.20%，創2023年以來全國地級市3年期非公開發行公司債的最低利率。

據觀點指數了解，這筆公司債券的發行利率較最新的LPR低35BP，且在審批速度方面從啟動到獲批僅用時72天。此次公司債券的發行是安徽省除合肥外首支地市級AAA私募公司債，填補了黃山市交易所公司債發行的空白。

在本月之前的統計中，文旅企業更傾向于使用短債工具如短融券、中票等進行融資，因為短債工具審批簡單、發行速度快，而公司債的使用次數與短債工具相比相對較少。但是期内共披露了6起私募債項目信息，數量較以往有了明顯的增加，同時票面利率方面，可以發現同樣為私募債，“23大覺山”的票面利率為6.8%，遠遠高于“23黃山01”。

觀點指數認為，黃山旅遊集團的這筆公司債的成功發行有助于降低黃山旅遊集團的綜合融資成本，也是探索交易所渠道融資的一次有效嘗試，且符合其“走下山、走出去”的發展戰略。此外，在一定程度上佐證了資本市場對于黃山文旅産業及黃山國資國企整合重組的認可。

報告期内錄得的新增項目如下：

共計有8個項目更新新增項目信息，其中有4個表示将要或已經在文旅項目中引入酒店。需要關注的是，嶽陽江嶽里文旅綜合體項目分三期進行建設，不僅包括傳統商業綜合體，還将在第二、三期建設中涵蓋旅遊項目。

觀點指數認為，這種“文旅＋商業” 的形式，是想将客流資源轉變為強大的消費資源，比如于7月15日投入運營的長隆飛船酒店，這家酒店毗鄰長隆宇宙飛船，是飛船的配套酒店，二者均位于珠海橫琴長隆國際海洋度假區内，設立配套酒店無疑是想把長隆宇宙飛船的遊客轉化為酒店的消費者，同時還利用了“文旅+數字化”的形式吸引遊客入住。

例如，在酒店大堂有放置多個“智慧科學蛋”，可通過觸屏互動來學習海洋知識；大堂中心位置還有“潛水艇”，内設LED互動屏幕及潛望鏡，打造沉浸式海底體驗。

此外，消費品牌泡泡瑪特及影業愛奇藝也開始涉足線下主題樂園，均為首次試水。其中愛奇藝奇巴布樂園的客群定位在擁有3-12歲兒童的親子家庭，且引入了《嘟當曼》和《恐龍萌遊記》兩大自制動畫IP，而泡泡瑪特拟于9月開業的主題公園也同樣是将潮玩IP引入園區中，且選址均定在了一線城市。

實際上縱觀非旅企布局主題公園的項目情況可以發現，這些企業的落地項目會偏好于一線城市，如以上統計的9個項目中有6個均是落地在這些城市。

從選址情況來看，觀點指數認為這些非旅企選址較為謹慎，還是傾向于在經濟發達地區投拓，而旅企新增項目情況則有所不同，選址更為下沉，無明顯的一線城市傾向，在二三四線城市均有布局。

暑期研學遊數據呈正反饋，戰略合作雙方轉變

7、8月為暑期旅行的高峰期，觀點指數在6月文旅發展報告中有提及，認為接下來兩個月的研學遊會更加火熱。從7月的研學遊事件情況來看，西安曲江新區與成都大邑縣均推出了研學旅遊路線，且廣西政府出台的《行動方案》中還提出要打造一批科普研學旅遊目的地。

觀點指數認為，研學遊市場的迅速發展實際上透露出的是家長對于孩子多方面汲取知識的重視，研學旅行實則可認為是“旅遊+教育”的跨界合作，也可算作是文旅新業态的一種體現。

且從OTA平台數據也可看出，暑期以來研學遊的搜索量持續上漲，親子出遊也更多考慮到如“紅色旅遊+研學”的體驗形式等。

但這個新業态也存在着諸多問題：如現今很多研學旅遊産品很多都打着“研學”的旗号，並沒有專業的研學導師，研遊最終只剩下“遊”，進而導致研學效果差；同時研學行業管理標準缺失，如相關企業的準入標準、退出機制和評價體繫並沒有一個固定的標準，導致市場發展良莠不齊。

期内，戰略合作協議的簽訂有明顯的指向性。前幾月的統計中多為旅企與旅企之間的戰略合作，省市文旅局、政府與旅企、OTA平台的戰略合作較少。

而本報告期，OTA平台攜程就與多方如延邊州文旅局、承德旅遊集團等達成戰略合作協議，市政府方面則加快了與中青旅、衆信旅遊的合作，共同推進旅遊發展。

夜遊市場持續復蘇，夜經濟發展繁荣

随着夏季的到來，夜遊經濟也開始持續復蘇，越來越多的遊客選擇避開白天高溫，夜間出遊。

根據攜程數據，暑期以來夜遊門票訂單較疫情前增長307%，而具備成熟夜遊場景、産品和服務支撐的主題公園，在親子家庭和Z世代夜遊訂單中占比最高。此外飛豬數據則披露今年端午假期，夜遊商品的預訂量同比超1.3倍。

海昌海洋公園也與攜程推出了“海昌·夜時光3.0”生态體繫，更新了八大玩法，其中包括夜嗨·潑水電音節等面向Z世代的玩法，還涵蓋了夜賞·海陸機甲巡遊等面向全年齡段的玩法。

觀點指數認為，夜遊經濟的持續繁荣是傳統的觀光型消費觀念逐漸轉換成深度體驗型消費的一種體現，僅靠提供“走馬觀花”式的旅遊模式無法像以往一樣吸引到更多的遊客，夜遊項目的出現則很好地适應了現階段的消費傾向。

因為夜遊實際上是要基于燈光、音樂、文化等特定元素，同時可能結合MR、VR等數字化科技手段，增強遊客的沉浸式體驗。

而在夜遊項目的投資上，6、7月共計有7個省份開啟了文旅夜遊相關項目的招標，總投資金額為5.16億元。

數據來源：各省市公共資源交易中心，觀點指數整理

從投資金額來看，這兩個月的夜遊項目投資金額大部分為千萬級，金額上普遍高于4、5兩月的夜遊項目，後者的夜遊項目總投資金額為2.40億元。整體來說，近兩月夜遊項目的招標從數量及金額上均有所上升。

報告期内，共錄得13項政策的發布，依然是以促進旅遊消費以及旅遊建設為主。而海南加大了費用激勵的力度，其中三亞對年營業額達50萬元以上、旅企産品銷售額達50萬元以上的企業均有一定的獎勵金額，而澄邁則将對新評定的3A-5A旅遊景區有相應的獎勵措施。

此外，在費用補助方面，國家層面也聯合銀行推進鄉村旅遊的發展，為鄉村旅遊提供包括流動資金貸款、銀團貸款、債券承銷等在内的全方位金融服務。

在旅遊建設方面，福建與上海均聚焦于文旅新業态，如福建省政府重視信息基礎設施的建設，覆蓋旅遊景點等，同時還要加快智慧海洋工程的建設，上海則側重于從文旅元宇宙入手，其中包括了基建建設、技術工具、場景的供給端、數字藝術品、沉浸互動這五部分。