原報告 | 庫迪加速競走

觀點指數 近日，庫迪咖啡董事長兼CEO錢治亞發布内部信，提出2025年全球門店20000家、門店規模進入全球前三的戰略目標，這一目標較公司成立之初提出的三年10000家門店的目標增長了一倍。

庫迪咖啡加速背後，除了與瑞幸相似的加盟模式外，還與較低的加盟門檻相關，這使得其在短期内達到了數千家門店的規模。但與此同時，企業本身面臨的挑戰也不少，如尚未完善的供應鍊建設，以及暫時還難以跟瑞幸平分秋色的産品等，都是長期發展需要解決的問題。

觀點指數認為，未來庫迪咖啡還需要繼續通過供應鍊建設，提升品牌的規模化程度及上遊議價能力等，更好地應對當下的價格戰，在謀擴張的基礎上實現盈利。

低加盟門檻下的擴張

據觀點指數了解，自2022年8月創立以來，庫迪咖啡便駛向了高速擴張的道路。目前在營門店數量已突破6000家，今年開店數量超過了瑞幸咖啡，成為期内擴張速度最快的咖啡品牌。

數據來源：公開資料，觀點指數整理

帶着瑞幸咖啡印記的庫迪咖啡，創立初期收獲了一定的關注度，這對于其後續加盟模式的推廣起到積極作用。

其加盟模式並不收取加盟費，而是從每月的毛利中收取一定比例的服務費，該種模式下品牌商與加盟商共同分擔了經營風險，可以降低加盟商前期運營上的成本投入，加盟的門檻也比較低。

若對比瑞幸的加盟模式，可以發現兩者有較多相似之處。如費用主要可以分為5大類，分别為投門店投資、保證金、設計費及服務費，其中前三者均為前期投入成本。

但庫迪的投資門檻要更低一些。以45平方米的店鋪作為參考，瑞幸裝修投入15萬元左右、生産設備約為21萬元及保證金5萬元（合同期滿後可退還），外加設計費5000元，總體達到41.5萬元；而庫迪小于40平方米的快取店設備成本為16.5萬元、基礎裝修2萬元、櫃體廣告5.7萬元、保證金5萬元及設計費2000元，共計29.4萬元。

此外，随着擴張策略越發具有針對性，瑞幸也相應提高了在門店、選址等方面的要求。這對于加盟者門店經驗、資金儲備和風險承受能力有了更高要求，但項目的盈利水平和項目競争力會更有保障。

具體收費模式上，庫迪咖啡主要采取按門店經營毛利收取服務費的方式，采取階梯收費標準。其中，毛利在2萬元以下的部分不收取服務費，而2萬以上部分則按具體區間範圍收取服務費，8萬以上的部分收取最高30%服務費。而瑞幸同樣采取階梯式分成模式，但3萬以上的部分需要分給公司的比例會較高一些，8萬以上的部分需分去40%的利潤。

數據來源：庫迪咖啡官網，觀點指數整理

因此總體來看，庫迪咖啡的加盟費用和收取利潤要更低一些，這也讓其具備了一定的競争優勢，得以在咖啡賽道上實現快速擴張。

除加盟模式之外，觀點指數發現庫迪咖啡的加盟店型也較為多樣。據了解，庫迪咖啡目前共有5種類型的加盟店可供選擇，面積從6平方米到150平方米以上不等。

來源：庫迪咖啡官網，觀點指數整理

其中，快取店和店中店更受加盟者青睐，觀點指數認為這主要是出于投入成本和适應性方面的考量。如快取店相較標準店有着更小的占地面積，開店成本較低，性價比較高，能夠吸引更多傾向于小額資金投入的創業者；而店中店更為靈活多變，能植入各類業态的場景中，有着更強的适應性。

具體場景分布上，根據庫迪的選擇原則，其選址方向主要分為四種，即辦公場景、商場場景、學校場景及其他場景如交通樞紐等，這點與瑞幸咖啡的選址相似，主要是瞄準人流量大、有咖啡消費需求的場景業态。

數據來源：公開資料，觀點指數整理

觀點指數認為，相較于商場、寫字樓等傳統的咖啡門店布局業态，學校業态的争奪也在加劇，體現了咖啡作為大衆主流飲品目前出現消費下沉的趨勢，較低客單價能夠支撐此類品牌下沉到更廣泛的市場。據觀點指數了解，無論是是庫迪亦或是瑞幸，客單價均在10-20元的區間之内。

此外，觀點指數認為，兩者均将學校作為布局的重點方向之一，除了瞄準學生這類年輕消費群體外，還有與星巴克等其他咖啡品牌形成差異化，達到錯位競争的目的。

供應鍊與産品短闆

值得注意的是，在加速擴張下，庫迪的産品供應鍊也面臨着較大的考驗。從目前的動作來看，庫迪正在加速建構供應鍊。

據觀點指數了解，去年以來庫迪相繼成立了庫迪供應鍊管理（海南）有限公司、庫迪供應鍊（山東）有限公司、庫迪供應鍊（安徽）有限公司等供應鍊相關企業。

據最新消息，庫迪咖啡的首個供應鍊基地在安徽當塗落地，工程共投資2億美元，建築面積達11萬平方米，年産能4.5萬噸，号稱是全球最大的咖啡烘焙廠，但這個項目卻並未彰顯出庫迪的獨立供應鍊能力。

相關資料顯示，上述投資的2億美金並非當期投資款，而是分10年投資，該基地也並非庫迪獨資，廠房由當地政府提供，采取前5年免租，後5年租金減半收取，後續則由庫迪和立宇合資的形式建廠，大概率按占股比例實際出資，但最終會由立宇實際負責運營。

對比之下，瑞幸、星巴克等咖啡品牌的供應鍊建設則已較為完善。據觀點指數了解，瑞幸早已形成了固定、優質的咖啡豆來源，自建咖啡烘焙工廠及完善的物流方案，自建的咖啡烘焙工廠已在2021年投入使用。而星巴克在中國的昆山烘焙工廠已于今年9月投産，投産後将烘焙包括中國在内30多個國家和地區的阿拉比卡咖啡豆。

觀點指數認為，未來庫迪如若不能較快建立起穩定的供應鍊，後續門店擴張将難以持續，産品質量及店鋪成本等也會難以把控，並不利于長期發展。

而産品競争力上，據觀點指數統計，庫迪咖啡目前共有51款産品，而瑞幸開發則有73款産品，其中大部分種類如生椰拿鐵、厚乳拿鐵等均對標了瑞幸相應的爆款單品，産品配方上與瑞幸相應單品的相似度也較高。

觀點指數認為，在對于爆款産品的打造上，庫迪目前産品中僅有燕麥拿鐵、潘帕斯藍茉莉生酪拿鐵及五常米乳拿鐵有一定知名度，創新爆品較為缺乏，難以在競争中突圍。

此外，觀點指數綜合對比了美式、拿鐵等類型的可對標産品，發現庫迪咖啡價格全線低于瑞幸咖啡，這意味着其成本在收入中占了更大的比重，在價格戰背景下将較難實現盈利。

對于咖啡品牌而言，租金、人工以及折舊等是固定成本，短期較難有大幅變動，而原材料成本則主要取決于品牌的規模化程度及上遊議價能力。

另一方面，在與瑞幸等其他咖啡品牌競争之外，加速擴張的庫迪也面臨着自身門店的擠壓，門店之間距離較近，将會帶來消費者的分流和出杯量的下降，而這最終導致的是盈利的下滑。