GDIRI觀察 | 古北水鎮的周期

觀點指數(GDIRI) 4月2日，中青旅控股股份有限公司發布2023年年度報告。

報告顯示，2023年，中青旅實現營業收入96.35億元，同比增長50.15%；營業利潤為4.40億元，上年同期為-5.47億元；淨利潤為3.05億元，上年同期為-4.72億；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤1.94億元，上年同期為-1.38億元。

觀點指數聚焦關注其屬下的景區經營，其中包括烏鎮景區、古北水鎮以及已挂牌出售的濮院景區。單就古北水鎮而言，由于2023年4月30日後，其不再委托陳向宏的頂度團隊進行管理，而是由中青旅自主運營，因此2023年也是古北水鎮進入獨立運營的一年。

年報顯示，2023年古北水鎮共接待遊客152.36萬人次，同比增長34.89%。古北水鎮實現營業收入7.35億元，同比增長6.78%，經營業績實現盈利，較2022年大幅改善。同比增長喜人，但對比疫情前的2019年，仍不夠理想。

數據對比可以看到，2023年古北水鎮接待旅客人次仍較2019年同期的239.37萬下降36.35%，營業收入仍較2013年同期的9.5億元下降22.63%。

對比之下，盡管烏鎮同樣未恢復到2019年同期的水平，但恢復速度更快。數據顯示，2023年，烏鎮景區共接待遊客772.07 萬，相較2019年下跌15.92%；實現營業收入17.84 億元，相較2019年下跌18.12%。

要知道，2019年還不是古北水鎮開業以來數據最理想的一年，收入和客流都是負增長。2019年，古北水鎮收入下跌主要源于“受房地産投資收益減少及成本費用上升等疊加因素影響”，而2019年古北水鎮客流量的負增長，則由于“受周邊文旅項目分流、北京地區大型活動、交通瓶頸尚未突破等多因素影響”。

從古北水鎮2023年的經營情況來看，不僅2019年所遇到的經營情況至今仍未突破，還可能出現了其他制約因素，壓低了經營數據。

實際上，古北水鎮在2023年較為積極，其年内舉辦了多項特色主題活動，如“大家說長城”繫列話題，強化司馬台長城IP，先後推出“長城腳下過大年”、摯愛季、星空音樂季、國風紅葉季、奇幻童話季等活動，打造“遇見納蘭”繫列無人機燈光秀、“耀古北”數字藝術館、融合傳統文化推出主題套餐産品及繫列文創産品，通過多種活動提升體驗感，以提升景區吸引力。

盡管烏鎮在江浙地區的旅遊市場已經穩固了其龍頭地位，但古北水鎮作為後來者，在京津冀地區的旅遊市場面臨的競争環境要更為嚴峻，並且需要克服交通可達性等客觀存在的限制。

在以長城景觀為特色吸引遊客方面，古北水鎮不僅要與密雲區内的蟠龍山長城競争，還要面對區外已經發展成熟的八達嶺古長城、慕田峪長城和黃花城水長城旅遊區等競争對手。

在打造休閑度假旅遊區方面，古北水鎮同樣要在北京衆多的度假旅遊項目中脫穎而出，區内的張裕愛斐堡酒莊、懷柔區的頂秀美泉小鎮、皇後鎮休閑度假社區以及長溝鎮、普拉托休閑小鎮等都是其潛在的競争對手。

古北水鎮的管理團隊同樣意識到了這些問題，因此在宣傳上一直希望對外呈現的是“長城+小鎮”這樣獨一無二的賣點。目前來看，這種雙結合並不足以使其在北京的旅遊市場中維持長期優勢。

除此之外，從開業開始至今周邊交通便利程度是古北水鎮最大的制約因素。根據資料，古北水鎮距離北京市區約135公里，自駕前往約需2小時，公共交通也需2.5-3小時，相較北京市郊其他度假景點更遠。

而對于現時核心城市的有車一族而言，在開車自駕出行的情況下，會更多選擇親近大自然的景點，古北水鎮這樣的人造景區吸引力要略低。

單以2023年來看，雖然從該年起中青旅團隊完全接手古北水鎮，但由于經營慣性，經營數據也會存在滞後反映，目前下滑的數據並不能代表就是經營團隊更換所引致，後續更需關注中青旅的資源傾斜狀況，特别是在集團的旅行服務、整合營銷、酒店、文旅運營等各種資源的調動上。