金融支持與預收費監管並進 | 2024年5月養老服務發展報告

觀點指數 百億銀發産投基金設立，布局全産業鍊 觀點指數重點觀察的樣本企業中錄得新動态的不多，其中泰康之家·黔園實現開工奠基，國壽健投發起設立了總規模100億元、首期規模50億元的銀發經濟産業投資基金。另外，泰康和蘇州康養集團在人才培育和護理人員技能提升上都做了新的努力。

一松一弛，金融支持與預收費監管並進 國家金融監管總局出台的最新文件中包括了金融支持養老業、發展養老金融的條文，但同時民政部亦加強了對養老機構"預收費"的監管，收緊了機構建設資金中一個重要的來源。

銀發文旅興起，多主體瞄準活力老年人需求 "銀發旅遊"是老年消費市場的一個分支，也是旅遊業的一個重要細分市場，有較大的發展潛力。新東方入局文旅侯，對中老年消費市場相當重視；攜程也正在為銀發族量身定制旅遊産品和服務；自由度較高的房車旅遊亦受到了很多老年人的關注，其産品宣傳也主要面向老年人。

百億銀發産投基金設立，布局全産業鍊

報告期内，觀點指數重點觀察的樣本企業中錄得新動态的不多，其中泰康之家·黔園實現開工奠基，國壽健投發起設立了總規模100億元、首期規模50億元的銀發經濟産業投資基金。另外，泰康和蘇州康養集團在人才培育和護理人員技能提升上都做了新的努力。

據觀點指數了解，新開工的泰康之家·黔園占地面積約42畝，可提供約1000個養老單元，預計于2026年下半年投入運營。該社區距離貴陽北站7km，出行便利，是目前全國泰康之家養老社區中距離市區最近的社區之一。

以泰康之家為代表的CCRC養老社區通常位于城市郊區。優勢在于郊區通常擁有更好的自然環境和空氣質量，有利于老年人的身心健康；土地成本相對較低，可以提供更寬敞的居住空間和活動場所。

劣勢在于與市中心相比，購物、娛樂等生活便利性可能有所降低；遠離市中心原有的居住區域，交通距離遠，可能會減少老年人參與社會活動的機會；郊區的醫療資源亦不如市中心豐富。

此次布局的貴陽項目離市區更近，再加上泰康“一個社區、一家醫院”的布局規劃，醫養結合方面亦能得到更好的安排。不過，考慮到貴陽當地的平均收入水平，泰康高昂的收費或影響其銷售情況。

截止目前，泰康之家已經在全國布局了35個城市40個項目，其中19地20家社區開業運營。

相較于2010年就成立養老社區品牌“泰康之家”的泰康保險而言，中國人壽在養老社區的投資入局較晚，最早也要追溯到2016年落地的蘇州國壽嘉園·雅境。不過，背靠大樹好乘涼，中國人壽的資金實力更為雄厚，産業投資經驗豐富，可憑借資本運作能力實現“彎道超車”。

5月中，國壽健投發起設立銀發經濟産業投資基金，這也是保險行業首支“銀發産業”主題的人民币股權基金。

考慮到國壽健投多年來在養老産業上的布局，該基金的投資方向或不局限于養老機構等實業投資，更可能擴大至對康復輔具産業、老年用品産業，以及旅居養老産品的開發和投資中。通過投資綁定更多老年用品企業，也能為養老機構的降本增效帶來助力。

實際上，除了中國人壽外，還有多家保險機構包括中國太保、中國太平和大家保險等發起成立了産業基金，以基金的形式加強養老産業領域的投資。

一松一弛，金融支持與預收費監管並進

養老機構乃至整個養老服務産業的投資是一個長線的過程，利潤較薄、回報周期長，需要更多的資金支持。期内，國家金融監管總局出台的最新文件就包括了金融支持養老業、發展養老金融的條文，但同時民政部亦加強了對養老機構“預收費”的監管，收緊了機構建設資金中一個重要的來源。

金融具備推動資金跨時間、跨空間配置的能力，這與具有跨生命周期特點的養老産業吻合。從時間來看，加強長護險等金融産品的推廣，能更好地發揮金融的支持作用，為老年人提供更堅實的保障。

期内，在國家金融監管總局印發的《關于銀行業保險業做好金融“五篇大文章”的指導意見》中，有相當篇幅提及了對“養老金融”的支持，並提到“在風險有效隔離的基礎上，支持保險機構以适當方式參與養老服務體繫建設，探索實現長期護理、風險保障與機構養老、社區養老等服務有效銜接。推動金融适老化改造，提升老年人金融服務體驗。”

目前來看，險資在養老産業鍊上下遊尤其是醫療健康領域加大投資，打造醫養結合的養老社區模式，已經形成大趨勢。而在養老護理人員培育、養老設備制造等方面，險資亦未缺席。盡管未能做到深入滲透，但險資仍先于其他企業完成了養老産業的閉環。

随着政策進一步明确與鼓勵，險資對養老行業全産業鍊的布局還将繼續加深。

在包含支持養老金融的文件發布後的第二天，民政部聯合七部門發布了《關于加強養老機構預收費監管的指導意見》，對養老機構的預收費進行規管，要求預收費周期不得超過12個月。

近年來，相當一批養老機構采取了包括預收養老服務費、押金和“會員卡”、“會員費”等預收費的方式運營，一定程度緩解了設施建設資金不足等問題，纾解了運營壓力。

然而，同樣因為預收費的存在，少數養老機構出現了因資金運用不善、經營策略錯誤等而“爆雷”、“跑路”的現象，甚至有不少不良機構涉及非法集資、詐騙等犯罪行為，嚴重損害老年人的權益，造成較大的社會輿情，破壞養老服務市場的整體聲譽。

《指導意見》明文界定了預收費的内涵、明确了收取要求、強調了使用用途、強化了多元監管，嚴控預收費模式的風險，是對養老機構收費模式的一次監管加強，可以視為政策上的收緊。這對于市面上采取預收費模式經營的養老機構而言是一次提醒，各機構應根據自身情況調整各類預收費産品的設置，以免産生不必要的法律糾紛。

銀發文旅興起，多主體瞄準活力老年人需求

在老年消費市場，活力老年人是一衆商家瞄準的主戰場，這部分老年人剛退休體力依然充足，經濟基礎好、消費意欲強、消費需求多樣，現在市面上很多高端養老機構、老年用品等都是專門為活力老年人設計的。

近兩年，我國旅遊業快速復蘇，老年人的旅遊消費需求受到了更多的關注，市場發現活力老人對生活品質和精神文化的追求並不輸年輕世代，“銀發旅遊”作為老年消費市場一個分支、旅遊業的一個重要細分市場，有較大的發展潛力。

從我國老年人旅遊出行遇到的障礙來看，主要可分為線上和線下兩大部分。線上主要還是“數字鴻溝”的問題，部分老年人對智能手機應用不熟悉，在當前景區走向線上預約、線上購票的大環境下，帶來一定的不便；線下則常見部分旅遊景區、交通工具、餐飲住宿等設施、服務尚未進行适老化改造，影響老年人的出行體驗。

去年新東方高調入局文旅，對中老年消費市場就相當重視，其強調 “提供有文化幸福感、有知識獲得感、有個人追求感的高品質文旅服務”，新東方文旅在西安招聘文旅講解導遊時更注明“有老年帶團經驗者優先”。

作為國内OTA龍頭的攜程集團，其管理層在近期的2024年一季度業績會上就提到了公司正在為銀發族量身定制旅遊産品和服務。數據顯示，攜程的“銀發族”用戶占比達到了10%。

近期，攜程推出為50歲及以上用戶提供專享旅遊産品和價格的品牌——攜程老友會，首批上線700多個專享商品，覆蓋全國40余個熱門目的地，既考慮了遠途出行，也包括周邊度假型産品。

據介紹，在攜程首頁特價專區等多處入口，用戶完成年齡認證就可以預訂“老友會”專享産品或進入“老友群”，享受1V1客戶服務。

除旅行社和OTA平台外，自由度較高的房車旅遊亦受到了老年人的關注，在社交媒體上一大批中老年旅行博主采取房車出行的方式環遊中國。另外，各平台上相當一部分的房車遊産品廣告，都在宣傳上中打出 “父母”、“中老年”等關鍵詞，将主要客源定位在銀發人群上。

2021年，，在主管部門引導下，浙江省旅遊協會自駕遊與房車露營分會成立，據不完全統計，截至目前，浙江全省房車保有量大約三四千輛，居滬蘇浙地區乃至全國前列。

基于此，企業可針對老年人的需求進行研發，針對房車的格局設計适老床墊、防摔扶手等産品，還可提供對房車整體進行适老化改造的服務。