楊光華：未來幾個月，開發商很“缺錢”

楊光華 5天前，夜半出消息。

8月12日晚11點多，這條消息就在基金經理的圈子里流傳。

大意是，監管部門要嚴控房企的負債率。

其中提到三個具體要求：

一是資産負債率70%以内；

二是淨資産負債率100%以内；

三是現金短債比100%以内。

這是一條很重磅的消息，卻沒人引起房企與媒體的熱議。

8月13日的博鰲房地産論壇，一個分論壇的對話環節。

一位女投資經理提到這則新政。

她與幾位銀行領導核實求證。

他們認為這個標準太嚴格。但嚴控房企負債率是大趨勢。

降負債，也是在降開發商的杠杆。

上半年，開發商紛紛加大杠杆，攻城略地。

他們的錢從何而來？大規模舉債。

再後來，有财經記者求證證實消息的真實性。

這三條具體要求，被譽為三道紅線。

超過三道紅線，則是紅色警報。

超過兩道，則是橙色。

超過一道，是黃色。

紅色警報的房企，将被嚴格監管。

開發貸、信托、發債，三條路，都将被封。

頭部公司喜歡發債，中小房企則是玩信托。

Wind數據顯示，一季度，130家房地産企業整體負債率79.42%，房企杠杆率處于歷史高位。20多家房企店負債率超過85%。

對比2019年房企年報，50家上市房企，過半數資産負債率超過80%。

發新債，還舊債。下半年将是房企發債償還的高峰期。境内外到期債券規模5588億元。

監管部門将限制紅色警報房企的發債。

于是有自媒體說，部分紅色警報的房企，找到放榜機構，将其負債率調整到安全範圍。

或将土地儲備規模與金額調低，避免出現拿地過猛的認知。

從8月份開始，部分房企通過資産變現，降低負債率。

負債率，比銷售業績，更成為業内關注的敏感指標。

這關繫到開發商的錢途。

這條新政，再結合金融大背景。

6月末，廣義貨币供應量M2同比增長11.1%，社會融資規模同比增長12.8%，增速都明顯高于去年同期。

上半年累計新增人民币貸款12.09萬億元，同比多增2.42萬億元。

官方的說法是，總體運行平穩，風險可控，但潛在風險隐患依然較大，要保持清醒，冷靜研判，底線思維，未雨綢缪。

短短幾句話，說明形勢很嚴峻，拿開發商開刀是必然。

融資路被封，開發商唯有加快賣房，可以預判未來幾個月，打折促銷将是常态。

因為開發商太缺錢了！

文｜楊光華（地産寫字人） 觀點地産新媒體專欄作者