私有化之後,百世的融資渠道反而會拓寬,比如通過債務融資、股權融資等方式籌集資金,並且還有在港股或A股重新上市的可能性。
觀點網 7個月後,百世集團的私有化有了新進展。
6月20日,百世集團宣布,已與買方團簽訂私有化合並協議,收購價格為每ADS(美國存托股份)2.88美元。
根據協議,預計在2024年第三季度公司完成私有化進程,從紐約證券交易所退市,轉型為全資私有公司。百世集團創始人、董事長兼CEO周韶甯将繼續作為控股股東,而且主要股東結構保持不變,确保公司治理的連續性和穩定性。
一般而言,市值和價值被低估是企業私有化的現實原因,百世集團亦是如此。
截至6月21日收盤,百世股價為2.72美元,市值僅5465.84萬美元。而在2017年上市之時,百世集團共發行4500萬股美國存托股份,每股價格10美元,總融資額4.5億美元,當時總市值約43.3億美元。
這是一個巨大落差,根據最新數據,截至2024年3月底,百世集團現金及現金等價物、限制性現金和短期投資達20.96億元,持有現金遠高于當前市值。
私有化進展
産城園區評論獲悉,此次收購價較百世集團收到私有化要約前一個交易日收盤價溢價25.2%,較過去15個交易日和30個交易日收盤價分别溢價約30.9%和28.7%,較合並協議簽訂前一個交易日(即6月18日)收盤價溢價約25.2%。
有分析指出,私有化于百世集團而言意味着其在經營和管理上将更具有靈活性。一方面,公司控制權相對集中,可以做出更加有利于業務發展的戰略決策,以更好地應對市場環境變化;另一方面,私有化也可為公司提供更多的資金來源,例如通過債務融資、股權融資等方式來籌集資金,以支持公司的長期發展。
事實上,百世曾不止一次經歷退市危機。
2021年,出售快遞業務令百世股價大幅下挫,次年1月收到紐交所退市警告信函,稱公司不符合紐約證券交易所持續上市標準中适用的價格標準,百世集團于同年5月公告稱實施並股行動,預計ADS比例變化将于2022年5月20日或前後生效。
2023年4月,百世集團再次進行並股,每10股並2.50股。雖通過兩次以並股方式避免了退市,但終究是飲鸩止渴。
所以,百世集團私有化也早在市場預料之中。
2023年11月,百世集團收到初步非約束性私有化提案,該提案來自百世集團創始人、董事長兼CEO周韶甯,公司首席戰略和投資官周韶建,Denlux Logistics Technology Invest Inc.,Alibaba Investment Limited(阿里巴巴),BJ Russell Holdings Limited和Cainiao Smart Logistics Investment Limited(菜鳥)。
資料顯示,周韶甯自公司成立以來一直擔任該公司董事長兼首席執行官,公司董事萬霖和胡曉分别來自菜鳥網絡和阿里巴巴。
百世集團IPO文件也顯示,IPO前百世集團第一大股東阿里巴巴持股23.4%(同時持有百世快遞70%的股份),第二大股東為百世集團董事長兼首席執行官周韶甯,持股14.7%,第三大股東CR Entities持股11.3%,第四大股東IDG持股6.2%,菜鳥網絡持股5.6%。
據這一提案,該收購者聯盟拟以每股A類普通股0.144美元,或每股美國存托股票2.88美元(1股美國存托股票代表20股A類普通股)的現金收購公司所有已發行普通股,包括尚未由收購者聯盟實益擁有的公司A類普通股。
值得關注的是,為評估和考慮該提案,百世集團董事會已成立由李文飚、吳鷹和Klaus Anker Petersen三名獨立董事組成的特别委員會。其中,吳鷹為特别委員會主席。
有分析指出,除去價值被低估,另一個觸發百世“私有化”的因素是當前外部條件的不确定性,比如美國政府對于中概股的監管和要求等等。
百世未來
百世集團成立于2007年,是中國和東南亞領先的智慧供應鍊解決方案和物流服務提供商,集快運、供應鍊管理、國際物流、SAAS軟件等業務闆塊于一體,建立了“門到門”的B2B2C的一站式服務。
2010年起,百世集團開啟“買買買”模式,接連收購匯通快運、全際通並拓展跨境物流業務,拓展服務至美國、德國等地區。
值得關注的是,2021年10月29日,百世集團發布公告稱,将以69億元價格将國内快遞業務轉讓給極兔快遞。
“這是一個艱難的決定”,周韶甯曾在内部信中說,根據協議,集團把國内快遞業務的相關股權、資産、網點、轉運中心、人員、技術、繫統等轉讓給極兔速遞。
周韶甯表示,收購完成後,百世将集中精力和資源,進一步推動供應鍊、快運、國際業務的深度融合,加快業務的發展,打造國際化的綜合智慧供應鍊服務。
有分析指,私有化之後,百世的融資渠道反而會拓寬,比如通過債務融資、股權融資等方式籌集資金,並且還有在港股或A股重新上市的可能性。
那麼,百世集團現在業績如何?
6月6日,百世集團發布2024年第一季度業績,期内營收19.42億元,同比增長13.2%,毛利為5522萬元,毛利率同比提高3.3個百分點,淨虧損1.61億,2023年同期虧損2.44億。
一季度,百世快運營收12.23億元,同比增長16.3%;全網貨量199萬噸,同比增長12.4%;百世供應鍊實現營收4.11億元,百世國際收入2.81億元,同比增長42.6%,其中跨境業務總量同比增長256.4%,東南亞包裹量同比增長39.4%。
值得關注的是,百世與阿里繫電商和菜鳥在業務上本就有密切合作,“私有化”後,雙方的合作範圍和力度也有更大的想象空間。
如此來看,業務回暖的百世集團,在私有化後,經營策略和方式上會有更高靈活性,實際上也有了更多發展空間。
撰文:陳玲
審校:徐耀輝