黑石調倉暗流 中國物流項目出售傳聞背後

觀點網 在資管領域，蘇世民（Stephen Schwarzman）又賺了多少錢是個有趣的話題。

他曾經說過，自傳《我的經驗與教訓》價值21億美元，因為自己年入7億美元，花了三年時間寫這本書，而這是他十年前的收入水平。

當地時間2月28日，黑石集團披露文件顯示，聯合創始人、董事長兼首席執行官蘇世民在2024年的收入超過10億美元，包括9.16億美元股息和8400萬美元薪酬。

2021年蘇世民收入首次踏過10億美元大關達到11億美元，次年達到13億美元新高，2023年大幅跌至9億美元，伴随着黑石業績起伏，人們開始懷疑這頭華爾街老狼年事已高，但如今看來言之尚早。

2月7日，黑石發布的2024年第四季度及全年業績顯示，單季度投入黑石的資金達570億美元，全年累計資金流入達1710億美元，推動管理資産規模創下新高，突破1.1萬億美元。

報告顯示，對該季度業績貢獻最大的是黑石的專項基礎設施策略，該策略在短短六年半内規模已增至550億美元。此外，黑石的企業和不動産債權平台目前已成為全球最大的第三方私募債權平台，總資産超過4500億美元，占2024年公司總流入資金的60%。

黑石的投資邏輯仍然值得深度觀察。

就在不久前，有市場消息稱，黑石計劃将其在中國華南地區的三個物流項目出售給平安人壽保險。這三個物流項目分别為東莞大嶺山、東莞常平和佛山南海TCL項目。消息還稱，雙方已簽署意向合作書，平安方面已完成盡調，收購交易将分為兩批交割，第一批主要是華南和華東，第二批還有其他城市；交易将采取股權+收益保底的結構，黑石在交易項目的租賃方面，會采取一些保底安排。

關于交易價格有三種說法，一是27億元人民币，二是18億元人民币，三是雙方仍在磋商。目前，雙方均未對這筆傳聞中交易作出評論。

另外，在2024年11月也有消息傳出，中國平安旗下中國平安保險海外(控股)有限公司拟收購黑石旗下11個中國物流地産項目。早在2023年也有消息稱，黑石考慮出售其在中國的一組物流資産，總價超過百億元人民币，其中廣州的龍地空港物流園規模最大，價值高達12.63億元人民币。

當國際資本出售中國基礎設施資産時，“大棋黨”往往言必稱地緣政治，但基于産業升級而調整投資策略，或許是更切實的邏輯。

資料顯示，黑石于2013年首次在中國布局物流地産，2018年設立資管平台“龍地（DragonCor）”加快擴張步伐：同年以2.75億元收購東百集團旗下一家物流業務子公司佛山睿優80%股權，随後在2019至2020年又分别以3.52億元、1.77億元和2.70億元向東百收購天津興建、成都欣嘉和佛山睿信三家物流業務子公司80%股權；

2020年11月，以11億美元向富力收購廣州空港物流園70%股權，2021年收購了該項目剩余30%股權；2022年11月完成對粵港澳大灣區約28萬平方米現代倉儲的收購。

最近一筆交易是2024年8月，黑石以2.79億元向東百收購上述四家物流公司剩余20%股權，實現全資控股。

可以看到，過去幾年黑石對于中國物流地産持續加倉，也切合蘇世民在《我的經驗與教訓》里所寫的“世界的未來在中國”，但就黑石的資産管理策略來看，近年來管理架構趨向多元化，持倉不再局限物流地産等傳統基礎設施項目。

例如，美東時間2024年9月24日，雲計算軟件制造商Smartsheet宣布同黑石和另一PE Vista Equity Partners達成協議，接受黑石和Vista進行價值約84億美元的全現金收購，相比最近90個交易日Smartsheet股票成交量加權收盤均價，收購溢價約41%。

同一個月，黑石聯合加拿大養老基金CPPIB組成的财團，以235億澳元力壓貝萊德、銀湖資本等競争對手成功收購澳洲數據中心運營商AirTrunk，成為年内全球最大的數據中心並購案。

截至2024年末，黑石管理的數據中心資産價值超過700億美元，擁有全球最大的數據中心土地儲備，未來可支持1000億美元的新開發項目。

在2024年，黑石還對澳大利亞能源轉型基礎設施服務平台Symphony Infrastructure Partners進行少數股權投資；2025年1月，宣布收購一家專注于為數據中心提供穩定電力輸出的天然氣發電廠Potomac Energy Center，2月為一個專注清潔能源轉型投資的基金籌集56億美元。

從雲服務、數據中心、能源設施，可以看到黑石對基礎設施投資的戰略轉變。

打開黑石官網，首頁直接跳出一個名為《構建面向未來的基礎設施》的視頻，蘇世民和總裁 Jon Gray 出鏡並談到，“過去幾十年我們一直生活在網絡上，而未來巨大的數字化浪潮正在被人工智能所推動，這意味着對數據中心等數字基礎設施的更多需求，以及為他們供電所需的能源增加，在21世紀建設和投資這類基礎設施的公司将因此受益，這就是我們黑石所做的。”

黑石基礎設施全球主管 Sean Klimczak 也提到 “過去5年，數據中心的需求增加了17倍，我們預計未來5年全球将投資2萬億美元；過去20年電力市場曾經相對靜止，但現在由于汽車電氣化和人工智能而突然改變。”他表示，人們還習慣将基礎設施理解為橋梁和隧道，但世界的發展有趣得多。

若黑石的确考慮出清物流等傳統基礎設施資産，或許是為了圍獵新的目標。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。