物流倉儲暨基礎設施市場綜述：行業運行放緩

“以價換量”開始呈邊際遞減效應

根據戴德梁行數據，2024年二季度中國内地共97.6萬㎡新增供應入市，整體高標倉空置率環比上季度上升0.6個百分點至17.2%，平均租金則比2024年一季度微降2.6%至31.6元/㎡·月。

（注：華南區主要涵蓋廣東、福建、廣西三省）

此外，同樣可以看到，中國内地某些區域的空置率並未随着租金的下降而下降，反而較之前更高，這也表明目前以價換量帶來的效果開始減弱。

具體數據方面，從2023年三季度開始整體物流市場租賃活躍度不及預期，部分新增供應難以得到有效消化，致使空置率上升，整體高標倉空置率為16.8%。采用以價換量等措施來緩解承租壓力，也致使2023年四季度整體空置率開始有所下降，較上一季度環比下降0.5個百分點至16.3%。而進入到2024年後，空置率依然持續上升。

2024年二季度華北、華東地區的空置率均達到20%，其中，華北區的高標倉市場平均租金已從2023年一季度的30.4元/㎡/月降至24.9元/㎡/月，空置率不抑反漲。

縱觀華南區域，則可發現其高標倉市場需求表現積極，租金及空置率雙雙下降，這也與華南區域旺盛的電商需求有關。

指數回升幅度不及年内高點

年内，物流業多項指數呈現先上升後下降，再逐漸回升的趨勢。目前這些指數較年内最高值仍有一定差距。

倉儲方面，2024年9月份倉儲指數為49.4%，較上月下降0.4個百分點。從分項指數來看，同上月相比，期末庫存指數有所上升，升幅為2.4個百分點；收費價格指數與上月持平；新訂單指數、平均庫存周轉次數指數、業務活動預期指數均有所下降，降幅在0.8-3.4個百分點之間。

據觀點指數統計，10月份倉儲指數繼續下調，8月雖有短暫升幅，但9月又開始繼續保持下行趨勢，且在8月之前倉儲指數已經連續4個月下行。中物聯表示，10月份倉儲指數繼續小幅回落，新訂單指數、平均庫存周轉次數指數均有下降，收費價格指數、期末庫存指數仍在50%以下，顯示倉儲業務需求仍有不足，租金價格有所下滑，庫存水平持續回落。

同時也可看到，倉儲行業三季度的運行有一定下行壓力，季末呈現觸底反彈、企穩回升的走勢。三季度各月倉儲指數分别為46.5%、50.2%、49.8%，均值為48.8%，低于二季度均值0.2個百分點，低于去年三季度均值3.8個百分點。據中物聯披露，指數情況顯示行業運行仍有一定下行壓力，需求增長動力不足是導致行業運行放緩的主要因素之一。

物流方面，2024年10月份中國物流業景氣指數為52.6%，環比回升0.2個百分點。10月份，絕大部分分項指數環比回升，其中業務總量指數、新訂單指數、庫存周轉次數指數、資金周轉率指數、設備利用率指數、固定資産投資完成額指數和業務活動預期指數保持在景氣區間。

據國家郵政局數據，2024年10月中國快遞發展指數為464.4，同比提升21.1%，該項指數已連續4個月保持上升，其中發展規模指數、服務質量指數、發展能力指數和發展趨勢指數分别為583.7、703.8、236.6和72.1，同比分别提升31.1%、20.9%、3.7%和6%。10月，行業進入業務旺季，業務增速明顯加快，寄遞網絡高效運行，産業協同持續深化，跨境服務能力有所提升。

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