標普預計2019年香港房價将反彈5% 土地價格或将持續看漲

觀點地産網訊：3月4日，標普全球評級發布報告《香港開發商之抉擇：支出還是防守》。報告稱香港開發商或傾向于動用支撐其信用評級的财務緩沖。

標普信用分析師廖美珊表示：“由于近年來銷售周期短、價格上漲且可售項目充足，開發商擁有健康儲備。面臨增長機遇，衆多開發商或将抓住機會擴大其土地儲備，如土地投標。”

過去幾年，衆多開發商悄悄補給土地並減少農地非農化，如今正在尋求機遇。兩年前，中國大陸競標者購買了超出50%的香港住宅地塊（以價值計算），盡管2018年該比例自峰值下降至約17%，但標普預計土地價格将持續看漲。啟德用地招標未果和即将進行的高價競標也應能支撐土地價格，進一步激勵開發商以犧牲評級緩沖的代價去購地。

香港自2018年8月房價下跌9％後，標普全球評級預計2019年香港房價将反彈5％。美聯儲加息後，香港加息的壓力有所緩解。此外，香港貨币基礎這一房價的主要支撐因素已反彈。由于潛在需求強勁，交易量已出現早期復蘇迹象。況且，由于政府承諾保持2萬套以上的年供應量，導致供應量首次放緩，這意味着未來12-18個月供應量不會顯著增長。

“納米公寓”（即400平方英尺以下）市場或将經歷最低迷的增長。由于在市場調整前的高速增長，以及潛在買家對加息和其他宏觀因素特别敏感，因此該市場受到的影響更大。

標普估計大型開發商向“納米”購房者提供的貸款增長了72％，這表明風險水平不斷上升。然而，該實際金額仍微不足道。在開發商貸款和住房抵押貸款的助力下，“納米公寓”的貸款價值比率較高。這吸引了新的購房者隊伍，即那些首付款不足或因信用狀況不佳而無法獲得傳統抵押貸款的購房者。盡管增長迅猛，但截至2017年底未償還價值僅占抵押貸款總額的2.6％，且僅占開發商債務總額的個位數百分比。

至于商業地産，標普繼續認為穩定的經常性收入将有力支撐受評開發商。由于黃金地段的辦公樓租金難以撼動，盡管辦公樓的分布趨于分散且供應量增加，但標普認為大部分受評商務樓業主的壓力並不大。