業績會直擊 | 復星旅文：希望在好的旅遊目的地延續三亞模式(實錄)

觀點地産網 3月18日，擁擠的港島又迎來了一批客人。密集的港股業績會，讓媒體人和投資者們輾轉于各大酒店，擁擠在或大或小的會議廳中。

上午11:00，復星旅文在香港JW萬豪酒店召開2018年全年業績會，董事長錢建農、副董事長Mr. Henri、副總裁徐秉瑸及首席财務官王文平出席會議。

“盡管2018年全球市場動蕩，充滿挑戰，復星旅文仍然取得了令人鼓舞的業績。”錢建農在業績會的開場白直截了當。

與去年上市屢遭質疑的時候不同，復星旅文在上市後首次發布财報，就将連虧三年的淨利潤轉為盈利。2018年全年復星旅文錄得淨利潤為3.89億元人民币，而根據過往财報，2015、2016、2017年其分别為淨虧損9.54億元、4.73億元及2.95億元。

同時，復星旅文公布的主要财務數據還有，2018年總收入為162.70億元，同比上升37.9%，毛利潤上升86.4%達到52.76億元，調整後EBITDA為20.73億元。

扭虧主力與下一個目的地

作為復星旅文除收購外的第一個拳頭産品，亞特蘭蒂斯被給予了足夠的資源，以及厚望。而亞特蘭蒂斯的酒店與公寓銷售業績，也讓第一次在發布會上露面的負責人徐秉瑸自信滿滿。

自2018年2月份試運營、4月份正式開業以來，三亞亞特蘭蒂斯酒店為集團帶來了7.52億元的經營收入，在2018年第三季度錄得了全年最高73%的入住率，全年平均入住率為58%。

據徐秉瑸稱，這個數據並沒有覆蓋到春節假期的峰值，2019年春節期間亞特蘭蒂斯的入住率達到了93%，並為集團貢獻了1.5億元的客房和其他收入。

2018年全年，亞特蘭蒂斯交付了764套“棠岸”項目公寓，其中147套由復星旅文旗下的愛必侬品牌運營和管理。因此復星旅文收獲了33.93億元的銷售收入，直接來自于可售旅遊地産項目的公寓的銷售結轉，另外還有37.85億元的貨值将在2019年得到交付和确認收入。

已經是“全球最大的休閑度假村集團”的復星旅文，下一步的目標是繼續復制其在亞特蘭蒂斯項目上取得的成績。徐秉瑸表示，復星旅文在麗江和太倉的旅遊目的地項目，都将在2020年底開始竣工，並在2~4年内完全竣工。

其中，麗江項目總建築面積為35萬平方米，2018年發生成本共計5.36億元，太倉項目總建築面積128萬平方米，2018年發生成本為23.26億元。

去年復星旅文上市的籌資額為37億元，麗江和太倉兩個項目2018年已用資金達到27.62億元，而未來的開支還會更多。對于IPO籌資額與未來融資渠道的問題，管理層的回應是復星旅文将利用銀行貸款，以及未來這兩個項目中可售項目的預售回款，來滾動覆蓋分階段開發的項目成本。

Club Med的國際步伐與風波回應

Club Med是復星旅文通過收購得來的度假村品牌，剛從巴黎飛到香港的副董事長Henri Giscard d’Estaing對其2018年的業績進行了解讀。

據了解，Med Club度假村分部于2018年錄得經常性經營利潤4.06億元，同比增長41.8%，同時年内新開設了五家度假村項目，其中包括中國的兩家Club Med Joyview度假村。

作為老牌度假村品牌， Club Med除擴張外的各項平均指標都沒有太大幅度的變動，總營業額、日均床位費和可接待人數的年復合增長率分别為8%、5%和4%。

據Mr. Henri介紹，Club Med最主要的客群來自法國，2018年達到了44.1萬人次，同時大中華區為24.3萬人次，其他國家共75.7萬人次。值得注意的是，與亞特蘭蒂斯類似，Club Med也有大量的收入貢獻來自于旅遊地産的銷售，2018年直接銷售的貢獻比例為65%。

雖然業績亮眼，但不可不提的是，2019年春節期間Club Med位于黑龍江亞布力的一家度假村發生的疑似食物中毒事件。該事件對于Club Med的形象造成了一定程度的影響，也成為了這次業績會上媒體重點關注的問題之一。

而對此，錢建農的回應是，復星旅文在事件發生後迅速采取了措施，确保了國内亞布力論壇的順利召開。“復星旅文具有應對突發傳染病的經驗，未來依然會保持快速反應和處置的機制。”

以下為復星旅遊文化集團2018年全年業績發布會問答實錄節選：

現場提問：公司2018年取得了不錯的業績，業績的增長主要得益于哪方面，是否得益于亞特蘭蒂斯，其他項目的貢獻度是怎麼樣的？另外Club Med前段時間傳出衛生問題，在品牌收購以後會不會有不相容的情況，品牌的獨立發展和集團的管理之間是怎麼平衡的？

錢建農：公司的業務增長主要得益于核心業務的快速增長，還有旅遊目的地和新業務的快速增長。

你剛才說的衛生問題可能是亞布力問題，是傳染病的問題。通過我們迅速采取措施，我們在兩天之後就确保了國内亞布力論壇在我們亞布力度假村順利召開。

我們有全球應對突發傳染病的經驗，未來會依然保持快速反應和快速處置的機制，我相信消費者都會非常滿意，尤其是亞布力的參會人員對我們快速處置機制比較贊成。

現場提問：公司現在扭虧了，未來會不會有派息的時間表，或者把錢留着投資，有什麼樣的投資方向或者並購新的品牌？太倉和麗江兩個項目現在的進展怎麼樣，太倉的項目會不會有具體的開工時間表？

徐秉瑸：因為我們現在是第一年盈利，将來我們會根據業務的情況長期給股東最大回報，後期會根據董事會和公司情況來決定派息政策。總體來說，我們會給股東最大的回報。

錢建農：太倉和麗江項目是在我們在三亞項目之後開發的另外兩個旅遊目的地項目，三亞項目取得了驚人的成功，而且整個三亞項目無論是酒店、遊樂設施等方面在全國都是引領性的，消費者也非常喜歡。

在此基礎上我們希望在全國好的旅遊目的地，以及大城市周邊繼續延續三亞這樣的模式，做一些升級換代的産品。随着中國消費成長，尤其是消費升級，消費者對旅遊産品的需求都在發生變化。我們希望在中國不同旅遊目的地和城市周邊能夠提供這樣的産品，滿足已經變化了的中國旅遊消費市場。這兩個項目從拿地到設計我們進展都非常順利，今年上半年兩個項目都已經開工，整體我們會加快建設速度。

現場提問：麗江和太倉總的資本開支可能要達到101億，你們在IPO的時候籌資了37億，現在已經用了28億，也就是說有一大半資金還沒有落實到位。剛剛您說上半年這兩個項目已經開工了，未來一兩年工程開支會比較多，你們的融資渠道會是什麼樣的，會繼續舉債還是推出新股？資本市場融資和負債比例大概是多少？

徐秉瑸：太倉和麗江整體的資本支出方面，我們會采用分階段開發策略，短期之内會用銀行貸款來支持項目開發，在政策的允許範圍内我們盡早實現可售部分的預售，通過預售資金來支持這個項目的發展。

未來三到五年之内我們有相應的資金安排，無論是通過銀行貸款，還是通過可售物業的銷售來支持項目開發。

現場提問：三亞亞特蘭蒂斯2018年的業績很亮眼，它的入住率是58%，平均每日的房價是2190元，2019年入住率和房價提升的空間有多大？

錢建農：2018年作為新的度假村開業取得如此業績，我們也感覺非常滿意，無論是營業額還是利潤，還是剔除物業銷售方面的酒店經營利潤已經在第一年實現了盈利。

一般來說酒店都有成長期，我們相信2019年無論是入住率還是其它方面的數據都會優于2018年，随着内容的增加，随着其它IP的陸續導入，我們有理由相信三亞亞特蘭蒂斯未來幾年的成長性會非常可觀。