渣打香港: 今年偏好股市大于債市 外币偏好歐元及英鎊

觀點地産網訊：渣打香港1月9日發表對2020年的市場展望，在股票方面，看好成熟市場；債市方面，看好新興市場；外币則偏好歐元與英鎊。

渣打香港财富管理投資策略部主管梁振輝表示，2020年對整體股市評價偏向正面，對成熟市場看高一線。他解釋，偏好美國股票，因經濟動力領先其他市場，企業回購股票亦為股價提供動力，闆塊上偏好金融及科技；而偏好歐元區股票，由于該區股票被看淡多時，故之後或有帶來驚喜表現的空間，個别國家也有望加大開支刺激經濟。

梁續指，今年亦偏好中國H股，離岸股票估值較在岸吸引，有望追落後。此外，内地料于年内将繼續推出刺激措施，闆塊上會偏好消費品。他提醒投資者，應留意相關風險因素，包括地緣局勢惡化、刺激政策末能改善經濟等。

雖然渣打整體上偏好股票大于債券，不過市場波動情況下，該行亦指債券亦可用于對沖股市風險。渣打香港财富管理投資策略部副董事林嘉文表示，債息收入有助投資者鎖定基本投資回報，當然今年收益率會較去年下降，投資者宜調低回報預期。

林指渣打偏好新興市場政府債券，因5%左右的收益率吸引，估值相對合理，新興市場貨币變動或帶來額外收益；也偏好亞洲美元債，平均收益率約3至4厘，雖較新興市場低，但信貸質素高，相信美元強勢難持續情況下，有助資金流入新興市場，區内投資需求的強勁将有利于債券價格之穩定性。至于美國國債方面，他坦言全球央行偏向寬松，限制債息回升空間，美國10年期國債收益率料于2厘水平。

去年第4季開始，不少主要外币之表現逐步回升。渣打财富管理投資顧問部董事趙海珠表示，自2018年起計的美元上升周期或近尾聲，預計2020年美元較現價跌約5%，回吐過去幾年升幅。她又稱渣打偏好去年表現悶局之歐元與英鎊。

趙解釋，歐央行再推寬松空間有限，區内經濟有望獲财政刺激支持回穩，料今年将挑戰1.17水平，較現價升4-5%；至于英鎊，較16年脫歐公投前的1.5仍存有不少折讓，如市場對英國能有序脫歐的信心加強，相信英鎊能上望1.4-1.41。