觀點直擊 | 李曉平：集團對卓越商企的支持是一貫的

觀點網 卓越集團旗下卓越商企服務于2020年随着物業潮上市後，交出了首份完整财年的業績報告。

3月28日，卓越商企服務發布2021年度業績報告，期内營收34.67億元，同比增加37.3%；毛利約為9.59億元，同比增長44.6%；毛利率為27.7%，提升1.4個百分點；公司擁有人應占利潤約為人民币5.1億元，同比增57%。

從規模來看，報告期内，卓越商企服務合約面積約為5680萬平方米，同比增長約26.9%，合約項目數量558個。其中新拓第三方非住宅物業項目共121個，年化合同金額5.27億元，同比增長47%，總合同金額15.74億元。

于财報發布同時，卓越商企服務接連舉辦了業績發布會以及投資會。董事會主席李曉平、總經理郭瑩、首席運營官楊志東、董事會秘書李一俊、财務總監呂力等管理層出席會議。

據參會投資者向觀點新媒體轉述，除了關注上市公司卓越商企服務的表現及規劃，不少投資者也關心卓越集團在房地産行業調整下的運營狀況。

“卓越集團在行業低潮期反而更有機會，在開發、持有以及城市更新闆塊都可給予卓越商企支持。”李曉平解釋稱，卓越集團去年全口徑銷售額1200億左右，各個财務指標都在三條紅線以内。

變化

趁着2020年物業公司上市潮，卓越商企服務于當年10月登陸港交所。

根據卓越商企服務披露的2021年财報顯示，公司實現營業收入34.67億元，同比增長37.30%，歸屬母公司淨利潤5.10億元，同比增長56.96%，基本每股收益為0.42元。

收入占比貢獻方面，商務物業占比57%，公共及工業物業占比10%，住宅物業占比9%，增值服務占比達到23%。其中，管理來自第三方的基礎物業服務收入占比60.7%。

從管理面積情況上看，截至2021年末，卓越商企服務合約面積約為5680萬平方米，較2020年12月31日增長約26.9%，合約項目數量558個；在管面積則達到約4120萬平方米，在管項目數量521個，分别較2020年12月31日增長約28.7%及28.3%。

公司總經理郭瑩在業績會上強調，管理來自第三方的物業面積及占比分别為2432萬平方米和59%，其中一線和新一線城市在管面積及占比分别為3493萬平方米和85%。同時，新拓非住宅項目121個，新拓合同總額15.74億元，增值服務收入7.81億元，增值服務貢獻比22.5%。

據郭瑩介紹，對于行業較為關注的收並購機會和標的，公司也關注到有一些房企在最近出現了一些困難，也會關注這樣一些物業公司標的。收購標準集中在兩個方面。一是有一定體量的商務物業，二是在一線和新一線城市有比較高端的住宅物業。

報告期内，卓越商企服務錄得毛利約9.59億元，同比增44.6%；綜合毛利率27.7%，較2020年提升1.4個百分點；公司權益股東應占利潤5.1億元，同比增加57%；基本每股盈利41.7分，拟派發末期股息每股17.38港仙。

卓越商企在業績會上提到，董事會堅持高派息政策，未來3年拟建議派息率不低于50%。與會投資者透露，公司财務總監呂力将分紅比例高的部分原因歸結于現金流情況。

呂力提到：“公司整體資金處于健康狀況，經營性淨現金流比2020年提升了86.6%。另外整體收繳率也有提升，應收款周轉天數65天縮短到55天，所以運營和經營現金流比較好，成為分紅的堅實基礎。”

對于未來派息計劃，李曉平在業績會上表示：“今年董事會決定全年派息比例為70%，同時我們也希望未來三年派息能夠不低于50%。如果按照目前派息的比例和股價，我們的收益率是比較高的，超過很多REITs或者ABS産品。希望通過持續穩定的派息，為全體股東包括投資者帶來穩定可期的回報。”

據悉，卓越商企服務董事會建議派付的2021年度股息每股17.38港仙，加上已派發的中期股息每股現金18.62港仙，全年股息為每股現金36.00港仙，同比提升278.5%。

李曉平續稱，股票回購方面，2021年公司大股東和公司一共增持了630多萬股，總耗資3200多萬港元。他強調：“因為自2018年以來公司利潤復合增長率超過30%，管理層相信好的公司一定會有好的股價表現。2022年只要有機會，卓越商企服務就會多回購一些股票。”

規劃

此次業績會上，卓越商企服務管理層還向與會人員展示了未來六年的整體規劃。

據首席運營官楊志東介紹，公司六年規劃分為三個階段，2022年到2023年探索新賽道，聚焦現有的增長；2024年到2025年，組織、平台、業态做得更專業；2026到2027年，希望在市場上成就獨有競争力。同時，将組織、能力、業務、價值分配和管理文化定為五大要素。

對此，有參會投資者問到業績指引情況。郭瑩在會上表示，到2024年歸母淨利潤復合增長率不低于35%。

據其介紹，增長渠道主要來源于三個方面：一是來自卓越集團房地産開發的交付，以及在其它闆塊的各個業務的協同和新項目的交付，是增長一個非常重要的渠道；二是獨立的市場化拓展；第三是收並購以及增值服務。

其中，商務物業賽道更關注資産運營能力、企業服務以及To B for C的服務擴展，還包括資源整合和供應鍊的能力等。

郭瑩表示，選擇深耕商務物業，一是因為商務物業賽道市場容量比較大；二是商務物業競争壁壘較高；三是新型公建類、場館類等城市服務業務也有很大的細分空間；四是商務物業增值服務未來具有較大的發展空間。

郭瑩還提到，未來會通過一些合作包括可能是少數股份合作，以及在适當時候做一些收並購，通過這樣的方式不斷地完善基于商務物業的資産服務和企業服務價值鍊。

“在我們的三個階段，除了短期目標要能夠達成，我們更希望能夠建立對于商務賽道的核心競争優勢，讓業務能夠可持續發展，能夠有一些更加長線的增長。”

聚焦到2022年，卓越商企服務表示将在包括商寫、FM賽道和住宅在内三個業态上繼續發力，並在醫療、教育、城市服務和政府公建等方面進行延伸。

“大客戶領域，我們目前市場占有率大概是在30%，單一大客戶我們做到了71%，甚至有些更高，最低的基本上都能達到9%。”楊志東如是表示。

參會投資者向觀點新媒體轉述，對于母公司卓越集團在房地産行業調整中現狀也展示出比較多的關注。

“卓越集團一直是非常穩健的公司，從目前來看我們各項指標都在規定的三條紅線以内，去年全口徑銷售額是1200億左右，到目前為止國内有息債都沒有，以前少量合作單位做的信托也已經全部還完，而且是提前兌付了，美元債也很少。所以目前來看，企業運營是很穩健的，而且留有足夠的余量。”

李曉平向參會投資者講述，卓越集團盈利來源分三塊，第一是開發闆塊的業務，第二是持有經營的物業，第三是珠三角的城市更新闆塊。

據他介紹，卓越集團持有闆塊主要是在深圳和上海一些核心城市的核心地段，所以持有闆塊的租金很穩定。另外是深圳和珠三角的城市更新項目，最近這幾年每年都有三四十個城市更新項目入市，近兩三年有八九百億城市更新項目入市，對卓越商企服務是一個很好的補充。

在李曉平看來，因為卓越比較穩健，在集團發展歷史里面，幾次比較好的飛躍都是在房地産低潮期。相比高潮期，穩健經營的企業在低潮期更容易顯出特長。

他指出：“在目前房地産市場里面，通過這兩年調整，卓越還是有機會的。同時對卓越商企的支持肯定還是一貫的，除了開發、持有闆塊，還有城市更新闆塊，都可以對卓越商企提供商業的支持。”