首簽可持續發展表現挂鈎貸款 新鴻基地産86.5億港元融資背後

觀點地産網 今年9月，新鴻基地産旗下上海國金中心110億ABS獲上交所受理。兩個月後，香港地産業界中最大規模的可持續發展表現挂鈎貸款再由新鴻基摘得。

11月11日，新鴻基地産發展有限公司與八家主要的國際及本地銀行，簽署集團首筆與可持續發展表現挂鈎的貸款協議。

據觀點地産新媒體了解，銀行對是項貸款反應熱烈，獲得超額認購，貸款金額由原來的30億港元大幅增加至86.5億港元，是香港地産業界中最大規模的可持續發展表現挂鈎貸款。

貸款由新鴻基地産（金融服務）有限公司簽署，由母公司新地作擔保。貸款包括三成定期貸款及七成循環貸款，年期為四年。貸款款項将用作集團日常營運資金，以及支持現正進行的可持續發展工作。

中國銀行（香港）有限公司、星展銀行及香港上海匯豐銀行有限公司共同擔任該貸款的可持續發展顧問，負責就可持續發展表現目標的相關事宜，向新地提出意見。

其余安排貸款的銀行包括瑞穗銀行、三菱UFJ銀行、中國農業銀行股份有限公司、三井住友銀行及恒生銀行有限公司。

值得注意的是，根據貸款協議，當新地達成預先就ESG設定的可持續發展表現目標時，可獲得貸款利率折扣。

具體來看，預設的可持續發展表現目標包括：達成減低電力消耗強度的年度目標（電力消耗強度以“千瓦時/平方米”為單位）；取得的標普全球ESG評分持續上升；繼續成為“恒生可持續發展企業指數”成份股，並取得特定評級。

被追捧的SLL

據公開資料顯示，可持續發展挂鈎貸款（sustainability-linked loan，又稱ESG-linked loan，簡稱“SLL”）是指任意與可持續性挂鈎，並以激發借款人實現有開創性和明确規劃性的可持續發展表現為目的的貸款産品。

在這一項目中，借款人的可持續表現目標被用作評估借款人可持續發展表現的主要衡量標準，貸款利率根據約定的目標完成程度而調整。

指標可涉及二氧化碳減排、單位耗能、ESG評級等多領域，可單設指標，也可設組合指標。目標完成程度越高，貸款利率可下浮幅度也越高。

與綠色貸款不同的是，可持續發展挂鈎貸款資金用途不受特定項目限定，具備信貸業務辦理資質的企業均可舉借。

據相關機構發布的數據顯示，2017年4月，荷蘭國際銀行牽頭以銀團形式為飛利浦籌組世界首筆SLL。2018年，市場自發運用該種融資結構的貸款規模大幅上升逾800%至478億美元，並在2019年達到了920億美元的規模。

直至2021年上半年，全球新增SLL金額同比增至2292億美元，增幅達270%。

若以累計籌組金額衡量，公用事業、房地産、電力為首的資金或能源密集型行業借款人在SLL市場表現活躍。

據不完全統計，今年簽訂首筆SLL的信托、房企就有4家。

2月22日，普洛斯宣布獲得首筆可持續發展表現挂鈎貸款，總額6.58億美元。貸款為三年期循環信貸額度，由10家銀行聯合提供，規模居亞太地區此類貸款前列。

6月8日，冠君産業信托宣布，已簽署其首個五年30億港元無擔保可持續發展的定期貸款和循環信貸。貸款所得款項将用于再融資及一般企業融資。

6月30日，信和集團公布，信和置業旗下全資附屬公司君煌投資有限公司與中銀香港簽訂協議，将一筆于2020年4月訂立的10億港元5年期貸款轉為與可持續發展表現挂鈎貸款，為信和置業首個與可持續發展目標直接相關的融資安排。

7月19日，泓富産業信托管理人宣布，與星展香港簽訂首筆為期五年的可持續發展表現挂鈎之定期貸款，總額8億港元。

另于去年下半階段，置富産業信托、恒隆地産等也相繼獲銀行批出的不同金額首筆可持續發展表現挂鈎貸款。

可持續的長遠增長

随着房地産正在進入“綠色”時代，可持續、循環、健康等關鍵詞正在成為未來房地産發展運營的重要理念。

據新鴻基地産官網信息顯示，集團每年發表《可持續發展報告》，闡述可持續發展方針，以及為提升可持續發展表現的努力與成果，自2011年更紀錄每年在經濟、環保及社會發展方面的表現。

曾有業内人士表示，可持續融資的發展在極具挑戰性的市場環境下可謂一項顯著成就。其發展在投資級别貸款領域與房地産融資行業尤其令人矚目。

同時，也有許多人認為，可持續融資未來将會在杠杆融資領域得到更為普遍的運用。

而放在當前的房地産市場環境之下，SLL從管治層面出發，憑借其更靈活的調整策略，在為綠色金融市場的發展帶來積極影響的同時，又或将為行業帶來“活水”。

據專業機構分析認為，ESG投資策略優于指數投資，在市場整體景氣度高的階段表現不落後于整體，而在景氣度下降的背景下，ESG投資的抗風險能力明顯更強。

“對于專業投資者，若能進一步篩選出ESG中的積極創新發展的企業，或是高質量發展中競争優勢明顯，持續性更加的企業，則有望取得更為理想的收益。”

融資難已成為目前房地産市場的共識，對于“負重”的房企而言，即使近期市場回溫，地産股大漲，融資環境逐步解凍，但從長期來看，如何找到有利于企業永續經營實現可持續發展、融資成本更低的“開源”途徑，仍十分必要。

畢竟，經歷過寒冬之後，更應該懂得在來年早早準備好棉衣，才能過得更舒服。