股東會見聞錄｜復牌、展期與銷售 旭輝愈發謹慎的經營路線

觀點網 9月7日，旭輝控股集團有限公司2023年股東周年大會如期舉行。

坐鎮股東大會上海現場的管理層包括旭輝集團股份有限公司董事長、執行董事汝海林，以及旭輝控股集團執行董事、副總裁、首席财務官楊欣；而董事會主席兼執行董事林中，董事會副主席兼執行董事林偉先生，執行董事林峰等管理層則同步出現在線上會議中。

據一位參會投資者向觀點新媒體轉述，此次股東會上投資者關注的重點包括了復牌進展，境内外展期、受限資金、資産處置以及盤活項目情況等。

復牌與展期之問

“復牌申請上個月中旬已經遞交了，我們在大概在8月份就完成了相關要求，現在還在等反饋。”據參會投資者透露，股東會一結束，汝海林與楊欣就迎來了一波“提問潮”，最先抛出的，自然是復牌最新情況。

汝海林向在場投資者表示，旭輝已經更換了審計師，“只要聯交所沒有額外的要求，我們收到復牌時間後，就會把2022年的審計報表、審計報告，以及2023年的年終審計報告在復牌前進行披露”。

2022年11月初，旭輝方面披露了一則内幕消息，其表示，于近期困難出現前，集團一直全面履行其所有境外債務的還款義務。即使中國房地産業面臨嚴峻的困難和挑戰，集團仍竭盡全力履約。

而自2022年1月1日起，旭輝已向境外債權人支付本金和利息約15億美元，但于同期，公司僅籌集約5億美元的新增境外融資。“集團也探索過不同方案以期産生足夠的現金流以繼續履行其财務承諾。然而，這些方案在不利的市場條件下，既耗時，也難以實現。”

彼時的旭輝已走在鋼絲之上，截至這份公告發出前，旭輝的境外債務總額已經達到68.5億美元，暫停支付的款項約合4.14億美元。也是在這份公告披露之時，旭輝表示，暫停向所有境外債權人進行支付。

回到現在，楊欣則向股東闡述了當前的最新情況，“境外重組不是沒有進展，而境内方面我們在今年5月份做了第一筆公司貸款，9月、10月我們又同時做了兩筆債務的展期。”

據其透露，如果能夠展期成功，剩下的債務或也将采用批量展期的形式。

銷售考量與購地之問

在股東會7項議案之外，在場的股東們不僅僅關注着旭輝當前的資金情況與債務問題，銷售也是這場會議後的重點讨論話題。

“8月底之前，銷售市場一片狼藉，而且我們也覺得銷售情況不好，但是最後沒想到旭輝能夠排在前20的位置。”

實際上，從去年開始，旭輝經歷了經營方向的改變，“現在集團會與每個區域一起，針對項目的經營情況進行分析，重點關注經營成果。”如此看來，一向強調“保守”的旭輝，如今謹慎加倍。

除去内部因素，旭輝的轉變也來源于市場的不穩定，“從市場來看，一個月不如一個月，從疫情過後二三月份部分潛在需求的釋放後，銷售開始逐月下滑，但是旭輝基本上穩住了整體經營情況。”

據汝海林向在場投資者透露，旭輝8月的簽約率已經來到歷史新低，但同期銷售回款達到40%以上。“從銷售端口來說，我們内部現在更看重的是權益成本及權益銷售，而不是單純看銷售額的多少了。”

數據顯示，今年1-8月，旭輝完成交付約6.8萬套房，涉及44座城市中的82個項目，不過在相關公告中，旭輝的确並未披露前八月的銷售額情況。

提及最近火熱的“認房不認貸”，兩位管理層則從銷售市場的規律中思考政策提出的邏輯：“從5月份之後，市場就進入到一個非常差的階段。”其表示，3-5月銷售情況還不錯，7-8月之後的情況不容樂觀，而“認房不認貸”實際上已經算是兜箱底的策略。

銷售端的另一邊，旭輝也在加緊低效能資産的處置。據參會投資者透露，旭輝在持續處置一些低效資産，資産處置結束之後，則用現金流去運營這些處置項目。

資料顯示，自2022年11月以來，旭輝已經先後變賣了長租公寓項目以及酒店項目，也将其總部大樓、甚至旭輝永升服務股權擺上了交易台。

不過，這場股東會唯獨沒有談及7月旭輝在長春花3.7億元拿下的舊改地塊。據悉，此次旭輝摘得的地塊是長春棚戶區的舊城改造地塊，于2012年啟動房屋征收，但一直都處于征拆階段，直到2021年年末，彼時還未“暴雷”的旭輝收購了相關公司長春萬錦，就此開始推進這宗項目。

如此以來，倒也可以理解旭輝為何會選擇在流動性困難之時進行拿地，但總歸而言，該項目後續建設與與運營依舊需要資金實力來支撐，而旭輝在當下的困境中該如何出手，依舊需要謹慎考量。