惠譽預計中國2023年的新房銷售有可能下滑10%-15%，降幅大于此前0%-5%下降的預期。鑒于惠譽對行業銷售預期的下調，預計2023年和2024年保利發展的銷售額每年或将縮減5%（此前惠譽的預測為2023年增長5%，2024年持平）。
觀點網訊：10月17日，惠譽評級已将中資房企保利發展控股集團股份有限公司（保利發展）及其全資子公司恒利（香港）置業有限公司（恒利香港）的長期外币發行人違約評級自'BBB+'下調至‘BBB’，展望穩定。
本次下調評級是基于惠譽認為，保利發展的杠杆率或持續高于45%（惠譽此前采用的觸發負面評級行動的杠杆率阈值）。保利發展強勁的業務狀況和暢通的融資渠道為其穩定的評級展望提供支撐。
惠譽預計中國2023年的新房銷售有可能下滑10%-15%，降幅大于此前0%-5%下降的預期。鑒于惠譽對行業銷售預期的下調，預計2023年和2024年保利發展的銷售額每年或将縮減5%（此前惠譽的預測為2023年增長5%，2024年持平）。這意味着2023年第四季度保利發展的月均銷售額或為350億元人民币，而2023年前9個月月均銷售額為370億元人民币，第三季度月均銷售額為330億元人民币。
鑒于預期下滑的銷售和回款或将影響保利的現金流入，從而影響其降負債的進程，惠譽預計評級期内保利發展的杠杆率将持續高于45%。2023年上半年該公司的杠杆率（按淨債務（包括供應鍊ABS）與開發物業淨資産的比率衡量）上升至48%，該指標在2022年為47%、2021年為44%。
惠譽預期，保利發展的境内融資渠道将繼續受到穩定的業務狀況和政府持股的支撐。2022年保利發展發行了263億元人民币公司債券和中期票據，票息率為2.3%至3.59%，期限為3-7年。此外，該公司還在2023年上半年發行了票息率2.26%的50億元人民币短期融資券、票息率3.2%的15億元人民币公司債券以及票息率3.75%的8.4億元人民币資産支持票據。保利發展約65%-70%的債務源自國内銀行開發貸款——這類貸款成本較低且較易進行再融資或續期。
審校：武瑾瑩
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