摩根士丹利在9月12日的報告中分析了内房股上半年業績，指出盈利符合預期但物業發展利潤不佳。預計行業壓力将持續至2026年，因此下調了2023-2026年的每股盈利預測。報告推薦投資者關注物業管理公司如華潤萬象生活和保利物業，以及國企如華潤置地、綠城中國和中海外。同時，調整了建發國際集團、中國金茂、新城發展和萬科企業的目標價和評級。
觀點網訊：9月12日，摩根士丹利發布研究報告，對内房股上半年業績進行了分析。報告指出，内房股上半年的盈利情況基本符合預期，但物業發展利潤表現不佳。摩根士丹利預計，在物業銷售前景不明朗的背景下，利潤受壓的狀況可能會持續至2026年。
報告中提到，盡管去年下半年的低基數可能有助于減少年度跌幅，但預計下半年的盈利仍将保持低迷狀态。因此，摩根士丹利對整個行業2023年至2026年的每股盈利預測進行了下調，分别降低了10%、10%和12%，以反映銷售前景的不确定性、毛利率的持續壓力以及經常性收入增長的放緩。
在投資建議方面，摩根士丹利更傾向于推薦物業管理公司，如華潤萬象生活和保利物業，而不是房地産開發商。同時，報告建議投資者關注具有防守性的國有企業，例如華潤置地、綠城中國和中海外。
此外，摩根士丹利對部分内房股的目標價和評級進行了調整。建發國際集團的目標價被下調至16.81港元，評級為“持有”；中國金茂的目標價從0.54港元上調至0.67港元，評級為“與大市同步”；新城發展的目標價從1.39港元上調至1.63港元，評級為“增持”；萬科企業的目標價從5.15港元下調至3.52港元，評級為“與大市同步”。
審校：楊曉敏
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